【季报解读】金信转型创新成长混合四季报解读

（来源：金信基金）

金信转型创新成长

四季报解读

01

产品档案

金信转型创新成长混合发起式A/C（002810/020384）

成立时间：A份额：2016年6月8日  C份额：2023年12月20日

最新规模：1.27亿   来源：四季报，截至2024年12月31日

基金经理杨超自2022年1月19日起开始管理金信转型创新成长混合，基金经理阚刘瑞自2024年5月13日开始管理金信转型创新成长混合

02

产品业绩表现

过去一年

金信转型创新成长混合发起式A收益率   17.96% 

业绩比较基准收益率    11.32%

主动混合开放型排名    132/1893

过去三年

金信转型创新成长混合发起式A收益率   21.79% 

业绩比较基准收益率    -8.19%

主动混合开放型排名    24/1660

数据来源：金信转型创新成长混合2024年四季报，截至2024年12月31日，海通证券：基金业绩评价报告，发布时间2025.01.02，计算截止日期：2024.12.31。

03

最新持仓情况

金信转型创新成长混合前十大占比51.85%，相比今年三季度有所提升。前十大持仓股调入中芯国际、敏芯股份、纳芯微、中科蓝汛和漫步者，调出光威复材、中航重机、中航光电、中直股份和长盈通。

04

基金经理

金信转型创新成长混合基金经理：杨超

大消费、大科技领域的新材料研究、投资专家

拥有18年证券从业经验，2006年10月到2012年4月曾任鹏华基金研究部高级研究员；2012年5月到2021年3月曾任长城证券金融研究所负责人；2021年3月至今担任金信基金投资部基金经理、研究总监

投资擅长：“先锋投资者”，深耕“新消费、新科技、新材料”领域，前瞻性研究，深入挖掘价值投资机会。

金信转型创新成长混合基金经理：阚刘瑞

拥有9年证券从业经验，2015年至2022年于北京乐瑞资产管理有限公司任职研究员、基金经理。2023年7月加入金信基金管理有限公司，现任金信基金基金经理。

投资擅长：擅长宏观经济形势分析，深耕周期性行业研究，自上而下挖掘行业及个股的阿尔法价值。

05

市场回顾

2024年四季度，金信转型创新成长继续增加半导体板块个股配置，并择机降低了军工板块个股配置比例。4季度市场波动较大，科技成长表现相对领先，无论国防军工还是半导体板块，总体来说都是领先于沪深300指数。

近年来，AI技术迅猛发展，人工智能技术的快速发展、应用领域与应用场景不断扩大，为半导体行业带来了新的增长动力。因此，从市场表现来看，这一领域的投资机会也将会比较多。

对于军工板块，从中长期来看，从中国军费占中国GDP比例来说，近两年占比已经低于1.4%，与美英法等国相比，依然存在较大差距。因此未来仍然有进一步提升的空间。因此行业未来增长的确定性比较高。随着我国军工产业的全球竞争力提升，军工产品在外贸领域也有广阔的发展前景。因此依然看好军工板块的中长期成长前景，看好军工板块的中长期潜力。“十四五”规划2025年将会进入收官阶段，可以预期军工行业订单有望迎来加速落地阶段，这样也就意味着一些军工板块部分公司业绩存在超预期的潜力。并且2025年也会为“十五五”规划进行准备，也有望出现一些新的增长点，因此军工板块也非常值得关注。

06

后市展望

展望2025年1季度，宏观政策力度有望进一步增大，赤字率也有望上升，部分经济指标有望边际改善，政策效果预计将会初显。随着宏观经济基本面的不断向好，从上市公司微观盈利层面来看，也会有越来越多的行业会出现业绩向上的拐点，因此对2025年1季度行情谨慎乐观。

面对复杂的市场行情，本基金依然需要保持一定灵活性，但重点会放在科技成长领域，尤其是芯片及军工领域，因为这代表我国未来经济发展方向及产业趋势。此外，组合对周期材料等领域组合也会保持密切关注。一方面努力挖掘个股机会，另一方面也会根据市场变化及行业景气度变化，对组合行业配置不断优化，努力为投资人创造持续的业绩回报。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。请投资者根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来的业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。定投也不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行承担。基金详情及风险收益特征详阅法律文件及相关公告。 

金信转型创新成长混合风险等级为R3，适合专业投资者及风险承受能力等级为C3、C4、C5的普通投资者（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级及匹配意见为准），成立于2016年6月8日，杨超自2022年1月19日开始管理金信转型创新成长混合，阚刘瑞自2024年5月13日开始管理金信转型创新成长混合，周谧自2018年3月5日至2022年1月19日管理金信转型创新成长混合，刘榕俊自2016年6月8日至2018年3月28日管理金信转型创新成长混合。金信转型创新成长混合发起式A成立以来（2016.6.8-2024.12.31）的收益率为124.46%，同期业绩比较基准收益率为28.98%。金信转型创新成长混合发起式A份额2016、2017、2018、2019、2020、2021、2022、2023和2024年的收益率分别为5.90%、-0.47%、-30.36%、23.02%、93.36%，5.56%、-2.44%、5.83%和17.96%，同期业绩比较基准收益率分别为3.00%、9.95%、-14.96%、23.54%、18.00%、1.62%、-13.05%、-5.15%和11.32%。金信转型创新成长混合发起式C份额成立以来（2023.12.20-2024.12.31）的收益率数据为19.56%，同期业绩比较基准收益率为14.10%。金信转型创新成长混合发起式C份额2023和2024年的收益率分别为1.96%和17.26%，同期业绩比较基准收益率分别为2.51%和11.32%。数据来源：金信转型创新成长混合定期报告；业绩比较基准：中证800指数收益率×65%＋中证综合债指数收益率×35%；收益率数据已经托管人复核。