近日，原武田制药全球高级副总裁、武田中国总裁单国洪加盟百济神州一事，引起了行业不小的关注。

2025全球制药50强揭晓：中国药企，不再是“陪跑”。

近年来，我国创新药产业在政策驱动、资本助力、技术突破等多重因素推动下，经历了从无到有、从小到大的蜕变，逐步成为全球医药创新版图中的重要力量。

被明星项目和少数赛道光环遮蔽的是惨烈的同质化竞争与低效内卷，从交易狂欢到价值高地，中国创新药还需穿越周期。

医药反腐高压，今年已有十余名“关键少数”落马。

天弘恒生沪深港创新药精选50交易型开放式指数证券投资基金（简称：天弘恒生沪深港创新药精选50ETF，代码517380）公布5月29日最新净值，上涨3.37%。天弘恒生沪深港创新药精

2024年可以看作是创新药行业发展的拐点。国内创新药企业商业化能力提升，头部企业盈利能力显现。

基层医疗机构用药市场迎“增长”机会。

越来越多的信号显示，医药行业洗牌加速，部分药企最终被整合或选择离场。

工银瑞信健康产业混合型证券投资基金（简称：工银健康产业混合C，代码020559）公布5月20日最新净值，上涨3.94%。工银健康产业混合C成立于2024年9月6日，业绩比较基准为中证健

工银瑞信健康产业混合型证券投资基金（简称：工银健康产业混合A，代码020558）公布5月20日最新净值，上涨3.95%。工银健康产业混合A成立于2024年9月6日，业绩比较基准为中证健

5月8日，身处控制权更迭中的康惠制药（603139.SH)在北京酒仙桥注册了新的子公司。

百济神州说话算数，在今年第一季度实现了盈利。

今日，百济神州(BGNE.NASDAQ；06160.HK；688235.SH)发布2025年第一季度美股业绩报告及A股业绩快报。

当K药与司美格鲁肽在“药王之争”中杀得难解难分时，曾霸榜全球药王11年的艾伯维，正以一场堪称“教科书”式的战略转型，悄然完成从“修美乐依赖”到“多引擎驱动”的

中国的PD-(L)1江湖已从“适应证为王”迈向“头对头厮杀”新阶段。

才刚刚和百济神州的PD-1替雷利珠打完擂台，依沃西单抗又出了“封神”数据。

近年来，抗体药物偶联物（ADC）以优异的临床疗效吸引资本蜂拥而入，研发管线如同雨后春笋般涌现，一度成为国内企业研发布局的“顶流”。

创新药是一场豪赌，而现金是创新药企活下去的根本，无异于创新药企的生命之源。

康方生物又赢了一次。

自2020年启动“全力致胜（Play to Win）”战略以来，赛诺菲对自身业务进行了大刀阔斧的改革，将资源向免疫学和炎症领域倾斜。

时间来到2025年，代表中国药企参与全球竞争的“四驾马车”已经形成新的格局——恒瑞遥遥领先，中生制药、石药优势显著，百济神州成新客。

在流通行业竞争愈演愈烈的今天，企业并不是光靠体量大就能取胜，还有许多细致的工作要做。

康惠制药这场倍显突兀的易主事件，折射出当下资本流动与传统中医药产业的多重命题：“关系驱动型企业”的生命周期困局、边缘药企的生存困境与转型压力、新经济企业的

全球贸易战的硝烟从未真正散去，而生物制药行业——这一高度依赖全球化供应链与资本密集型的领域——正成为这场博弈中的重要战场。