子公司仓库火灾，存货损毁

据煌上煌公告，2024年2月15日上午8点左右，位于浙江省嘉兴市秀洲区王店镇军民路北侧纬十路东侧（2-5）的冷链仓库发生火灾，该仓库隶属于嘉冷（嘉兴）供应链有限公司，为煌上煌控股子公司真真老老提供仓储服务。

煌上煌主营业务包括酱卤肉制品加工业务和米制品业务，主要有“煌上煌”、“真真老老”和“独椒戏”三大品牌。其中米制品业务的核心，便是真真老老的相关业务。

真真老老是一家主要从事粽子生产和销售的企业，成立于2005年。

早在2015年，煌上煌就使用超募资金7370万元收购了真真老老67%的股权，此后真真老老的净利润逐渐增长，并完成了三年期的业绩承诺。然而，2022年，真真老老由盈转亏，净利润-3106.79万元。2023年3月，煌上煌又以自有资金1.11亿元收购真真老老27%的股权，共持有94%的股权。

面临卤制品行业的激烈竞争，近年来，煌上煌一直尝试探索主营业务外的“第二增长曲线”。收购一家粽子企业，很大程度上在于多元化经营的需要，为了扩大市场规模、增加新的利润增长点。

收购之初，煌上煌的米制品收入增长可观。2020年，米制品业务营收4.34亿元，同比上年增加29.6%。

但自从2021年开始，米制品的业绩表现下滑明显。2021年，米制品营收为4.14亿元，同比下降4.64%；2022年该业务更是同比下降18.28%。同时，米制品在总营收中的占比也略降。2020年占比为17.83%，2021年为17.71%。

2023半年报显示，真真老老营收3.11亿元，净利润1507.49万元，与去年相比，增收不增利，2022年上半年，营收为2.99亿元，净利润为1609.35万元。

营收下滑之际，突发火灾。幸运的是，这次火灾未造成任何人员伤亡。

煌上煌称，火灾导致子公司存货受到一定程度损毁，具体损失金额正在核实评估。火灾事故受损货物主要为相关原材料及半成品，公司将调配供应链及生产资源，努力将影响降到最低。煌上煌已启动相关索赔程序，预计本次火灾事故不会对公司当期业绩造成重大不利影响。

“卤味第一股”掉队“行业老三”，半年关312家店

2012年，煌上煌上市，成为全国第一家在酱卤肉制品行业的上市企业。作为“鸭脖第一股”，市值当时就突破25亿元。2016年，煌上煌全年营收12亿元，市值升至120亿元。

2020年，煌上煌迎来高光时刻，营收达到高点24.36亿元。之后开始逐年下滑，2021年为23.39亿元，2022年跌破20亿大关，降至19.54亿元。

2016年和2017年，周黑鸭和绝味食品分别上市。

2018年至2021年，周黑鸭、绝味食品和煌上煌进入“三国杀”时代。2022年9月26日，紫燕食品上市，成为第四家上市的卤味企业。

来源：罐头图库

中国食品产业分析师朱丹蓬认为，煌上煌的产品结构、运营模式、整体体系，都不足以去支撑目前的规模。所以当竞争加剧的时候，关店潮势必会到来。

就营业收入规模来看，煌上煌更是低于主要同行。2022年，公司营业收入为19.54亿元，同期，绝味食品、周黑鸭、紫燕食品分别为66.23亿元、23.43亿元和36.03亿元。同期，公司归母净利润几乎只有绝味食品的零头。

来源：罐头图库

去年12月，煌上煌在互动平台上曾宣称，子公司新煌厨已布局预制菜领域，切入知名连锁餐饮企业供应链，以构建卤味+的业务增长曲线。

据美团餐饮数据观发布的《2022卤味品类发展报告》显示，2018至2021年中国卤制品的复合增长率为12.3%，2022年卤味行业规模将达到3691亿元，预计2023年将达到4051亿元。

艾媒咨询创始人兼CEO张毅表示，肉制品、坚果等这些休闲食品领域，市场空间还是比较大的，但是产品创新和市场竞争也是越来越激烈。从竞争状况来看，还是要保持主业产品的品质营销，以及整个策略创新，赢得竞争优势。

如今已是褚浚接班第6年，除了一些业务条线的尝试，相对其他龙头企业，煌上煌鲜有资本动作。

而在产业层面积极开发新产品的同时，绝味食品还热衷于运用资本手段跑马圈地。

据国元证券统计，截至2021年末，通过全资平台深圳网聚投资，绝味食品入股了五十余家企业，范围涉及卤味、调味品、餐饮、冷链物流、食品检测等产业链各个环节，其中不乏“很久以前”、“和府捞面”、“丰茂烤串”、“港岛记”、“精武鸭脖”等知名品牌，以及上市公司千味央厨（001215.SZ）。

可以看到，无论开店还是拓品，绝味食品总习惯于奔跑向前，也因此后来居上取得了行业龙头之位。

再如，2023年以来，紫燕食品陆续上市“乐山钵钵鸡”“爽口蹄花”“香拌猪头肉”等多道新品，产品阵营不断壮大。

朱丹蓬认为，从消费需求来看，年轻人是卤味产品的主要消费群体。他们不仅看中卤味产品的口味，同时这届年轻人也会特别看重是否能和品牌玩到一起。博眼球抢流量是线上出圈的一些常规打法，而如何让品牌价值和主张得以传播，对企业更是一种考验。

打江山易，守江山难。前有绝味食品、周黑鸭的追赶，后有行业新势力王小卤、盛香亭等新秀，零食巨头良品铺子、百草味等也都纷纷入局卤味食品。群雄逐“卤”下，如何提高“硬实力”是煌上煌需要思考的问题。

卤味配小酒，香辣又可口。在如今的时代中，想要坐上“卤味龙头”的宝座，不仅需要在原料、食品安全、味道、供应链上下功夫，也需要借助资本市场，玩转融资工具，通过兼并、收购为传统食品插上腾飞的翅膀，但是对于不熟悉资本运作的传统企业来说，这无疑是一个巨大的挑战，甚至会踩坑交学费。但无论怎么说，如今的美食不仅挑动食客味蕾，也在撩拨资本市场的神经。

你喜欢吃哪家的卤制食品？看好煌上煌吗？留言聊聊吧！