中欧行业成长混合（LOF）财报解读：份额与净资产双增长，净利润扭亏为盈

2024年，中欧行业成长混合（LOF）基金在市场波动中展现出一定的韧性与变化。从基金定期报告数据来看，该基金在份额变化、净资产增减、净利润以及管理费等方面呈现出较为显著的特征。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值微幅变动

本期利润与资产净值情况

2024年，中欧行业成长混合（LOF）基金实现了本期利润的大幅增长，成功扭亏为盈。其中，A类份额本期利润为195,878,578.35元，C类份额为16,123,599.04元，E类份额为4,703,289.03元 ，而在2023年，三类份额均处于亏损状态。

基金资产净值方面，2024年末，A类份额资产净值为2,095,020,284.98元，较2023年末的2,102,115,450.72元微降0.34%；C类份额资产净值为184,348,775.28元，较2023年末的201,036,903.35元下降8.29%；E类份额资产净值为282,755,021.64元，较2023年末的27,860,680.60元大幅增长914.90%。整体来看，基金资产净值的变化反映了市场波动以及基金投资策略调整的综合影响。

可供分配利润与份额利润

期末可供分配利润方面，A类份额为589,046,664.19元，C类份额为43,432,236.54元，E类份额为80,275,239.85元。与2023年相比，A类和C类份额有所下降，E类份额则大幅上升。期末可供分配基金份额利润，A类为0.4415元，C类为0.3496元，E类为0.4478元 ，这一数据体现了各份额在盈利分配能力上的差异。

基金净值表现：跑输业绩比较基准，长期表现分化

短期与长期净值增长率对比

2024年，中欧行业成长混合（LOF）基金各份额净值增长率与业绩比较基准收益率相比，均存在一定差距。过去一年，A类份额净值增长率为9.76%，同期业绩比较基准收益率为12.65%，差值为 -2.89%；C类份额净值增长率为8.89%，与业绩比较基准收益率差值为 -3.76%；E类份额净值增长率为9.76%，与业绩比较基准收益率差值为 -2.89%。

从长期来看，自基金合同生效起至今，A类份额净值累计增长率为129.49%，业绩比较基准收益率为18.56%，超出基准110.93%；C类份额自起始运作日至今净值累计增长率为80.45%，业绩比较基准收益率为20.29%，超出基准60.16%；E类份额自起始运作日至今净值累计增长率为97.98%，业绩比较基准收益率为20.38%，超出基准77.60%。这表明在长期投资过程中，该基金各份额虽能超越业绩比较基准，但短期波动较大，跑输基准。

净值增长率标准差分析

净值增长率标准差反映了基金净值的波动程度。过去一年，A、C、E三类份额的净值增长率标准差均为1.31%，而业绩比较基准收益率标准差为1.00%，这表明基金净值的波动相对业绩比较基准更为剧烈，投资者需承受更高的风险波动。

投资策略与业绩表现：市场波动中调整持仓，业绩仍待提升

投资策略运作分析

2024年，A股市场经历两次下探后在政策呵护下呈现阶段性上涨。中欧行业成长混合（LOF）基金管理人表示，市场行情围绕高股息和新科技展开，上半年低估值资产涨幅领先，下半年科技资产接力。在此背景下，基金组合逐步将持仓重心转移到科技创新关键领域，同时配置中长期具备竞争优势的低估值公司。

业绩表现归因

尽管基金管理人积极调整投资策略，但2024年基金业绩仍未跑赢业绩比较基准。这可能与市场风格的快速切换、行业配置的精准度以及个股选择等因素有关。在市场波动加剧的环境下，基金管理人需要进一步优化投资策略，提高对市场趋势的把握能力，以提升基金业绩表现。

费用分析：管理费托管费双降，成本控制显效

基金管理费情况

2024年，中欧行业成长混合（LOF）基金当期发生的应支付管理费为30,665,722.08元，较2023年的43,255,679.31元下降了28.9%。其中，应支付销售机构的客户维护费为11,083,620.57元，应支付基金管理人的净管理费为19,582,101.51元。自2023年7月10日起，基金管理费率由1.5%/年调低至1.2%/年，这一调整有效降低了投资者的成本支出。

基金托管费情况

基金当期发生的应支付托管费为5,110,953.70元，相较于2023年的7,209,279.91元，下降了29.1%。自2023年7月10日起，基金托管费率由0.25%/年调低至0.2%/年，托管费的降低有助于提升基金的整体收益水平。

份额变动与持有人结构：份额有进有出，机构投资者影响需关注

开放式基金份额变动

2024年，中欧行业成长混合（LOF）基金总份额为1,637,595,840.67份。其中，A类份额从期初的1,469,216,156.95份减少至期末的1,334,086,014.19份，减少了135,130,142.76份；C类份额从期初的147,523,984.92份减少至期末的124,242,826.32份，减少了23,281,158.6份；E类份额从期初的19,388,610.30份大幅增加至期末的179,267,000.16份，增加了159,878,389.86份。

期末基金份额持有人结构

从持有人结构来看，A类份额持有人户数为264,273户，户均持有5,048.14份，其中机构投资者持有251,175,728.35份，占比18.83%；C类份额持有人户数为43,416户，户均持有2,861.68份，机构投资者持有205,359.65份，占比0.17%；E类份额持有人户数为2,455户，户均持有73,021.18份，机构投资者持有160,002,202.94份，占比89.25%。值得注意的是，报告期内存在单一机构投资者在特定时间段持有基金份额比例超过20%的情况，这可能在市场突变时引发流动性风险。

关联交易与投资明细：关联交易占比稳定，股票投资集中于多行业

通过关联方交易单元进行的交易

2024年，通过国都证券交易单元进行的股票成交金额为556,862,156.66元，占当期股票成交总额的7.72%，较2023年的14.23%有所下降；应支付国都证券的佣金为415,356.47元，占当期佣金总量的9.70%。整体来看，关联方交易在基金交易中占比相对稳定，且交易过程遵循相关规定。

期末股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，股票投资主要集中在制造业、金融业、采矿业等多个行业。其中，宁德时代、招商银行、美的集团等个股占据较大比例。基金在行业配置上较为分散，有助于降低单一行业风险，但也需要关注各行业之间的协同性以及行业轮动对基金业绩的影响。

综合来看，中欧行业成长混合（LOF）基金在2024年虽实现净利润扭亏为盈，但在业绩表现、份额稳定性等方面仍面临挑战。投资者在关注基金过往表现的同时，需结合市场环境和基金投资策略的调整，谨慎做出投资决策。

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