就在上周，上海证券交易所和中证指数公司宣布对上证180指数编制方案进行修订，新的编制方案于2024年12月16日正式实施。

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指数的自我革新

关注公众号的老粉们都知道，指数本身的特点就是自我革新：一方面，根据指数规则，股票指数会定期调整其样本股。例如，交易所和指数公司会定期调整上证180、沪深300、上证科创板50等指数的成分股，以反映特定市场的最新变化。另一方面，指数的编制方案也会进行更新，比如中证100变成中证A100；同时，中证100指数在2022年6月进行了优化，优化后的指数编制方案融合了行业均衡、ESG、互联互通等要素，以更好地表征A股龙头公司表现。

图：中证指数公司调样公告图：中证指数公司调样公告

数据来源：中证指数官网，2024/5/31

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上证180指数的更新

上证180指数由来已久：发布于2002年7月的它是我国资本市场的标杆指数之一，由沪市规模大、流动性好的180只证券组成，定位于反映沪市大盘蓝筹公司的整体表现。

由于发布时间早，指数发布时沪市上市公司仅700家左右。为反映当时沪市市场结构，指数采用基于自由流通市值占比分配各行业样本数量的方法，使得样本数量在行业分布尽可能与沪市上市公司情况保持一致。

时过境迁，沪市上市公司已有2268家、其中科创板公司达到577家，上证180在22岁生日的时候也迎来了修订空间。根据指数公司的公告，本次修订内容包括以下三个方面：

（一）采用流动性筛选与市值排序相结合的选样方法，进一步提高样本市值覆盖度，增强指数表征性；

（二）设置个股、前五大样本权重上限，新增行业均衡规则，使得样本一级行业合计权重分布与样本空间相应行业自由流通市值合计占比保持一致，进一步提升指数对宏观产业结构变革、沪市公司行业分布的代表性；

（三）引入ESG可持续投资理念，剔除中证ESG评价结果在C及以下的上市公司证券，降低样本发生重大负面风险事件概率。

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新方案带来新力量

从修订内容可以看出，上证180指数方案优化后，指数定位更加清晰，指数表征性、投资性和稳定性均有提升，全全面地反映了沪市核心上市公司证券整体表现。根据中证指数公司的公告显示，上证180指数方案优化后有以下4个方面的改善：

一是对沪市的表征性更强，指数样本在沪市的市值、营收、分红、净利润覆盖度分别达到约61%、63%、76%、82%，比修订前均有提升；

二是更能体现新质生产力的发展方向，信息技术、医药卫生、工业等“新经济”相关行业权重相对提升9.5%，科创板权重亦有提升。

三是指数行业均衡规则更合理，样本权重行业分布基本与沪市整体行业特征保持一致，更好反映资本市场结构变化和产业转型升级，实现了沪市行业覆盖“全”。

四是指数的风险收益特征继续改善，近十年年化收益率明显提升的同时、年化波动率相对下降。

根据编制方案定期调整指数成分股，是指数源源不断的生命力由来，而对指数编制方案的调整，则为源头活水带来更大活力。上证180指数调整生效后表现如何？让我们持续期待！

风险提示

基金有风险，投资须谨慎，详阅基金法律文件及交易所、结算公司等相关业务规则。请投资者关注相关基金主要投资于中证A500指数成份股的风险、指数基金投资风险，包括且不限于标的指数波动风险、指数化投资的特有风险等，在全面了解基金风险收益特征、运作特点及销售机构适当性匹配意见的基础上，审慎作出投资决策。

（转自：上交所ETF之家）

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