2025年3月28日，泰康基金管理有限公司发布泰康品质生活混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产、净利润、管理费等关键指标均发生了显著变化。这些变化不仅反映了基金的运作情况，也为投资者提供了重要的决策依据。

主要财务指标：净利润大幅增长，资产净值有所下降

本期利润与已实现收益

2024年，泰康品质生活混合A实现本期利润55,321,467.06元，已实现收益57,047,501.23元；C类份额本期利润为27,836,716.50元，已实现收益24,563,548.86元。与2023年相比，A类份额本期利润增长242.74%，已实现收益增长641.30%；C类份额本期利润增长189.76%，已实现收益增长1130.64%。这表明基金在2024年的投资运作取得了较好的收益。

基金类别 2024年本期利润（元） 2023年本期利润（元） 变动比例 2024年已实现收益（元） 2023年已实现收益（元） 变动比例
泰康品质生活混合A 55,321,467.06 16,141,060.16 242.74% 57,047,501.23 7,695,634.66 641.30%
泰康品质生活混合C 27,836,716.50 9,606,768.92 189.76% 24,563,548.86 1,997,659.93 1130.64%

期末资产净值与份额净值

2024年末，泰康品质生活混合A的期末基金资产净值为776,898,576.31元，较2023年末的822,576,153.32元下降5.55%；C类份额期末基金资产净值为316,442,218.78元，较2023年末的336,358,263.16元下降5.92%。A类份额净值为1.1213元，较2023年末增长7.14%；C类份额净值为1.0992元，较2023年末增长6.61%。虽然份额净值有所增长，但资产净值的下降可能与市场波动以及基金规模变动有关。

基金类别 2024年末资产净值（元） 2023年末资产净值（元） 变动比例 2024年末份额净值（元） 2023年末份额净值（元） 变动比例
泰康品质生活混合A 776,898,576.31 822,576,153.32 -5.55% 1.1213 1.0466 7.14%
泰康品质生活混合C 316,442,218.78 336,358,263.16 -5.92% 1.0992 1.0310 6.61%

基金净值表现：跑输业绩比较基准

各阶段净值增长率对比

过去一年，泰康品质生活混合A份额净值增长率为7.14%，业绩比较基准收益率为13.28%，落后6.14个百分点；C类份额净值增长率为6.61%，业绩比较基准收益率同样为13.28%，落后6.67个百分点。过去三年，A类份额净值增长率为 -19.05%，业绩比较基准收益率为 -13.93%，落后5.12个百分点；C类份额净值增长率为 -20.24%，业绩比较基准收益率为 -13.93%，落后6.31个百分点。这表明基金在长期和短期业绩表现上均未能超越业绩比较基准。

阶段 泰康品质生活混合A份额净值增长率 业绩比较基准收益率 差值 泰康品质生活混合C份额净值增长率 业绩比较基准收益率 差值
过去一年 7.14% 13.28% -6.14% 6.61% 13.28% -6.67%
过去三年 -19.05% -13.93% -5.12% -20.24% -13.93% -6.31%

投资策略与业绩表现：行业配置均衡，个股适度集中

投资策略

2024年宏观经济复杂多变但具韧性，产业结构优化，消费市场逐步恢复。在此背景下，基金立足于高质量发展，寻找具有长期竞争力的行业和优质公司。行业配置相对均衡，个股适度集中，看好高股息、AI应用等科技、消费、医药和出口等方向。

业绩表现

截至报告期末，A份额净值为1.1213元，净值增长率为7.14%；C份额净值为1.0992元，净值增长率为6.61%。然而，同期业绩比较基准增长率为13.28%，基金未能跑赢业绩比较基准。从市场表现来看，全年上证指数上涨12.67%，沪深300上涨14.68%，创业板指上涨13.23%，恒生综合指数上涨16.31%，恒生科技上涨18.70%，市场整体表现较好，但基金未能充分把握市场机会。

市场展望：2025年市场震荡，关注结构性机会

展望2025年，宏观经济方面，海内外政策成为核心变量。美国处于高通胀高赤字高利率阶段，关税政策对中国出口有一定负面影响，但国内稳增长政策对冲下，经济有望筑底，但向上弹性缺失。权益市场方面，预计整体以震荡为主，将出现较多结构性机会。基金管理人继续看好高股息和科技成长行业，同时认为主动权益将重新战胜沪深300指数。

费用分析：管理费、托管费下调

管理人报酬与托管费

2024年，基金应支付的管理费为14,042,895.54元，较2023年的16,461,909.27元下降14.69%；应支付的托管费为2,340,482.61元，较2023年的2,743,651.52元下降14.70%。这主要是由于自2023年8月21日起，管理费年费率从1.50%降至1.20%，托管费年费率从0.25%降至0.20%。

年份 当期发生的基金应支付的管理费（元） 变动比例 当期发生的基金应支付的托管费（元） 变动比例
2024年 14,042,895.54 -14.69% 2,340,482.61 -14.70%
2023年 16,461,909.27 - 2,743,651.52 -

销售服务费

2024年销售服务费为1,810,200.11元，较2023年的1,735,268.00元增长4.32%。其中，泰康品质生活混合C份额的销售服务费为1,425,378.77元，较2023年的1,585,435.84元下降10.09%。A类份额不收取销售服务费。

投资组合分析：股票投资占主导，行业分布广泛

资产组合情况

期末基金资产组合中，权益投资占比80.75%，金额为912,094,465.62元，其中股票投资为912,094,465.62元；固定收益投资占比0.49%，金额为5,524,077.95元，主要为债券投资。通过港股通交易机制投资的港股公允价值为204,393,300.00元，占期末资产净值比例为18.69%。这表明基金以股票投资为主，同时配置了一定比例的债券资产，且对港股市场有一定的参与度。

股票投资明细

按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十大股票投资包括中国移动、长江传媒、唐山港等。从行业分布来看，涵盖了基础材料、消费者常用品、信息技术、电信服务等多个行业。这体现了基金行业配置相对均衡的特点，但也需要关注个别行业或个股波动对基金净值的影响。

份额持有人结构与变动：机构投资者占比近四成，份额有所减少

持有人结构

期末基金份额持有人户数为89,862户，其中泰康品质生活混合A类份额持有人户数为77,136户，户均持有8,982.04份；C类份额持有人户数为13,197户，户均持有21,813.82份。机构投资者持有份额占总份额比例为40.99%，个人投资者持有份额占比为59.01%。机构投资者在A类份额中持有比例为52.46%，在C类份额中持有比例为13.40%。这表明个人投资者是该基金的主要持有者，但机构投资者在A类份额中也有一定影响力。

份额级别 持有人户数（户） 户均持有基金份额 机构投资者持有份额占比 个人投资者持有份额占比
泰康品质生活混合A 77,136 8,982.04 52.46% 47.54%
泰康品质生活混合C 13,197 21,813.82 13.40% 86.60%
合计 89,862 10,913.57 40.99% 59.01%

份额变动

本报告期内，泰康品质生活混合A期初份额总额为785,978,519.81份，期末为692,838,339.71份，减少93,140,180.10份，减少比例为11.85%；C类份额期初为326,248,976.50份，期末为287,876,965.01份，减少38,372,011.49份，减少比例为11.76%。整体基金份额总额减少131,512,191.59份，减少比例为11.82%。份额的减少可能与投资者对基金业绩表现的预期以及市场环境变化有关。

风险提示

  1. 业绩表现风险：尽管2024年基金实现了净利润的大幅增长，但长期来看，基金净值增长率落后于业绩比较基准，投资者需关注基金在未来能否改善业绩表现，以实现预期收益。
  2. 市场风险：2025年宏观经济和权益市场存在不确定性，如美国政策对出口的影响、国内经济向上弹性缺失等，可能导致市场波动加剧，影响基金净值。
  3. 行业集中风险：虽然基金行业配置相对均衡，但仍需关注个别行业波动对基金净值的影响，如科技、消费等行业竞争激烈，政策变化可能导致行业格局改变。
  4. 汇率风险：基金可通过港股通投资香港证券市场，汇率波动可能对投资收益产生影响。若港币相对人民币大幅贬值，可能导致基金资产净值下降。

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