基金研究周报：A股节后表现积极，黄金创下历史新高（2.3-2.7）

一周摘要

市场概况：上周（2月3日至2月7日）A股整体表现较为积极，主要指数普涨。成交情绪比较活跃，两市三个交易日合计成交额超4万亿元，与春节假期前五个交易日基本相当。其中，多个热门概念如软件开发、光伏设备、计算机设备、证券、酿酒行业等资金流入较多。全周上证指数上涨1.63%，深证指数上涨4.13%，创业板指上涨5.36%。

行业板块：上周Wind一级平均涨幅2.77%，Wind百大概念指数上涨比例95%。板块方面，87%板块获得正收益，计算机、传媒、汽车相对表现良好，分别上涨13.47%、7.21%、6.93%，机械设备、国防军工、电力设备等亦出现小幅上行，仅有建筑材料、煤炭小幅走弱，1月逆势上涨的银行显著下跌接近2%。

基金发行：上周合计发行8只，其中股票型基金发行4只，混合型基金发行3只，FOF型基金发行1只，总发行份额24.47亿份。

基金表现：上周万得全基指数上涨0.78%。其中，万得普通股票型基金指数上涨1.54%，万得偏股混合型基金指数上涨1.79%，万得债券型基金指数上涨0.06%。

一周市场

01

全球大类资产回顾

大类资产方面，上周春节期间海外权益资产走强，黄金价格创新高。

全球主要股指（1月28日 - 2月4日）美、英、德指数上行，富时新加坡海峡时报指数上涨0.78%，恒生科技指数大幅上涨。节后海外权益仍有脉冲，但主要指数出现分化，新兴市场表现整体超过发达市场。其中，恒生科技指数近1月整体涨幅达18.27%，位列全球重要指数前列。

商品方面，市场波动较大主要源于美国贸易关税政策更新导致避险情绪升温，原油期货下行，生猪、焦煤、天然气均小幅上行。

贵金属方面，COMEX黄金价格一度上冲至2900美元/盎司，创下历史新高。

图表1：全球大类资产收益表现

单位：%

02

国内基金市场回顾

图表2：公募基金市场指数表现

上周A股成交情绪比较活跃，两市三个交易日合计成交额超4万亿元，与春节假期前五个交易日基本相当。各概念板块轮动较为积极。

图表3：权益市场情绪跟踪

注：沪深交易所成交额彩色标记水平线分别为横轴统计日期范围内成交额25%、50%、75%分位数线，仅做静态展示使用，不含任何投资建议

行业方面，上周Wind一级平均涨幅2.77%，Wind百大概念指数上涨比例95%。

板块方面，87%板块获得正收益，计算机、传媒、汽车相对表现良好，分别上涨13.47%、7.21%、6.93%，机械设备、国防军工、电力设备等亦出现小幅上行，仅有建筑材料、煤炭小幅走弱，1月逆势上涨的银行显著下跌接近2%。

图表4：Wind一级行业指数表现

注：市盈率=成分股当日总市值总计/成分股净利润(TTM）总计，当成分股净利润(TTM）为负时，市盈率为0；分位点为将某一个数值在其所在的数组中的分布点，对于估值分布来说，可以简单理解为 “当前估值在历史中处于什么样的位置”

03

国内债券市场回顾

上周国债期货指数（CFFEX10年）上涨0.05%，短端资金利差（R007-DR007）较上周末小幅压降，中长期利率延续下行趋势。

图表5：代表性债券收益率跟踪

04

基金发行

上周合计发行8只，其中股票型基金发行4只，混合型基金发行3只，FOF型基金发行1只，总发行份额24.47亿份。

图表6：公募基金市场发行情况