甲骨文一财季营收、盈利和云基建收入超预期，与亚马逊AWS合作，盘后涨6% | 财报见闻

9月9日周一美股盘后，数据库软件与云服务龙头甲骨文发布了截止8月份的2025财年第一季度财报，投资者聚焦AI需求驱动下的该公司云基础设施收入增长。

由于甲骨文第一财季营收、盈利和备受瞩目的云基建收入均增超预期，且宣布与亚马逊AWS构建合作伙伴关系，股价盘后涨约6%。

财报显示，当季甲骨文调整后EPS为1.39美元，市场预期1.33美元，营收133亿美元，市场预期132.3亿美元。调整后运营利润率43%，分析师预期42.2%。调整后运营利润57.1亿美元，分析师预期55.9亿美元。备受瞩目的云基建营收22亿美元，也超预期。

此外，第一财季云收入（IAAS+SAAS）为56亿美元，按恒定汇率增长22%，分析师预期56.1亿美元。 云应用营收（SAAS）为35亿美元，分析师预期34.1亿美元。 第一财季新增42份云GPU合同签单，价值30亿美元。合同积压将支持收入持续增长至2025财年。

财报前市场预期

甲骨文CEO卡兹（Safra Catz）曾在发布截至5月的第四财季业绩时称，公司正从训练和运行AI模型日益增长的数据需求中获益，季内签署30多份与AI相关的销售合同，总额达125亿美元，尽管当季的营收逊于市场预期，这一AI需求利好消息还是令该股闻讯上涨了13%。

市场普遍预计，在截至8月31日的财季，甲骨文调整后每股收益EPS将同比增长约12%至1.33美元，收入将同比增长6%至132亿美元。

其中，最重要的云基础设施收入（OCI）可能同比加速增长44%至21.8亿美元，上季度曾同比增42%至20亿美元，2024财年前三个季度的销售增长分别为66%、52%和49%。该公司预计截止明年5月的2025财年OCI收入同比增长率将超过50%。

摩根士丹利指出，人工智能AI硬件的稀缺正在推动甲骨文OCI业务增长。Jefferies认为，如果甲骨文希望实现两位数的总营收增长，那将需要看到持续的OCI需求和不断提升的OCI产能，同时，甲骨文的积压订单增长也必须保持强劲，上个财季的剩余履约义务同比增长44%至980亿美元。

6月时，甲骨文宣布与微软、OpenAI和谷歌达成了云基础设施协议，有效推动股价在7月创下盘中历史新高146.59 美元。该股周一小幅下挫，今年累涨33%，跑赢标普大盘。

不过，尽管对财报和AI带来的云收入预期颇高，华尔街分析师认为甲骨文股价的上涨空间有限，他们的共识评级为“买入”，目标价145.15美元代表还有不足3%的涨幅潜力。

华尔街怎么看？

有分析指出，在人工智能需求不断增长的当下，投资者将聚焦甲骨文云服务的发展势头，公司也很有可能在本周召开的CloudWorld年度客户大会上宣布新的人工智能合作协议，并公布新AI工厂的计划。

还有分析称，OCI（全称为“甲骨文云基础设施”）是该公司从一家传统数据库公司向企业云服务提供商转型的关键部分，并直接与亚马逊AWS和微软Azure展开竞争。鉴于甲骨文已与不少AI初创公司签约并积累了大量云服务需求，有助于推动未来几个季度的收入加速增长。

值得一提的是，华尔街普遍认可战略合作伙伴关系将助力甲骨文的AI业绩。除了与“硅谷最神秘”大数据公司Palantir Technologies开展“重大合作”之外，甲骨文与英伟达多年来一直通过OCI为企业提供加速计算实例和软件服务，今年起两者携手提供人工智能解决方案的合作得以扩大。

还有分析指出，甲骨文的AI战略非常全面，将AI功能嵌入其云基础设施、数据库、企业应用程序和分析工具中，并一直在稳步增强其AI产品，尤其注重机器学习、自然语言处理和计算机视觉，旨在为客户提供更智能、更高效和更自动化的解决方案。也就是说，甲骨文拥有独特的优势，可以利用其AI能力推动OCI所在的“云服务和软件许可业务”增长：

该公司的甲骨文云基础设施（OCI）已增强AI功能，为企业提供强大的数据分析、自动化和决策工具，预计将不断增加OCI的采用率。这一战略举措可能会转化为云收入的增加，以及在由微软、谷歌和亚马逊等公司主导、竞争激烈的云计算领域的市场份额增加。

（持续更新中）