报告摘要

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国内宏观

经济弱修复，通胀呈现企稳趋势

近期高频数据显示我国经济增长动能和通胀水平仍然偏弱，年初以来高频经济增长因子有上行趋势，通胀仍然偏弱，但是呈现企稳态势。物价的企稳有助于后续经济基本面的企稳回升。

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权益市场

科创50表现较好，小盘成长风格或将占优

本周市场震荡下行，科创50表现较好。行业方面家电、有色金属、电子表现较好，消费者服务、煤炭、商贸零售表现较弱。风格层面在适度宽松的货币政策下，小盘成长风格或将更占优，而在小盘中量化超额收益显著，重点关注中证2000指数增强产品。高成长景气赛道中，字节等大厂持续投入算力资本开支，持续看好AI算力方向景气度延续，推荐重仓AI算力的基金产品。

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债券市场

央行表态将暂停购买国债，债市调整即是买入时机

本周汇率承压，利率市场回调，周内资金持续收紧，同时央行多次约谈机构。各期限国债收益率逐步上行。周五，央行表态将暂停购买国债，造成早盘恐慌踩踏，随后银行及券商自营大笔资金抄底。全周行情震荡上行。多数投资经理认为10年国债1.65%-1.70%会是今年很好的买点，目前在1.64%附近，收益率上行空间不会太大，因此调整可能都是买入的好时机。

4

基金市场

本周各类资产调整，各类公募基金大部分下跌

近1周，股票型基金(-0.95%)相较万得全A(-0.97%)跑赢0.02%，短债基金(-0.03%)相较中债1-3年指数(-0.11%)跑赢0.08%，中长期纯债基金(-0.15%)相较中债3-5年指数(-0.19%)跑赢0.04%。

股票型基金平均收益-0.95%，其中普通股票型为-0.53%、被动指数型为-1.09%；混合型基金平均收益率为-0.25%，其中偏股混合型平均收益率为-0.34%、偏债混合型为0.03%。

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重点基金跟踪

小盘成长和均衡底仓型基金表现亮眼，债基普遍回调

权益方面，本周重点主动基金中，小盘风格与底仓型基金表现较好，其余主动被动基金均小幅下跌。固收方面，债基受债市调整影响，有所下跌。在优选基金中，短债基金普遍跌5-10BP、中长期纯债基金普遍跌15-20BP。

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！