节后A股怎么走？假期的基本面逻辑感不强。而港股周一开盘，算是给我们先做心理预期了。木鱼ETF带来独家六大指数表现评析，两大热点逆风强势！

01 | 恒生指数

恒生指数早盘一度大跌近2.67%，真是让人揪心了一把，好在下午强势反击，最终收跌0.57%。由于南向通道关闭，周一外资定价权更强，从早盘大跌来看，不少外资对于国际关系、宏观经济的忧虑触发了抛盘，而下午有资金“低吸”，算是体现韧性。

成分股表现来看，大多数成分股领跌，美团、比亚迪、国有银行等领跌拖累指数，表明市场对于消费、金融等基本面行业不甚乐观。小米集团涨1.28%已经领涨，不容易了。

地产板块领跌港股，也表明市场对行业的悲观预期。

所以总体上，港股下跌还是外资对于基本面和地产、消费行业复苏不确定性的反馈。

02 | 恒生科技

恒生科技指数早盘一度大跌3.11%，午后大反击最终收跌0.7%，走势也是颇为惊险。

成分股表现来看，中概汽车股、制造业集体领跌。假期造车新势力相继披露了5月销量，市场反馈来看不积极，主要还是比亚迪内卷加剧了忧虑，还是时间换空间吧。

中芯国际20个交易日累计跌15.58%，机构对于基本面不确定的股票，那真是执着离场。

注意下外贸品种联想、舜宇光学、海尔等跌幅尚可，表明市场暂时不担忧贸易收紧。

下午为何能反弹？稳定币、RWA热潮反击算是一个重要因素，众安在线一度大跌3%到收盘涨10%，带动了科技热情。

假期京东宣布入伙了稳定币，节后算是给A股的区块链留下了希望种子。

总体上，恒生科技走势还是体现外资对行业景气的态度，当下缺乏新亮点。

03 | 恒生互联网

恒生互联网走势与恒生科技相似，一度大跌3.1%，尾盘反击收跌0.6%。

成分股表现来看，总体无精打采。国际关系不确定性再度提升，影响外资情绪。

04 | 恒生医疗

恒生医疗保健指数一度大跌4.39%，收盘跌1.88%，外资有高位派发的嫌疑，不过低吸增配的资金也不少。港股医药一贯弹性十足，注意波动。

成分股表现上，CXO表现尚可，但创新药新贵康方生物大跌10.5%影响了市场情绪。此外，石药集团遭杰富瑞下调评级至落后大盘，短期影响情绪。

不过行业利好也不断涌现，而且盘后高盛又提升了石药集团的目标价。总体上港股医药一定会有波动，而且受外资情绪影响可能不小，但是目前重估逻辑还在持续，需关注创新药基本面进展。

05 | 恒生消费

恒生消费指数收盘涨0.1%，强于预期。从成分股表现来看，新消费、黄金珠宝等领先市场，泡泡玛特大涨4.36%稳中军。而传统消费的线下、家电、食品饮料相对比较弱。

蜜雪再次大涨新高，带动了新消费人气。可见资金虽然对于大势有不确定担忧，但是对景气度强的细分产业，非常执着。

06 | 港股通红利

港股红利系集体调整，不但能源品种因商品市场走势本来就不振，连周五相对强势的银行也走势低迷。需要注意的是，H股银行大买家是内地险资，南向通道停摆也是一个影响因素。

抛开资金抱团效应，红利主题其实与基本面关联是比较大的，尤其是地产低迷对金融体系的影响较大。

周一港股面临外资情绪压力，也表现出了一定韧性。传统行业走势相对较弱，高位热门赛道调整，而新消费和新业态（如RWA）成为两抹亮色。

总体来看，在全球市场风险偏好的基础上，行业的景气度始终是外资最关注的硬逻辑。以上总结仅供参考，期待节后A股也走出自己的坚韧！

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（转自：木鱼ETF）