牛市并不好？

今天李迅雷出了一份报告，核心观点是股市上涨不仅不会刺激消费，可能还会抑制消费。

李总的逻辑包括：

1、股民占总人口的比重很低，个人投资者资产规模较小，因此股市走牛对消费的影响非常有限。

2、老百姓的资产大头在房子上，而不是股票上。

3、从历史统计数据来看，消费和股市的表现也没有啥关系。

4、大牛市往往是少数人赚了钱，大部分人反而亏了钱。这也就是笔者经常说的，投资者往往在牛市中亏大钱，因为绝大部分投资者往往是低位不买，高位加仓，最后一把输光。

总结一下，A股的疯牛和高波动率往往不会带来财富效应，反而会拉大贫富差距。再说直白一点，牛市来了，散户往往会高位站岗。而，大股东第一反应就是：减持。

所以，大部分的投资者不应该太期待牛市，因为你们中的多数人是不太会趁着市场下跌多攒便宜筹码的。

换种表述方式就是，大家更应该想的是如何买到便宜的资产好好收息，或者在熊市中多买一些便宜的优质资产，等市场走牛时卖出，而不是做相反操作。

尽管A股很多时候没机会，但偶尔会来一个疯牛，疯牛来时就是大家卖出的好时机，而不是买入的时候。说到，怎么感觉是在安利大家定投。

最终，我也满怀期许，憧憬着在宏观经济稳步上扬、上市公司不断推进分红与回购计划，且个股估值总体未现明显泡沫的大背景之下，股市能在未来的某一天，为广大投资者呈上令人满意的投资回报，开启资本市场的新一轮红利期。

今天A股和港股继续走低，市场还是很弱。

9月中下旬以来，市场一直在进行政策预期的交易。最近政策有点不及预期，于是市场开始走弱。另外，市场开始担心特朗普上台后，会乱搞一通，并对A股和港股形成冲击。

其实，特朗普当选后港股的表现就是一路走低，外资在持续走，他们是真的担心对港股的影响。

中长期来看，市场风险偏好的反转可能还是要看经济数据是否得以好转，而这很难一蹴而就。所以，市场还需要时间多磨一磨。

不过我还是觉得：

1、这轮向上行情还没走完；

2、中短期调整也没结束；

3、可能要补下面的缺口，对应上证指数3100点的缺口位置，大概距离现在还有5-8%的空间。不过越接近3100点，市场投资价值越高。

当然，以上内容更多是拍脑袋的。

其他：

1、悄然间，跟踪中证A500指数的ETF、指数以及指增等基金合计规模达到2000亿元。这增长速度过于迅猛。

2、大摩2025年大类资产配置建议是多关注美股与日股，减少A股配置。最近一调整，外资又没信心了。

3、黄仁勋昨天在港科大说，只有自动驾驶汽车、无人机、人形机器人这 3 种形态机器人会大批量生产，其他机器人很难。自动驾驶汽车、无人机、人形机器人就是以后AI的三大件。

（转自：包子君）