文｜杨泽世

企业家、职业经理人的身家一直是外界关注的焦点。

近日，胡润研究院发布《胡润校友会榜》，中国人民大学上榜校友名单上，伊利股份董事长兼总裁潘刚以96亿元，位列第六，其财富数字来源于《2023胡润百富榜》。

图片来源：胡润百富微信公众号

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中华网财经在胡润百富官网了解到，截至2020年8月28日，潘刚财富突破百亿元，达130亿元，随后在2021年、2022年有所下滑，至115亿元。到2023年9月1日，跌出百亿行列。

从薪酬来看，潘刚是名副其实的“乳业打工皇帝”，2019年至2022年获得的税前报酬总额分别为1934.47万元、2148.66万元、2295.75万元、2572.70万元。

同行业内，健合集团前首席执行官安玉婷2021年薪资为3453万元，而蒙牛总裁卢敏放2022年总薪酬为1343.2万元，近乎潘刚薪酬的半数。

不过，对于潘刚来说，薪资虽已是天花板级别，但更为重要的一部分则是伊利股份的股票。

截至2023年前三季度，潘刚持有伊利股份2.87亿股，持股比例高达4.5%，按照伊利2024年1月10日股价进行粗略计算，潘刚持有的股票价值超过76亿元。

据了解，伊利股份曾于2019年进行一次股票激励，该次激励后，潘刚的持股数量达到目前水平。不过，这一次的股票激励曾引起争议。

2019年7月，伊利股份称，已累计回购股份数量为1.83亿股，成交的均价为31.67元/股，已支付的总金额近58亿元。

随后，伊利股份披露2019年限制性股票激励计划（草案），计划将回购的1.83亿股进行股票激励，分配给公司高管及核心人员，共计474人。

激励计划授予的限制性股票的授予价格为15.46元/股，即该公司被激励对象只需近乎回购时的半价，就可获得股票，其成本大大缩减。

同时，在激励对象中，仅潘刚一人获授的限制性股票数量高达6080万股，占授予股票总数的33.24%。

该激励计划分五期解除限售，每一期均设置业绩考核目标，以2018年净利润为基数，2019年至2023年，净利润增长率不低于8%、18%、28%、38%、48%，上述年份净资产收益率不低于15%。

该消息发布后，伊利股份股价大跌。对于这个激励计划，市场质疑点则集中在伊利股份以公司资金回购，却“半价”用于高管激励，是否损害中小股东利益？

热议之下，同年9月，伊利股份披露出了新的激励计划。该公司将激励股票数量缩减至1.52亿股，业绩考核增加现金分红比例不低于70%，净资产收益率由不低于15%调整至不低于20%。激励人数增加至480人，潘刚、刘春海等高管以及其他核心人员获授股票数量减少，不过潘刚比例仍是最高，为33.2353%。

新计划披露的同时，有媒体报道，对于50%的授予价格，伊利股份董事会秘书邱向敏表示，根据证监会股权激励管理办法相关原则规定，董事会确定了50%的授予价格，这是目前市场的主流选择。事实上，本次采用限制性股票授予形式，需要被授予人自筹资金一次性购买，考虑到45%的个人所得税，累计6年50%左右的融资成本，实际收益有限。再加上经济增长和外部环境的不确定性，本次激励计划的吸引力并不如外界想象的可观，甚至还有一定风险。

股票激励后，潘刚持股比例上升，目前已是伊利股份最大的自然人股东。

值得一提的是，该次股票激励分五期解除限售，最后一期解除限售的业绩条件要以2018扣非净利润为基数，与2023年相比较。虽然目前没有全年具体财务数字，但是按照2018年扣非净利润粗略计算，伊利股份或可完成最后一期业绩考核目标解除限售。