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据“锋雳”报道，此前，9月12日，王老吉大健康媒介总监林俞伊被相关政府部门带走接受调查。而与林俞伊不同，这次接受调查的赵敏是王老吉的“实权派”，负责主持整个王老吉大健康的工作，是王老吉大健康的“二把手”。其上一级领导为王老吉大健康董事长、总经理翁少全。

据天眼查显示，王老吉大健康持股13家公司，其中10家为直接持股、3家为间接持股。在该10家直接持股公司中，赵敏担任了5家公司的法人代表、6家公司的高管。

赵敏具体在广州王老吉荔枝产业发展有限公司 、王老吉大健康（茂名）荔枝产业发展有限公司，以及王老吉大健康产业（珠海横琴）有限公司担任法人代表、执行董事、总经理；在广州王老吉大健康电子商务有限公司担任法人代表、董事长；在王老吉大健康产业（北京）销售有限公司担任法人代表、董事长、经理；在广州王老吉大健康企业发展有限公司担任董事。

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据《每日经济新闻》报道，2021年以来，大量自称王老吉品牌相关产品的代理商称，不少“招商公司”打着“广药集团大健康饮品全国运营中心”、“广药大健康王老吉新品运营总部”、“王老吉总部”的旗号，以明星代言、高额返利、专业运营团队免费帮忙铺货等承诺为噱头，引诱签下代理合同，已有几千人受害，金额从十多万元到上百万元不等。

对此广药集团表示，经调查发现，2021年以来巿场上陆续出现多家公司以“王老吉运营中心”的名义，误导商户以为该类企业是广药集团相关联的企业。该类公司与广药集团无任何隶属关系，已向执法部门报案，并成立了专门的打假工作组配合相关部门予以查处。

“广药应该是不清楚这些（欺诈）行为的，这对广药的企业形象是伤害。假如你知道有人用你的名义做这些事情，你会不管吗？”一位熟悉广药集团的业内人士对《每日经济新闻》说，“广药集团想通过自主经营、品牌授权、品牌租赁等方式，将‘王老吉’品牌向药酒、药妆、保健品、食品、运动器械等大健康产业集群领域扩张，以实现‘王老吉’品牌价值的最大化。但现在出现的事件说明品牌授权管理上存在疏漏。”

中国消费品营销专家肖竹青表示，王老吉最近几年开展了对外的品牌授权，做王老吉啤酒，做王老吉大健康的一些饮料。但是，这类开发商在品控、诚信经营，以及销售服务等方面都可能存在责任不明确的问题，所以这也为王老吉的品牌口碑带来挑战。

不过，肖竹青也表示，王老吉是中华传统老字号，也是中国饮料行业凉茶品类的开创者，目前这一金字招牌还是王老吉的核心价值优势。

李楚源执掌白云山11年

曾陷“金戈举报信”事件

7月13日，李楚源还以广药集团董事长的身份在活动开幕式上致辞，一周后，就传来了他卸任的消息。

7月22日晚间，白云山公告称，公司董事会于7月22日收到董事长李楚源递交的书面辞职报告。李楚源因个人原因，辞去白云山董事长、执行董事及董事会战略发展与投资委员会主任的职务。辞职后，李楚源不再担任公司的任何职务。

1965年出生的李楚源现年59岁，并且已经在广药集团工作了36年。白云山在公告中表示，李楚源确认与公司董事会并无任何意见分歧，亦没有任何其他事项须提请公司股东注意。此前，李楚源身兼广药集团和白云山两家公司的董事长。

8月30日，据广东省纪委监委官方公众号消息，广州医药集团有限公司原党委书记、董事长李楚源涉嫌严重违纪违法，正接受广东省纪委监委纪律审查和监察调查。李楚源未持有白云山股份，其离任后，副董事长杨军将代为履行董事长职责，直至选举新任董事长。

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2023年，白云山实现营业收入755.15亿元，同比增加6.68%；归母净利润40.56亿元，同比增加2.25%。值得注意的是，白云山归母净利润增速正在持续放缓，2021年和2022年分别是27.6%和6.63%。

8月30日晚间，白云山公布了半年报业绩。2024年上半年，实现营业收入410.43亿元，同比增长2.68%；归属于上市公司股东的净利润25.5亿元，同比下降9.31%。白云山上一次半年报业绩出现下滑，是在2020半年报时，彼时净利润下滑30.75%。

2024上半年，白云山四大主营业务方面，以医药流通为主业的大商业板块拉动了整体业绩上扬，实现营收278.19亿元，同比增长6.12%，占到总营收的近七成。但大南药板块实现营收61.83亿元，同比下降2.04%。大健康板块实现营收65.38亿元，同比减少7.24%。上述三大板块的毛利率均出现2个百分点以内的下降。

白云山在财报中提到，2023年，面对依然复杂的外部环境及受行业政策等因素影响，医药产业处于转型升级的重要窗口期。其中，医药行业面临一致性评价、药品集中带量采购、原材料价格上涨以及医保支付等挑战。

另外，白云山2023年的销售费用已高达61亿元，而2021年至2023年，公司的研发费用分别只有8.75亿元、8.19亿元、7.82亿元。

上半年，白云山的营业总支出380.76亿元，同比增长3.91%，其中，营业支出332.44亿元，销售费用31.19亿元，管理费用12.13亿元。

同时，白云山的负债有所增长，从2021年的347.91亿元增长到了2023年的419.09亿元。2024上半年，公司资产负债率为51.12%，同比下降1.59%；流动比率为1.52，速动比率为1.2；总债务为166.83亿元，其中短期债务为134.28亿元，短期债务占总债务比为80.49%。

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2024年1-6月，公司净现金流为-53.52亿元同比下滑426.19%，其中，经营性现金流-20.37亿元，投资性现金流-39.15亿元，融资性现金流5.95亿元。

在这一发展趋势下，白云山营收（2023年营收755.15亿元）虽远高于云南白药(000538.SZ)（2023年营收391.11亿元）和片仔癀(600436.SH)（2023年营收100.35亿元），但总市值与后两家有一定差距。

截至9月27日收盘，白云山总市值为376亿元，云南白药总市值为1008亿元，片仔癀总市值1418亿元。

8月30日半年报发布之际，白云山还公告拟向全体股东每10股派发现金股利4元（含税）。自2001年2月上市以来，白云山已经现金分红24次，累计已实施现金分红为89.55亿元。

近年来，国家越来越重视中医药行业的地位，2022年至今，《“十四五”中医药发展规划》、《中医药振兴发展重大工程实施方案》、《全国中成药采购联盟集中采购文件（征求意见稿）》出炉，中医药行业正连续迎来政策利好。

“中成药行业也一直存在着价格虚高、药材炒作等问题，长期来看，中成药的集采常态化和市场洗牌是必然趋势，全国统一集采加速了中成药市场洗牌进程。中成药集采常态化及大幅降价、市场洗牌趋势下，中成药企业要加大科技研发投入，加强知识产权保护，努力提高企业的科技创新能力，‘继承’和‘创新’相结合，加强‘百年老字号’品牌建设，加强企业管理，走专业化经营、可持续发展之路。”海南博鳌医疗科技有限公司邓之东表示。

千百年来，中药被不断发扬光大，也涌现出了越来越多的中医药企业。白云山作为老牌药企，手握中一药业、陈李济药厂、奇星药业、敬修堂药业、潘高寿药业等12家中华老字号药，要想发挥好“秘密武器”的作用，则必须做好公司的治理工作和风控、管理工作。

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