来源：公告

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半年报预亏2亿元至3.1亿元

半年度业绩预告显示，阳煤化工2025年上半年预计亏损2亿元至3.1亿元，与上年同期亏损2.86亿元基本持平。扣除非经常性损益后，亏损规模进一步扩大至2.1亿元至3.2亿元。

公司解释亏损原因时指出，化工市场需求支撑持续偏弱，市场供应充足。主要产品尿素、聚氯乙烯、双氧水等价格持续下跌，导致本期业绩亏损。

以尿素为例，据氮肥工业协会统计，2024年尿素产能为6723.7万吨，同比增加6.9%。而平均出厂价为每吨2066元，同比下降了14.6%。产能扩张与价格下滑的双重压力，令行业企业普遍承压。

对于阳煤化工而言，产品价格下跌已是连续多年的挑战。

财务数据显示，公司营业收入连续四年下滑：从2021年的187.37亿元降至2024年的108.95亿元，四年缩水超41%。

来源：wind

此外，公司资产负债率也在持续攀升，2024年已达81.13%，财务压力凸显。

同时，2024年，阳煤化工还因子公司平原化工因政策性原因实施关停并启动破产清算程序，公司承担担保连带责任，共计4.6亿元。

面对行业困境，阳煤化工也在积极寻求转型突破。

来源：华阳集团官网

2021年4月，阳煤化工发布公告，控股股东华阳集团拟将其持有的24.19%股份对潞安化工公司进行增资扩股。

2024年12月，股份转让及过户完成，潞安化工公司正式成为阳煤化工的控股股东。潞安化工公司同为山西省属大型化工企业，主要业务涵盖煤化工技术研发、煤炭及化工产品生产销售等，实控人亦为山西省国资委。

03

涉信披违规被罚150万

7月2日，阳煤化工公告，收到山西证监局《行政处罚事先告知书》，揭开了四年前的一桩资金违规事件。

来源：公告

调查显示，2021年4月至6月期间，原控股股东华阳集团在未经同意的情况下，通过直接划转方式，将阳煤化工账户资金11.26亿元划转至自己账户。该金额占公司最近一期经审计净资产的17.74%，构成控股股东非经营性资金占用。

该笔资金虽在2021年9月30日前全部归还，但阳煤化工未在2021年半年报和年报中披露该事项，导致信披存在重大遗漏。

对此，山西证监局拟决定：对阳煤化工处以150万元罚款；对朱壮瑞、马军祥、程计红、高峰杰等四名责任人给予警告，并处以50万元到80万元不等的罚款。

原控股股东华阳集团面临更重处罚：被处以400万元罚款；高彦清、樊宗莉两名财务负责人分别被罚200万元、90万元。

7月15日，阳煤化工报收2.34元/股，跌4.49%，总市值55.6亿元。

控股股东变更带来新机遇，氢能布局展现长期潜力，但产品价格低迷，两年巨亏超20亿元的业绩，叠加监管处罚的影响，让这家老牌化工企业的转型之路充满不确定性。

阳煤化工能否凭借氢能布局和新股东资源扭转亏损局面，仍待市场检验。