（来源：银华固收交易）

今日资金面整体平衡宽松 。早盘大行股份制融出积极，隔夜到14天融出为主。银行类隔夜七天成交为主，隔夜在加权-1.5%，7天价格在1.6-1.65% ，14-21天1.65-1.7% ，1m1.7-1.75%，更长期限未见成交。非银早盘信用7天开盘1.78%，盘中小幅降价至1.75-1.78%后反弹到1.8%，信用隔夜 1.75-1.8% ，存单隔夜 1.7-1.75% 成交，14-21天需求较少，1.75% 对1.78%，1m1.75-1.8%利率债 地方债 成交，1m 信用债ofr较少，报价在1.85以上。上午机构平盘较快，下午主要是隔夜成交为主，存单隔夜 1.75% 需求较多，利率债隔夜1.7% 附近。

央行开展513亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。Wind数据显示，当日2993亿元逆回购到期。

【12月3日利率债结果】

2Y 09240432Z02 加权利率 1.3909% 全场倍数 4.54倍 边际倍数 4.62倍

7Y 09240417Z10 加权利率 1.8083% 全场倍数 6.54倍 边际倍数 7.08倍

2Y需求尚可，费后低估值23.7BP发1.4378，倒挂严重；

7Y需求热情，费后低估值12.1BP发1.8387，倒挂严重。

24厦门债48,2471270,普通专项,15Y,25亿,票面2.19%,全场19.37,边际2.53

24厦门债49,2471271,普通专项,20Y,31亿,票面2.3%,全场23.21,边际19.69

2024/12/3短融发行结果

【2.05】24高淳经开SCP009 0.38Y 4e AA/-- 【2-3】

【2.05】24淮安开发SCP005 0.74Y 6e AA+/-- 【2-3】

【2.05】24石交投SCP003 0.74Y 10e AA/-- 【2-2.6】

【1.85】24中建三局SCP012(科创票据) 0.07Y 20e AAA/-- 【1.7-1.9】

【1.97】24杭州国资SCP005 0.74Y 10e AAA/-- 【1.6-1.97】

2024/12/3信用发行结果

【2.81】24北辰科技MTN005B 3Y 4.05e AA+/-- 【2.5-3.5】

【2.5】24北辰科技MTN005A 2Y 4.05e AA+/-- 【2.3-3.3】

【1.86】24三峡GN005(碳中和债) 3Y 20e AAA/-- 【1.5-2.5】

【2.14】24长沙经开MTN002 3+2 10e AA+/-- 【2-3.2】

【2.25】24思明国控MTN001 3Y 3.2e AA/-- 【2-2.8】

【2.15】24天津轨交MTN010 2Y 5e AAA/-- 【2-2.6】

【2.38】24云南交投MTN007 2.5Y 10e AAA/-- 【2-3】

【4.5】24济宁高新MTN002B 5Y 5e AA+/-- 【3.5-5】

【3】24济宁高新MTN002A 3Y 3.15e AA+/-- 【3-4.5】

【2.3】24宜兴环保MTN002 3+2 4.5e AA/-- 【2-3】

【2.28】24钱塘新区MTN001B 5Y 2.5e AA+/-- 【2-2.8】

【2.05】24溧水城建PPN009 1Y 5e AA+/-- 【1.8-2.8】

【2.32】24河钢股MTN001 2+N 10e AAA/-- 【2.2-2.7】

一级市场（12月4日发行） （一级组）

12月4日

利率债1623.18亿=国债450亿+政金债250亿+地方债923.18亿

10:35-11:35

24附息国债20(续2) 450亿元 5年 1.74% 混合式

14:00-15:00

24农发31(增9) 110亿元 1.0548年 1.48% 荷兰式

24农发30(增9) 140亿元 10年 2.09% 荷兰式

16:00-16:40

24新疆债62 1.26亿元 3年 荷兰式

专项政府债

15:00-15:40

(再融资专项债) 24湖北债89 271.74亿元 15年 荷兰式

(再融资专项债) 24湖北债90 415.66亿元 20年 荷兰式

16:00-16:40

(再融资专项债) 24新疆债63 18.52亿元 5年 荷兰式

(再融资专项债) 24新疆债64 216亿元 10年 荷兰式

明日短融发行信息

24太湖国投SCP004 180D 3.2e AA+/-- 【1.70-2.40】

24常州投资SCP004 270D 5e AAA/-- 【1.50-2.50】

24舟山旅游SCP002 270D 3.9e AA+/-- 【1.60-2.60】

24国家管网CP006 1Y 30e AAA/-- 【】

24国家管网CP005 1Y 30e AAA/-- 【】

24国家管网CP004 1Y 20e AAA/-- 【】

24北辰科技CP002 1Y 3e AA+/-- 【】

明日中票发行信息

24赣建工MTN004 2Y+2NY 2e AA+/-- 【3.50-4.50】

24京能国际MTN006A(BC) 2Y+2NY 5e AAA/AAA 【2.00-3.00】

24中国平煤MTN006 3Y 10e AAA/-- 【2.50-3.50】

24吕四债MTN001 3Y 5e AA+/-- 【2.00-2.80】

24连云港MTN004A 3Y+3NY 2.5e AA+/-- 【2.50-3.70】

24苏州高新MTN011 3Y+3NY 5e AAA/-- 【2.00-2.50】

24华润租赁MTN004(碳中和债) 2Y+1Y 10e AAA/AAA 【1.90-3.00】

24京能国际MTN006B(BC) 3Y+3NY 5e AAA/AAA 【2.20-3.20】

24鄂联投MTN011 3Y 10e AAA/-- 【2.00-3.00】

24南宁高新MTN001 3Y 2e AA/-- 【】

24连云港MTN004B 5Y+5NY 2.5e AA+/-- 【2.80-4.00】

24闽投MTN008 5Y 5e AAA/-- 【1.90-2.50】

24西汇投资MTN002 3Y+2Y 5e AA/-- 【2.30-3.30】

24洞庭新城MTN001 3Y+2Y 5e AA/-- 【2.30-3.50】

24镜湖开发MTN003 5Y 7.5e AAA/-- 【2.00-3.20】

24金华融盛MTN005 3Y+2Y 10e AA/-- 【】

24中兴产投PPN001 1Y 5e 0 【2.00-3.00】

24石狮产业PPN001 3Y 5e AA/-- 【2.00-3.00】

12月4日

今日簿记ABS 

中信证券-天府保理保理债权第2期资产支持专项计划资产支持证券

主承：中信证券

时间：

天府02优 2.85亿元 2年 2026/11/26 AAA

天府02次 0.15亿元 2年 2026/11/26 - 中证鹏元 

中联重科股份有限公司2024年度第一期保供稳链资产支持票据(乡村振兴/科创票据)

主承：邮储银行/招商银行/兴业银行

时间：12月4日09:00-12月5日18:00

24中联重科ABN001优先A1(科创票据) 4.25亿元 0.6年 2025/07/18 AAA

24中联重科ABN001优先A2(科创票据) 3.05亿元 1.6年 2026/07/20 AAA

24中联重科ABN001优先A3(科创票据) 1.2亿元 2.4年 2027/04/20 AAA

24中联重科ABN001次(科创票据) 0.45亿元 2.9年 2027/10/24 - 联合资信 

国联满誉2号2期资产支持专项计划资产支持证券

主承：国联证券

时间：

满誉22C 0.28亿元 1.3年 2026/03/19 BBB+

满誉22A1 3.5亿元 1年 2025/12/19 AAA

满誉22A2 0.7亿元 1.2年 2026/02/03 AAA

满誉22B 0.27亿元 1.2年 2026/02/23 AA+

满誉22D 0.25亿元 1.7年 2026/09/03 - 联合资信 

平安证券-一方华飞-信锦应收账款1期资产支持专项计划资产支持证券

主承：平安证券/恒泰证券

时间：

信锦1A1 10.8亿元 2.5年 2027/05/28 AAA

高发5A1 2.16亿元 1年 2025/12/04 AAA

信锦1次 0.01亿元 2.5年 2027/05/28 - 中证鹏元 

高发5次 0.01亿元 1年 2025/12/04 - 中证鹏元 

零碳智慧1期绿色资产支持专项计划(碳中和)资产支持证券

主承：

时间：

零碳1优 4.37亿元 18年 2042/12/04 AAA

零碳1EA 0.4亿元 18年 2042/12/04 - 中诚信国际 

零碳1EB 0.38亿元 18年 2042/12/04 - 中诚信国际 

其它金融机构债

24宁银消费金融债01 09:00-18:00 合计发行15亿元 3Y -/- 无担保 国泰君安,中金公司,中银证券,兴业证券,中国银行,中国民生银行,兴业银行 2-2.6

24潍坊银行绿色债01 09:00-18:00 10亿元 3Y AA+/AA+ 无担保 中金公司,中泰证券,中国银行 2-2.8

24平安人寿永续债 09:00-18:00 合计发行150亿元 5Y+NY AAA/AAA 无担保 平安证券,中金公司,中信建投证券,中信证券,中国工商银行,中国银行,建设银行 2.1-2.7

今日簿记企业债

无

今日簿记公司债

交筑YK07-小公募 中交四公局 12月4日 4亿元 (未设基础规模) 3Y+NY -/- 无担保 中信证券 1.9-2.9 上交所 

24岸资01-小公募 江岸国资 12月4日 1.1亿元 (未设基础规模) 3Y+2Y /AA+ 无担保 长江证券,中金公司 2.2-3 深交所 

今日簿记非公开

岳阳市城市建设投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券(第三期)(品种一) 12月4日 合计发行8.4亿元 3Y 2.0%-3.0% -/AA+ 无担保 平安证券,中邮证券,五矿证券 上交所

岳阳市城市建设投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券(第三期)(品种二) 12月4日 合计发行8.4亿元 5Y 2.4%-3.4% -/AA+ 无担保 平安证券,中邮证券,五矿证券 上交所

无锡财通融资租赁有限公司2024年面向专业投资者非公开发行可续期公司债券(第五期)(品种一) 12月4日 合计发行5亿元 1Y+NY 2.0%-3.0% -/- 无担保 天风证券,德邦证券 上交所

无锡财通融资租赁有限公司2024年面向专业投资者非公开发行可续期公司债券(第五期)(品种二) 12月4日 合计发行5亿元 2Y+NY 2.2%-3.2% /AAA 无担保 天风证券,德邦证券 上交所

海城市金财土地房屋投资有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 12月4日 5亿元 3Y+2Y 4%-6% /AA 无担保 东莞证券 上交所

今日同业存款继续下行，交投冷清。

今天利率交投活跃，收益弱势震荡，整体上行。

今日NCD全天交投活跃，收益率有所上行。早盘买盘集中在3M期限，成在1.7%附近，午盘后上行至1.71%。一年期限较昨日也有2-3bp上行。具体来看，12月底到期1.55；明年3月到期1.72；明年6月到期1.72；明年9月到期1.74；明年11月到期1.735。

银行间短债市场今日情绪不错，交投活跃，成交围绕估值减点0-5bp。AAA4季度在1.7-1.8，1季度在1.77-1.85，2季度在1.78-1.9，3季度在1.79-1.87。

今天中票交投活跃度较好，整体震荡，略有所回调，成交围绕估值附近。

今日公司债企业债交投活跃,收益变动不大,需求主要关注1-3年和3-5年AAA，成交在估值附近。银行债交投活跃，收益小幅上行，收盘成交在估值+3附近。

银华基金固收交易部：

资金组：郜子健、王皓然、王忻怡、马梓涵、涂仪寰、赵璇、杨扬雪、李欣怿、蒋翼飞

一级组：宋达、洪磊、王智飞、赵伊宁

线下组：于茜、耿丹庭、蒋子怡

二级组：郝斌、李依依、冯骏、杨旭、李恺天、张鲲翼、高洁