2025年对大类资产的看法

自我解剖一下对明年对手头上资产想法，趁如今的市场休眠的时期来做好准备。全部都是自我瞎猜。。。

1.国债，对于目前而言，30年国债破2%的收益率的情况下，依然期望明年还有今年这般的收成是不可能的。国内央行必定不会放国债收益率下降的那么快，哪怕未来要走向1.5%，也要历经很长时间的拉锯战。给足时间，满满的去走向更低的国债收益率。我是很看好未来国债收益率继续走低的，这个低要低到什么程度，只能边走边看。对于30年国债ETF交易性行情肯定是有的，而且这个玩意不收手续费，简直就是薅羊毛神器。减低对于债的收益预期，增加操作的灵活性，遇上机会冲上去咬一口就跑。

2.转债，目前点位的转债，可以说是毫无性价比可言，特别是面对大量公司要被国九条加上ST和退市的情况下，目前的微盘股不容乐观。转债和微盘挂钩严重，假如来几个转债因为正股退市带来一同退市的影响，我想转债市场受到的波及并不会小。具体国九条会怎么落地，我要继续观察，我期望能够真的让一些公司退市，并且增加对违规公司的惩处力度，以示警戒。对于转债，一定要抓住公司想要强赎的心理来做博弈。任何企业，只要在转债市场愿意不还钱，其实最后到期还钱的难度是很大的。只要下修，不停的修到底，难道真的能够强赎不了么？这里请大家多观察那些最近下修到底的公司吧。这个策略不是什么秘密，更是需要我们多思考，那些愿意下修到底的公司到底脑子里面想着的是什么。只要他们不躺平，不摆烂，不退市，就是转债投资者的好伙伴。衷心祝愿那些努力的公司，都能强赎，给我们转债投资者更多信心和收益。转债更需要关注β收益，只有在合适的位置出击，抓住β行情会减少我们对投资的心力投入。正所谓如何更少的投入换取到相同或者更多的回报，才是我们投资者应该思考的。心力的投入也是我们的成本，减少时间成本与精力，增大活动范围面，换取更大安全与自由空间。

3.高股息类的股票，高股息的股票我分为两类，一种是消费红利类型的，一种是公共事业类型的。这两种我都认为在降息周期当中都是非常适合做的品种。首先消费红利类型的，里面就包括美的、伊利这些消费品的公司。我个人不太懂这些，没有看法，只是从股息的角度看，这些公司相对国债还是不错的。另一类的公共事业类型的公司，其中典型就是长江电力。这个公司我只能说太牛逼了，需要长期去吃吃波段做做收益。这种企业长期稳定现金流，股息率也是比较稳定，市场在目前的环境中还是会选择这种类型的企业。毕竟我是没有看到居民收入提高，也没有看到身边有谁，努力的扩大消费。反而观察到的人都是只买必选消费品，可选消费品能不消费都不消费了。吃饭都在比赛用券省钱。

4.红利少说了一个红利，那就是港股的高股息。这些我觉得要单独拎出来。港股是不一样的，港股的股票相对来说价格都低一点。如果有港卡的话，我可能也会买些港股的高股息企业作为持仓。不过我本金少，直接选择港股红利类的基金就好了，更能躺平。

5.美股，美股我是真的不敢玩啊，现在的美股太强了，实在是太厉害，我连纳斯达克的指数都不敢配置。兜里只有300块的标普，用来观察。美股是真正牛逼的，只是现在我不是很敢上，毕竟巴菲特在卖卖卖，我对美股又不懂，只能干瞪眼看着。知识面太过狭窄，不过从资产配置的角度，一定要找个时机，再合适的位置买上一些美股。

6.周期股，我自己现在观察的周期股有两种，一种是铜周期，一种是猪周期。这两个周期我分别观察紫金矿业、洛阳钼业和牧原股份、温氏。其中猪周期，我直接采用转债来玩，我自己不炒猪肉相关的股票，只用牧原转债和温氏转债代替。我觉得我只有这两个玩意，其实收益并不会跑输正骨投资者多少，而且每天睡觉都能呼呼大睡。完全不用操心手里的转债会怎么暴雷。至于铜周期，我个人也是不懂啊，只能摸着石头过河。而且这两个公司可不像牧原和温氏，有着转债这种天然收益风险极其不对称的存在。我只能自己每天看着铜期权交易价格变化，满满看着股票来玩。不懂就多看，多观察，毕竟我不认为现在不懂以后就不懂。而且我想我一定会找到一个方法，减小做它们的风险，逐渐掌握铜周期的运转规律。

7.医疗，这个品种很长时间我都没有碰过了。不过我个人有个观点，就是做医疗，可以直接弄个转债来替代。找几个医疗相关的转债，逢低就搞，也是不失机会的方法。从收益率的角度去思考，我不担心这种做法会收益率低，因为我发现医疗转债当中有康泰转2和奇正转债这两个奇葩，每次都下修到底，虽然正骨跌成屎也不妨碍做这两个转债的投资者赚钱。我现在都想，做很多投资和决策，就是要想办法做减法。只要能够用更低风险更小代价替代的。统统都替代掉，别把风险放在手里，尤其是在不懂或者不够懂得时候，当个缩头乌龟不至于死的有多惨，但是该吃得肉少不了。吃肉不挨打或者少挨打，绝对少不了及时的止损。多数时候止损都是错的，但是只要它对了一次，对你得影响和意义都是巨大的，尤其是在投资后期，止损和仓位隔离，是维持只富一次的重要手段。

8.美债，这个玩意收益率挺高的，但是呢，实际投资下去能够赚多少钱出来我是真的不知道。我只能知道，现在的美债利息挺高，适合搞点。这又是我需要摸着石头过河的东西了，让我选，我觉得摸就摸吧。毕竟现在哪怕是吃亏了，未来也能知道这个东西适不适合我自己玩。不对美债抱有太高的预期，但是希望它不要让我亏钱就好。我倒是挺想看下美债的收益率那么高最后会怎样的。

9.指数，对于指数我个人理解就是各个行业指数和宽基指数。按照我的习惯，我一般都是只买宽基指数。不过我现在怀疑，目前是布局创业板指数的好时机。虽然不是现在就动手，但是从长远来看，创业板的位置适合看好。对于梦幻的科创板，我看不懂，或者说我都看不懂。现在指数什么位置我是一点都不了解，只是说，如果机会来了，不知道买什么的话，指数算是一个替代品。不过我怀疑指数很多时候都跑不过风险收益极其不对称的转债。。。我要忏悔，由于国庆之前，我都只是重仓了2个转债，其实背后的风险是极高的，我这个行为极其愚蠢。假如其中一个或者两个暴雷了，我直接裂开。以后若有任何这种行为，直接销户，以示警戒。单调任何单一标的，极容易毁灭。单调个别宽基指数，可能长期与市场同在，并且风雨同舟稍做波段便能领先。选择指数，就是选择市场价值回归，选择市场流动性一定会溢出，一定会有很多资金等着给你接盘。

10.打野怪，随机找市场当中的机会，拿着小仓位的钱试错。这个也是一个投资品种，相当于是开发未开发的投资品种。我能想到的有——周期股、商品ETF、随机掷硬币瞎买。买了亏了套了再研究也来得急。