金融时报

　　美国当地时间4月9日，美国总统特朗普突然宣布，已授权对不采取报复行动的国家实施90天的关税暂停，并且在此期间大幅降低关税至10%。随后，美股市场大幅上涨。然而，美国特朗普政府在关税问题上的反复无常，给市场带来了巨大的不确定性风险。

　　“债王”比尔·格罗斯在社交媒体上发出“灵魂拷问”：

　　“你真愿意持有这样波动性巨大的美股吗？而且美股市场的走势竟然取决于美国总统是否睡了个好觉、第二天早上醒来后是否又推翻了昨天的政策？”

　　事实上，美股的大起大落恰恰反映出了特朗普政府关税政策对于美国投资者、企业以及消费者信心带来的伤害。特朗普政府的关税政策正在危害美国自身。当地时间4月9日，美联储发布了3月货币政策会议纪要（以下简称“会议纪要”）。会议纪要明确指出，与会者普遍注意到美国经济面临的高度不确定性。在政府政策不确定性加剧的情况下，家庭和企业情绪有所恶化。

　　多位与会者表示，高度的不确定性有可能抑制消费者支出以及企业招聘和投资活动，关税的增加可能会加剧通货膨胀。美联储警告称，美国就业和经济增长的下行风险增加，通胀的上行风险增加，经济前景存在高度不确定性。

　　尽管美联储3月货币政策会议是在特朗普政府全面实施关税政策前召开，但美联储当时已经意识到关税政策给美国经济前景可能带来的风险。因此，在3月的货币政策会议上，美联储选择谨慎行事，将联邦基金利率的目标区间维持不变。

　　美联储在会议纪要中表示，将继续监测未来信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍美联储目标实现的风险，他们将准备酌情调整货币政策立场。美国圣路易斯联储行长穆萨莱姆表示，预计今年美国经济增长将明显低于预期的2%。如果认为美联储能忽视由于关税带来的价格上涨影响，那是一个危险的假设。

　　在关税导致美国经济增长恶化、失业率上升和通胀上升的背景下，巴克莱维持基准预测，预计美联储将在今年6月和9月各降息25个基点。