2025年3月28日，泰康基金管理有限公司发布泰康兴泰回报沪港深混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额和净资产均出现较大幅度下滑，净利润实现增长，同时基金管理费有所下降。这些数据变化反映了该基金在2024年的运作情况及面临的挑战，投资者需密切关注其未来发展态势。

主要财务指标：净利润增长，资产规模缩水

本期利润与已实现收益

2024年，泰康兴泰回报沪港深混合A类份额本期利润为30,067,692.58元，C类份额为254,751.88元 ，而2023年A类份额本期利润为8,095,919.43元，C类份额为 -17,974.04元，利润实现了较大幅度增长。然而，本期已实现收益方面，A类份额为 -12,776,758.84元，C类份额为 -111,691.57元，表明基金实际获得的收益并不理想。

基金类别 2024年本期利润（元） 2023年本期利润（元） 2024年本期已实现收益（元） 2023年本期已实现收益（元）
泰康兴泰回报沪港深混合A 30,067,692.58 8,095,919.43 -12,776,758.84 -35,926,295.15
泰康兴泰回报沪港深混合C 254,751.88 -17,974.04 -111,691.57 -12,421.36

净资产变动

2024年末，该基金资产净值为395,243,486.84元，较2023年末的683,130,548.26元下滑约42%。其中，A类份额资产净值为385,443,911.53元，C类份额为9,799,575.31元。期末可供分配利润A类份额为82,138,331.67元，C类份额为2,053,343.61元 。

基金类别 2024年末资产净值（元） 2023年末资产净值（元） 2024年末可供分配利润（元） 2023年末可供分配利润（元）
泰康兴泰回报沪港深混合A 385,443,911.53 680,381,625.54 82,138,331.67 166,496,014.22
泰康兴泰回报沪港深混合C 9,799,575.31 2,748,922.72 2,053,343.61 668,914.80

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率

过去一年，泰康兴泰回报沪港深混合A份额净值增长率为6.00%，C份额为5.68% 。从更长时间维度看，过去三年A份额净值增长率为4.97%，C份额自2023年9月7日开放相关业务起至2024年末增长率为4.07%。

与业绩比较基准对比

与同期业绩比较基准收益率相比，过去一年A份额业绩比较基准收益率为9.00%，C份额相同，A份额净值增长率落后3.00个百分点，C份额落后3.32个百分点 ，显示该基金在2024年未能跑赢业绩比较基准。

阶段 泰康兴泰回报沪港深混合A份额净值增长率（%） 业绩比较基准收益率（%） 差值（%） 泰康兴泰回报沪港深混合C份额净值增长率（%） 差值（%）
过去一年 6.00 9.00 -3.00 5.68 -3.32
过去三年 4.97 8.07 -3.10 - -
自C份额成立起至2024年末 - - - 4.07 -

投资策略与业绩表现：权益与固收双轮驱动

投资策略

2024年，该基金在固收投资策略上，因支持债市的中长期逻辑仍在，维持中性配置思路并适当参与波段交易。权益投资方面，基于偏债混合基金的特征，全年力争稳中求胜，四季度加大权益持仓，关注公司商业模式、竞争力及估值优势，同时适度控制仓位。

业绩归因

2024年宏观经济量价分化、结构分化，利率下行，权益市场先跌后涨。该基金在这样的市场环境下，虽利润有所增长，但已实现收益为负，且跑输业绩比较基准，可能是在资产配置比例、个股与个债选择上存在优化空间。

费用分析：管理费托管费双降

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为6,292,777.21元，较2023年的14,630,774.41元下降明显，降幅约57%。基金管理费按前一日基金资产净值1.20%的年费率计提。

基金托管费

2024年当期应支付的托管费为1,048,796.11元，2023年为2,438,462.51元，下降约57%，托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提。

年份 基金管理费（元） 基金托管费（元）
2024年 6,292,777.21 1,048,796.11
2023年 14,630,774.41 2,438,462.51

投资组合分析：股票与债券配置调整

股票投资

2024年末，股票投资公允价值为77,055,445.17元，占基金资产净值比例为19.50% 。从行业分布看，境内股票投资集中在制造业、采矿业等，港股通投资集中在能源、电信服务等行业。报告期内股票投资组合变动较大，如累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票有美的集团、海大集团等；累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票有贵州茅台、中国神华等。

债券投资

债券投资公允价值为434,885,083.72元，占基金资产净值比例为110.03% ，主要包括国家债券、金融债券、企业债券等。期末按公允价值占比前五名的债券投资包括23附息国债26、22工商银行二级03等。

持有人结构与份额变动：份额赎回压力大

持有人结构

期末基金份额持有人户数为3,889户，其中机构投资者持有份额占比8.15%，个人投资者占比91.85% 。泰康兴泰回报沪港深混合A类份额机构投资者持有比例为5.83%，C类份额机构投资者持有比例高达99.07%。

份额变动

2024年，泰康兴泰回报沪港深混合A类份额总申购3,483,644.75份，总赎回218,415,324.85份；C类份额总申购4,548,459.79份，总赎回118,001.10份 。整体来看，基金份额总额从2023年末的463,543,160.27份降至2024年末的253,041,938.86份，缩水约45%，赎回压力较大。

基金类别 2024年总申购份额（份） 2024年总赎回份额（份） 2023年末份额总额（份） 2024年末份额总额（份） 份额变化率（%）
泰康兴泰回报沪港深混合A 3,483,644.75 218,415,324.85 461,676,372.18 246,744,692.08 -46.55
泰康兴泰回报沪港深混合C 4,548,459.79 118,001.10 1,866,788.09 6,297,246.78 237.33

展望与风险提示

展望2025年，管理人认为宏观经济受海内外政策影响较大，利率市场或低位震荡，债券投资需把握节奏和品种选择，权益市场存在结构性机会。然而，该基金在2024年已表现出资产规模缩水、跑输业绩比较基准等情况，投资者需关注其在2025年资产配置调整是否能改善业绩，以及宏观经济和市场波动带来的风险。同时，尽管目前未出现单一投资者持有基金份额比例超20%的情况，但份额赎回压力较大，若后续大量赎回，可能对基金运作产生不利影响。

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