行情回顾

 

 

     本周宏观方面，贸易关税风波延续，美国对国内保持高压，欧盟认为谈判进展甚微，市场交投情绪仍保持谨慎，有色金属价格波动性较大。欧洲央行将存款机制利率下调25基点至2.25%，将主要再融资利率下调25基点至2.4%，将边际贷款利率下调25基点至2.65%；国内经济增长超预期，一季度GDP同比增长5.4%，3月规模以上工业增加值同比增长7.7%。

     电解铜价格本周呈现震荡偏强态势。基本面，国内精铜社会库存持续去化，显示市场供应偏紧。随着铜价下跌后，下游企业采购积极性提升，市场成交活跃，对价格形成有力支撑。但宏观风险仍然存在，仍需关注贸易谈判进展以及全球经济形势变化。

     铝锭价格整体呈现冲高回落走势。供应端上，云南地区因水电季节性波动，电解铝复产电力配额下调，对铝价形成潜在支撑。需求端，虽然市场预期光伏、新能源汽车等领域需求增长，但当前现货市场流通货源较多，持货商下调报价，市场观望情绪较浓，限制了铝价的上涨空间。

     锌锭价格本周震荡上扬后，因库存重新累积有所承压。基本面来看，锌精矿进口量维持高位，北方矿山复工复产，冶炼厂原料供应改善，加工费涨势明显，冶炼厂盈利增加，预计二季度产量稳定。需求上，“金三银四”传统消费旺季，下游逢低采买带动前期去库，但随着锌价(23735, -630.00, -2.59%)连续上涨，下游持观望情绪渐浓。

     镍方面，供应端压力持续，印尼在全球镍供应中占据主导地位，2025年其镍铁及精炼镍产能释放显著，使得全球原生镍供应过剩压力不断加大。叠加LME镍库存持续攀升，对价格形成压制。需求端，虽然新能源汽车等行业对镍需求有增长潜力，但短期内难以消化过剩供应，市场空头情绪较浓。

 

 

 

 

（转自：上海有色金属交易中心）