中信保诚基金黄稚：连续11年跑赢基准指数背后是对“有逻辑”的坚持

转自：上海证券报·中国证券网

　　上证报中国证券网讯（记者 聂林浩）宽基指数基金正进入更多投资者视野。近期，市场呈现中小盘成长风格占优的行情，在经济复苏预期逐渐明朗的格局下，以中证500指数为代表的宽基指数长期投资价值开始凸显，其中部分产品取得出色的长期业绩。

　　以由黄稚管理的中信保诚中证500指数（LOF）为例，Choice数据显示，该基金在2013年至2023年的11个自然年度连续跑赢同期业绩比较基准及中证500指数，也是全市场跟踪中证500指数的指数基金中唯一实现这一成绩的产品。

　　看似被动的量化投资，最终的差异来源于每一个基金经理对投资定性的不同。始终坚持做“有逻辑”的量化投资是黄稚获取稳定超额收益的重要原因，这体现在她对风险控制与超额收益关系的注重。黄稚认为控制跟踪偏离是基础，而获得阿尔法是产品竞争力。她的增强策略基于多因子模型，结合指数特性和历史数据，验证因子的长期有效性，并构建量化模型。通过投资组合优化控制跟踪误差，保持与标的指数的风格一致性，从基础层面控制风险并把握超额收益。构建量化策略时，她会平衡不同类型因子，不会在单一因子上面有过多的暴露，其次分析宏观金融环境对因子的影响，并尽可能多元化超额收益来源，通过组合优化管理风险。