（来源：一凌策略研究）

文：民生策略团队

联系人：牟一凌/梅锴/季宏坤

【核心结论】市场交易热度进一步攀升背后，市场各类参与者可能均有所回流，且个人投资者依然占据主导，未来关注个人投资者主导下的轮动与反复。

报告内容精选：

1、市场交易热度继续回升且依然处于历史高位，行业层面，各行业交易热度大多回升且处于80%分位数以上，其中，非银、有色、汽车、军工、家电、房地产、煤炭、农林牧渔等板块的交易热度上升较快，传媒、轻工、纺服等交易热度则回落较多。

2、多数宽基指数波动率均有所回落，但仍处于历史高位。行业上，TMT、军工、非银、汽车、商贸零售、医药等板块波动率上升较快；多数行业波动率处于90%历史分位数以上。

3、盈利预测方面，全A的24/25年净利润预测继续被同时下调。行业上，净利润预测环比上升的行业数量有所回落，今明两年净利润预测均上调的行业数量处于低位，其中，金融、建筑、煤炭、建材、石油石化、家电等板块的24/25年净利润预测均有所上调。

4、在中证A500ETF的带动下，ETF整体重新被净申购，且沪深300、上证50、中证1000ETF均被不同程度的净申购，相应地，两融活跃度明显回升且持续大幅流入。此外，基于我们的估算，北上资金行为依然存在反复，但整体同样有所回流，主动偏股基金仓位同样有所回升。

测算误差：数值模型是对历史的拟合，拟合本身存在误差，另外，统计样本本身也可能造成测算结果的误差。

注：本文摘自：2024年11月11日已经发布的《资金跟踪系列之一百四十三：ETF被重新净申购，两融延续大幅买入》，如需完整报告或数据库，欢迎联系民生策略团队或对口销售。

证券研究报告：资金跟踪系列之一百四十三：ETF被重新净申购，两融延续大幅买入

对外发布时间：2024年11月11日

报告撰写：牟一凌 SAC编号S0100521120002 | 梅锴 SAC编号S0100522070001