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商品ETF是一种特殊的场内基金，其跟踪标的是大宗商品的价格或与之相关的指数。投资者通过交易商品ETF，能够以有价证券的方式间接持有大宗商品，而无需真正持有具体的实物。同时，商品ETF也让投资门槛变的很低，几百元便可以参与其中，而其特有的T+0交易属性，非常适合投资者进行日内交易。目前，市场中的商品ETF数量不多，一共有17只。

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截至2024年11月18日

从类别上来说，商品ETF主要分为两大类：一类是黄金ETF，一类是商品期货ETF。黄金ETF主要投资上海黄金交易所的黄金品种，紧密跟踪黄金价格。而商品期货ETF则主要投资于商品期货交易所挂牌的商品期货合约，这些期货合约涵盖了基础原材料、能源和农产品等大宗商品， 因为主要的投资标的是期货合约，所以它们会有一些期货市场特有风险，比如逐日盯市风险、合约展期风险和期限结构风险等，这些风险可能会导致基金的跟踪偏离度和跟踪误差变大，还有可能加剧基金的净值波动。

商品ETF在投资中价值何在呢？首先，它非常适合作为大类资产配置的工具，因为所投资的是商品市场，和股票、债券等完全不同，所以它们之间的走势相关性也比较低，这样，通过商品ETF和股、债的组合，往往能够起到很好的风险分散效果，让整个组合的波动更小，更加平稳；其次，商品ETF还可以作为抵御通货膨胀的工具。大宗商品价格走势与物价指数之间通常有着较高的相关性，当物价持续上涨时，PPI（生产者物价指数）和CPI（消费者物价指数）往往也会跟着上涨。这时，投资商品ETF就可以在一定程度上对冲通胀风险。

撰写者：财达证券投资顾问高岩  注册投顾执业编号：S0400613020014

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