金价为何突然“变脸”？哪些因素值得关注？

（来源：民生加银资讯）

 近期，受到多种因素影响，金价经过了前期的“飙升”之后，进入了回调。上周国际金价连跌5天，纽约期货黄金单周下跌逾4%，创出了近3年来最大的单周跌幅；而稍拉长时间维度，国际黄金价格自10月底开始下跌以来，其间最大跌幅已超过9%，“金价暴跌近10%”的相关话题也受到了投资者的关注。金价为何突然“变脸”？关注黄金的投资者们，后期有哪些要点值得重点关注？今天就和喵小妹一起来了解一下~

2024年10月30日，现货黄金升至2770美元/盎司上方，创历史新高。但接连突破历史高位后，11月以来黄金价格震荡下跌。11月18日国际现货黄金开盘价较11月1日的价格高点每盎司下降超200美元。截至11月26日，金价比11月1日价格高点每盎司下降超122美元。

多重因素交织，金价震荡回调

金价下跌背后有哪些主要因素呢？业内相关人士分析表示主要有以下几点原因：

第一，美元短期走强

特朗普政策核心在于关税和美国优先，在一定程度上对当前强美元的背景下黄金出现回调产生了影响。

第二，预期转变

美国大选落地后，不确定性有所减退，部分避险资金获利了结，流向新的交易方向。在美国大选落地前，10月国内黄金单月涨幅超过6.5%，处在历史上的较高水平，因此当前的回调或是美国大选落地后一次理性的修正。

第三，机构参与

COMEX最活跃黄金期货合约出现连续卖盘，叠加大量的集中卖盘以及散户跟投，或成为连续破位的因素之一。

黄金还值得是持续关注的“心头好”吗？

综合市场信息来看，热衷黄金的投资者不妨多关注以下要素：

一是逆全球化趋势加剧抬高通胀中枢，而金价与美国通胀长期正相关，或为黄金版块提供一定支撑；二是世界黄金协会最新发布的2024年三季度《全球黄金需求趋势报告》显示，全球黄金需求在第三季度历史新高，总额首次突破1000亿美元整数关口，投资需求的大幅增长是主要推动力；三是利率下行期间黄金投资者继续回流有望和央行购金形成合力。

从历史数据来看，在降息周期中，胜率第二高的资产为黄金。

1970 年以来美联储历次降息后黄金价格表现

注：数据来源于Wind、光大证券研究所，统计区间为1974.12-2020.03。降息期间金价最大涨幅为降息期间金价最高点/降息首日金价。金价的过往表现并不预示其未来表现，也不构成对基金业绩表现的保证。基金有风险投资需谨慎。

如何理性看待黄金的起伏走势？

面对“变脸”的黄金市场，尽管有的投资者会持有相对谨慎的态度，但也会有投资者看到市场的“另一面”，毕竟机会很可能是“跌”出来的。

喵小妹想说，黄金作为一种资产配置的类别，与股票、债券之间存在弱相关的关系，在满足自身风险承受能力的前提下，于投资组合中加入黄金，能够在一定程度上分散大类资产配置相关风险。

黄金投资渠道方式多样，国内黄金投资最典型的方式就是直接去黄金珠宝店、银行等渠道购买金饰，或直接购买金条等。此外，还可以通过投资黄金ETF、黄金类上市公司股票、黄金期货等渠道和方式来投资黄金（投资有风险，入市需谨慎）。

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