民生证券认为，投资者逐渐意识到长期趋势并没有发生变化，这或许正是本周最大的变化。在预期博弈重回冷静期后，去金融化背景下实物资源占优的市场主线也将逐步回归。

大摩认为，从供需关系来看红海危机只是推迟了航运业下行周期的到来，一旦干扰消除，行业可能重回周期性低迷。

“原油交易之神”Pierre Andurand预测，铜价在未来四年内可能翻四倍，达到每吨4万美元。他认为，随着全球电气化加速，包括电动汽车、太阳能板等在内的多种需求将使铜需求

最新报道称，沙特阿拉伯计划卖掉部分沙特阿美的股份，以筹集近100亿美元的资金，来推进政府的“2030愿景”计划，从而发展新兴产业并减少对石油收入的依赖。

瑞银认为，金价回调可能是更强反弹的前奏。这次回调不太可能吓到投资者，预计任何进一步的回调都将被视为建立头寸的机会。

是什么让道指跌出了美国银行业危机峰值期间的感觉？

韩国最大养老基金拟投资黄金、大宗商品和私人房地产投资信托基金（REITs）等，最快明年落实。

美联储会议纪要显示，美联储可能会因持续的通胀而推迟降息，从而打压了市场的降息预期，原油价格应声下跌。此外，LME期铜跌幅达4.05%，LME期镍跌幅为4.4%。有分析指出，铜价

中信建投认为，关于未来能否开启一轮通胀交易以及何时开启，一则看海外信用周期何时扩张；二则观察国内政策能够推进供给出清，债务周期筑底。

南华工业品价格指数自4月以来显著上涨，金属、能化指数增长明显。中美库存“共振”、国内电力投资增长等因素支撑价格上涨，传递出经济“复苏”信号。全球制造业景气

伦敦罗布斯塔咖啡期货暴涨7%，创2010年以来最大盘中涨幅。分析称，全球最大咖啡生产国巴西出口的罗布斯塔和阿拉比卡咖啡都很强劲，但越南的罗布斯塔供应具有不确定性，这

华泰证券表示，短期压栏/二育或持续进场形成有力托底，中期供需格局持续偏紧或驱动猪价易涨难跌，猪肉价格高点时影响CPI的点数或在0.75%~1.1%左右。

2021年第一季度铜价暴涨20%后，3月开始需求出现负反馈，5月底铜价从10240美元/吨回调9%，随后铜价走上了一条更温和、可持续的上涨之路。

瑞银指出，中国市场情绪倾向于在黄金价格回调时买入。因此，未来投资者可能更容易对价格产生弹性反应，有意愿在每盎司2250美元附近的跌势中买入。

1、全球铜显性库存偏低 ；2、Comex 铜库存偏低，Comex 铜7月合约持仓偏高 ；3、LME 铜库存偏低，并且大部分是俄铜，不能在Comex 铜交割 ；4 、中国铜品牌不是Comex 铜交割品

再分配政策、环境政策和去全球化三大结构性有利因素推动了铜需求增长。

更多大宗商品圈外的多头开始入场。近期，加拿大的Sprott资产管理公司最近提交了铜ETF基金的招股说明书，而成交量暴增的CME的微型铜合约，也凸显了散户投资者对铜的投资

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大摩预计，未来10年亚洲将吸引超过1000亿美元的人工智能和数据中心基础设施投资，届时东南亚将成为增长中心。亚洲电网的高可靠性、高基建速度、较低电价，使其AI电力需

消息称，镍主产国之一的新喀里多尼亚出现暴乱，已经影响到当地湿法冶炼中间品的生产。

纽约铜严重溢价是导火索，供应短缺担忧、交通堵塞等推动铜价飙升。

IEA预计，2024年全球原油需求将增长110万桶/日，较上个月报告中的预测减少14万桶/日，为连续第二个月下调预测。

摩根大通认为，对AI基建的投入将逐步引发通胀，彭博大宗商品现货指数今年已上涨近8%。

纳指期货涨0.66%，标普500指数期货涨0.58%，道指期货涨0.48%。

由于通货膨胀加速和地缘政治风险增加，黄金价格达到了新高，美国黄金期货价格在上个月一度超过了每盎司2400美元。在此背景下，“大空头”Michael Burry第一季度加码押