报 告 摘 要

1. 国内宏观：房地产税收政策调整，助力房地产市场止跌回稳

北京、上海、深圳和广州先后发布关于取消普通住房标准有关事项的通知，明确取消普通住房和非普通住房标准，并对相关的税收政策进行优化。本次税收政策对于购房者、房企均将产生实质性利好，降低购房者置业成本、缓解房企资金压力，有利于进一步稳定市场预期、提振购房者信心。

2. 权益市场：市场普跌，金融、消费、新能源、科技股集体走低

市场方面，A股出现调整。本周上证指数下跌1.91%，创业板指下跌3.03%。金融、消费、新能源、科技股集体走低。重点关注方向未改变，仍聚焦消费、科技。外部环境不确定性增加，预计未来内需刺激政策更加积极，加强逆周期调节。另外科技制造产业升级势在必行，科技、军工、制造等方向仍是当前的主线，但是各个板块修复较快，轮动明显，需要注重节奏把握。

3. 债券市场：供给扰动叠加降准预期，债市震荡走强

上周债市主要围绕地方债供给进行博弈，前半周由于地方债的发行节奏和期限不断变化，债市呈现震荡。后半周，随着整体招投标结果落地，整体好于预期，叠加降准预期增强，整体利率走强。短期来看，未来一个月的供给压力仍然是扰动市场的主要因素，但利率大幅上行的概率不大，建议调整即买入。

4. 基金市场：本周权益基金表现较弱，债券基金表现优秀

本周权益基金较弱，债券基金表现优秀。股票型基金(-2.13%)相较万得全A(-2.08%)跑输0.05%，短债基金(0.05%)相较中债1-3年指数(0.06%)跑输0.01%，纯债基金(0.07%)相较中债3-5年指数(0.08%)跑输0.01%。

5. 重点基金跟踪：本周权益基金普跌，固收基金整体上涨

偏股基金方面，本周权益基金普跌，科技、消费、红利等基金集体走低。被动指数基金方面，中证1000指数基金跌幅相对较少。

固收基金方面整体上涨。短期内看，股债已开始交易各自逻辑，跷跷板现象减弱。市场持续走强取决于配置力量是否如期增强，以及理财规模是否能够持续回升。

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