全球主要经济体货币政策方向明确，地缘冲突仍将凸显贵金属避险属性，中国央行11月增持黄金，贵金属中长期配置价值不改。

12月9日上午收盘，指数临近午盘跳水，创业板指领跌，多只高位股跌停。板块方面，机器人概念股、CRO、教育、Sora概念等板块涨幅居前，房地产、电商、存储芯片、光伏设备等板块跌幅居前。ETF方面，国泰中证沪深港黄金产业股票ETF（517400）半日涨1.55%，成分股中，湖南黄金（002155.SZ）涨4.6%，中金黄金（600489.SH）涨1.92%，山东黄金（600547.SH）涨1.73%。

消息面上，12月7日，国家外汇管理局公布的统计数据显示，央行时隔半年以来首次增持黄金。中国11月末黄金储备7296万盎司，10月末为7280万盎司，此前央行连续六个月暂停增持黄金。而2023年至今年4月，央行连续18个月增持黄金储备。

此外，根据12月5日世界黄金协会最新数据显示，各国央行10月份的黄金净购买量为60吨，为2024年的单月最高。新兴市场央行继续主导市场，土耳其和波兰的黄金储备今年以来分别增加了72吨和69吨，仅这三家央行就占了今年全球净购买总量的60%。

国泰君安分析师韩朝辉认为，本次重启购金的增持量较低，因而稳汇率的信号意义居多，催生黄金行情的概率不大，预计后市以震荡为主。展望2025年，决定黄金走势的一个关键因素在于，美国与其他主要经济体的经济周期是走向同步还是更加异步。

中银期货研究部毛信龙表示，地缘政治风险、全球货币政策两大因素仍将决定贵金属行情的主基调，而宏观经济形势、市场参与者情绪预期变化决定了贵金属的波动。在未来的2025年，地缘政治风险虽有可能缓和，但仍可能是不太平的一年。而宏观经济形势仍然不明朗，全球货币政策可能还有反复，“特朗普交易”依旧扰动市场。大起大落、宽幅震荡或许是基金未来行情的运行轨迹。

华福证券表示，叙利亚局势升温，美国11月失业率和非农数据表现超预期，12月降息预期升温。短期来看，市场对未来经济滞涨担忧仍在，预计贵金属价格震荡为主。中长期角度来看，全球主要经济体货币政策方向明确，地缘冲突仍将凸显贵金属避险属性，中国央行11月增持黄金，贵金属中长期配置价值不改。