来源：徒步滚雪球

文/徒步投资笔记 编辑/珂瑞遵从理性良知，执着研究远见。跟随不眠金钱，广挖资产主升浪

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周五下跌的有些反常，尾盘又有加速跳水的架势，甚至红利股都系数大跌。Wind数据显示，融资资金变化不大，南下资金持平，变化不大。值得注意的是，美元指数强势冲破107的同时，比特币冲破10万美元高点，黄金价格逆势大涨超2700美元/盎司。我们说过，资本永不眠，哪儿有钱就去哪儿赚钱。从当前的主要指数能看出蛛丝马迹。

918美联储降息后，美元走弱，中国迅速出台刺激政策，A股强势拉升。

亚太区被动配置的国际资金，迅速从日本和印度股市跑到A股，爆火的QDII基金热度都下降了。现在往东南亚跑。

随着中国刺激政策被理解为不及预期，10月中旬开始，港股开始走弱，目前港股已被认为步入技术性熊市。从资金流向看，外资持续撤出港股，南下资金持续买入，但是A股还是持续下跌。腾讯等知名个股，基本跌回上涨之前的价格了。留在美国资金从科技股撤出，流向比特币以及周期资产。

由于特朗普交易神行，美国10年期国债收益率在也在大涨。等于是，美联储降息，讲了个寂寞。

美国高企的实际利率，压制了全球市场的上涨，大宗也在跌。

可以预期的是，特朗普政府：对虚拟币友好，对原油不友好，对东大不太友好……

当前面临的是美元突破新高，中国政策力度和效果放低预期，杠杆资金出清的定价环境，短期难有增量资金驱动，市场依然会缩量调整。

后续，依然看好央企红利、水电、火电等高股息资产。

A股逆向投资温度计及解析

价格只会沿着阻力最小的方向前进。从A股逆向估值温度计看：当前A股应高仓位，交易时机信号矛盾，如果感觉不容易把握，休息也没关系。

（1）仓位观察指标：

巴菲特指数，近期持续回落，依然处于相对较高位置（见上表）；

格雷厄姆指数，依然有性价比；

股债性价比，股债平衡区域，市场兴奋度在下滑。

（2）增减仓观察指标：

韭圈恐贪指数：中性区域，市场正在恢复冷静；

期市投资者倾向：聪明资金对股市上涨，呈现中性。

股价强度：赚钱效应变弱，场外资金犹豫；

中证全指周RSI9：当前数值61.3，市场较强势；

中证全指：短期下跌为主，长期震荡，近期谨慎为上；

——QDII跨境ETF与大宗ETF周报——

黄金震荡上涨：地缘情绪持续干扰，避险情绪带动黄金与美指、美债利率同涨，市场情绪升温推动，但需警惕市场波动。

铜震荡下跌：基本面维持供需双弱，到明年也是紧平衡的预期，基本还是跟着宏观预期交易。宏观上当前面临的是强美元以及全球需求预期走弱的环境，对铜价利空。

油气看跌：特朗普当选进一步加强过剩预期，但短期地缘提振油价，关注特朗普新任命的外交团队对地缘的缓和

豆粕震荡偏空：南美播种天气正常，挤压天气升水。全球大豆库存处于5年高位。地缘政治风险加剧波动，注入部分风险溢价。

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本账号（@徒步滚雪球）数据更新说明V1.4：

过往数据无数次证明，投资广度能够弥补投资深度的不足。

我借助工具完成“数量化投资框架V1.5版”构建，核心目的：降低投资难度，找到更适合自己的“牌桌”，将“众人贪婪我恐惧，众人恐惧我贪婪”利用ETF更好的执行起来。

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