今日证监会就《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定（征求意见稿）》公开征求意见，指向今年以来市场最为关注的公募交易佣金调整，引导行业持续让利，华创金融徐康团队对此进行了分析，核心观点如下： 一是本次引导降费幅度符合预期：被动股票型基金的股票交易佣金费率原则上不得超过市场平均股票交易佣金费率，且不得通过交易佣金支付研究服务等其他费用；股票交易佣金费率原则上不得超过市场平均股票交易佣金费率的两倍。幅度符合市场预期，预估的降幅在-37%左右。 二是整改期明确：基金公司与券商约定的股票交易佣金费率高于前款规定的，应当在三个月内完成交易佣金费率调整。 三是权益基金的分配比例从30%降至15%，佣金分配更为市场化，监管充分考虑市场和中小机构发展实际情况，小公募予以免除。 四是市场佣金因其复杂性，另行规定，但提到已经是增量关注。若市场佣金监管严格，对以研究为支撑的券商将是利好。 五是公募行业将更加重视信息披露，费用透明度将持续提升。 六是时间点留白，给市场一定消化时间及空间，充分反馈意见，当前重视活跃资本市场。 七是分仓佣金业务模式总包面临冲击，但市场和行业已有充分预期，落地将更好引导券商重新定位业务状态，致力于研究服务，提升多机构综合服务能力。落地进一步消化此前的市场担忧，利空出尽。（蓝鲸记者 林坚）