牛市来了，领涨“新方向”曝光！

2025-07-12 发布在基金

时隔近9个月，沪指再次站上3500点，但实际上，投资者仍就忧多喜少。为什么会出现这种现象？答案是，A股市场近期极度分化，每天依然会有近一半的个股下跌，其中领涨的都是银行、券商等权重股，而从以往经验看，押注这些权重板块的个人投资者并不多。

那么，个人投资者是否还有弯道超车的机会？

根据笔者观察，随着时间来到7月中旬，布局业绩主线就是不错的选择。对此，笔者已筛选了一批高成长的核心公司，希望对大家有所帮助（具体名单详见文内）。

银行等权重股大象起舞

继“9.24”行情之后，沪指在本周四再次突破3500点整数关口，并于本周五彻底站稳。这是牛市吗？肯定是的，但并不是大牛市，而是结构性牛市。因为在本周四，全A股2946只上涨，2279只下跌，涨跌家数差别不大，本周五也是这样。

从板块方面看，银行、非银金融、钢铁、有色金属等权重板块强势领涨，传媒、通信、电子等中小盘股聚集地领跌，其中万得微盘股指数本周五在A股38个主要指数中涨幅垫底。

银行等权重板块的强势表现得益于多个因素的共振，包括经济复苏预期增强，作为“万业之母”的银行直接受益；目前国内低利率的环境下，银行股股息率更有吸引力等。归根结底，就是得到了大资金的不断买入，如保险资金的不断“举牌”增持、公募基金新规下的被动配置提升等。在今年以来，申万银行指数已累计大涨近20%，去年“9.24”以来已累计大涨超40%。其中工、农、中、建、交、邮储六大国有银行股价均在近期不断突破历史或阶段新高。因此，市场中也有银行股“小牛市”的说法。

大家更关心的应该是，银行股“小牛市”还能持续多久？对此，笔者梳理了银行的最新估值情况，希望有助于大家做出投资决策。

横向看，申万银行最新的市盈率（动态）是7.22倍，而其设立以来的中位数是7.42倍，前者略低于后者；市净率是0.65倍，中位数是1.27倍，前者大幅低于后者。纵向看，Wind美国银行指数的最新的市盈率和市净率分别是12.67倍和1.35倍，申万银行的估值水平均要远低于Wind美国银行（见表1）。

业绩主线彻底爆发

其实，在银行等权重股强势表现的同时，另一个主题性的投资机会正在强势崛起，就是业绩主线。

如7月11日，预计上半年净利润最高同比增长2329.27%的天保基建触及涨停，最高同比增长2014.71%的北方稀土触及“二连板”，最高同比增长784%的渝开发创下近三年阶段新高，并在此前录得“四连板”……

对于业绩主线的机会，笔者本周一在本公众号发布了《7月，最强主线要来了！》一文进行了重点提醒（见图1），笔者觉得，随着时间来到7月，上市公司业绩预披露开始密集出现，业绩主线的炒作机会也就来了。

同时，笔者筛选出了23只提前“锁定”上半年业绩大增的个股名单，天保基建就在其中。此外，这23只个股中目前披露业绩预告的还有华银电力和深深房A，而华银电力已经收获多个涨停板，深深房A也在7月9日发布业绩大增预告的次一交易日涨停。笔者的逻辑是，根据今年一季度净利润规模与去年上半年的情况，筛选出对比增长超10倍的公司，一般情况下，如果这些公司在今年第二季度没有出现大面积亏损，其今年上半年的业绩基本上还将维持大幅度的同比增长。至于笔者筛选的其他20只个股的详细名单，这里就不再呈现了，感兴趣的投资者可点击上文的文章名称复读。

总之就是一句话，业绩主线彻底爆发了，尤其是那些刚刚发布业绩大增公告的公司，其未来仍有持续领涨的可能。而据笔者梳理，目前包括天保基建在内，在本周五发布业绩大增公告且预告净利润上限翻倍增长的共有25家（见表2，感兴趣的投资者可识别表中二维码后，点击“加入学习”免费领取完整名单）。

四大领域有牛股

此外，结合目前已披露的上市公司业绩预告来看，业绩大增的股票都有一定的共性，包括受益于成本下降、市场需求提升等，如火电股华银电力，即受益于发电量增加和燃料成本（主要是煤炭）下降等因素影响。而以此为契机，也可筛选出今年上半年业绩普遍增长的行业，这些行业往往也会诞生出更多业绩大增的个股。

对此，笔者精心筛选出了四个领域，分别是火电、煤化工、钢铁和水泥，这四大领域都有一个共同点，即煤炭是其重要的生产成本之一。而据Wind显示，今年上半年煤炭价格震荡下跌，其中秦皇岛港动力末煤的平均跌幅都在100元/吨以上（见图2），可以预见，这四大领域公司的成本在今年上半年都将同比大幅缩小。说到这里，笔者再插一句题外话，煤炭价格下降，将其作为主要产品的煤炭股今年上半年的业绩应该并不好看，大家该避雷就暂时避雷吧。