中国金茂：经营性业务复苏明显

文 | 关山

中国金茂（00817.HK）抢抓住了年初的市场窗口期。8月29日发布的2023上半年业绩报告显示，公司开发业务签约销售金额近860亿元、排名提升至第11位，一二线城市销售金额占比超88%。

在随后召开的2023中期报告业绩会上，管理层表示，北京永定金茂府、青岛崂山大云谷金茂府、上海静安天悦和横沔玖境，以及北京望京樾项目，均取得了超20亿元的单盘签约额。在北京、上海和青岛，中国金茂创下单城超50亿的签约销售业绩，其中金茂北京半年签约已达139.1亿元。

在土地获取方面，上半年，公司保持适度规模开发，聚焦一二线核心城市、核心区位、改善产品，在上海、天津、青岛等城市新获土地。公司上半年新增土储95万平方米，对应权益地价125亿元，同比分别下降38%和19%。

华泰证券分析指出，由于上半年核心城市土地市场竞争加剧，公司拿地力度其实是有所减弱的。考虑公司上半年已完成全年销售目标的55%，且下半年计划供货1600亿元，可售资源充裕，有望实现全年1550亿的销售目标。

在上半年，公司经营性业务整体迎来明显复苏。

1-6月，公司的物业租赁收入为8.9亿元，同比增加24%。其中，商业经营业务实现销售额16.2亿元，同比增加125%，商业客流达3082万人次，同比增加110%，新开业的商业项目出租率均达90%以上。此外，酒店经营收入10.7亿元，同比增加109%，毛利5.3亿元，同比增加212%，EBITDA（税息折旧及摊销前利润）3.3亿元，较2019年同期提升14%。

在“地产开发+持有运营”的“双轮”业务之外，中国金茂以“双轮两翼”为战略，也在“服务+科技”的“两翼”赛道中拓展市场。

金茂服务(00816.HK)中期业绩显示，上半年管理规模扩张迅速，在管面积同比提升56%，营业收入同比提升23%；同时客户满意度水平保持90分位。截至6月末，公司整体在管面积约一半来自外部第三方。

在科技方面，截至6月，中国金茂旗下已累计拥有11家国家级高新企业和4家“专精特新”企业，上半年新申请专利62项，完成发明申请26项。

总裁陶天海在业绩会上表示，未来，中国金茂一方面将继续通过提质增效稳住开发基本盘，另一方面将着力把持有、服务和科技打造成公司第二曲线。

华泰证券认为，根据新管理层对未来的战略展望，公司非开发业务的投资和收入占比将于2027年分别达到15%、20%，后续需重点关注公司经营性业务的变化情况。

截至6月末，公司有息负债1277亿元，短债占比14%，境外债敞口30%，分别环比下降8%、7%，存量债务平均期限5.78年，公司负债结构持续优化，但外债占比仍相对偏高。华泰证券继而指出，考虑公司目前在手现金426亿元，流动性充裕，且央企大股东对公司支持力度不变，未来公司融资成本也有望迎来压降。