2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发招财短债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年资产规模大幅扩张，业绩表现良好。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：净利润大幅增长，资产规模显著扩张

本期利润与净资产情况

2024年，广发招财短债A、C、E三类份额本期利润分别为21,262,908.92元、4,029,361.90元、124,074,295.85元，合计达149,366,566.67元，相较于2023年的4,539,818.35元，增长幅度高达3190.85%。从净资产来看，2024年末基金净资产合计8,738,790,310.38元，而2023年末仅为226,079,930.58元，增长了约38.66倍。这表明基金在2024年盈利能力显著提升，资产规模实现了跨越式增长。

年份 本期利润（元） 净资产合计（元）
2024年 149,366,566.67 8,738,790,310.38
2023年 4,539,818.35 226,079,930.58

基金份额净值增长率

2024年，广发招财短债A、C、E三类份额的净值增长率分别为2.63%、2.28%、2.63%，同期业绩比较基准收益率均为1.50%。三类份额净值增长率均超过业绩比较基准，显示出基金在2024年较好的投资管理能力。

份额类别 2024年净值增长率 业绩比较基准收益率
广发招财短债A 2.63% 1.50%
广发招财短债C 2.28% 1.50%
广发招财短债E 2.63% 1.50%

投资策略与业绩表现：把握市场机遇，实现稳健增长

投资策略分析

2024年国内经济处于新旧动能转换关键期，信用扩张增速放缓，宏观流动性保持宽松，债券市场环境良好。基金组合坚持票息优先策略，根据各品种和期限利差变化，灵活调整持仓券种结构，密切关注市场动态。在市场利率下行阶段，增加债券投资比例，充分享受债券价格上涨带来的收益；在市场波动阶段，通过合理配置不同期限和信用等级的债券，有效控制风险。

业绩归因

2024年债券利率下行且幅度较2023年扩大，基金抓住市场机遇，通过优化投资组合，实现了较好的业绩。如在1 - 9月，受地产数据走弱等因素影响，国债收益率曲线呈牛陡走势，基金适时调整持仓，增加长期限信用债投资，获取了较好的收益。9月下旬至10月，政策面变化导致债券收益率快速反弹，基金通过灵活调整，降低了损失。10月底至12月，央行公布买断式回购工具，债券收益率曲线呈陡峭化下行，基金再次把握机会，提升了业绩表现。

费用分析：管理费与托管费随资产规模增长

管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为24,495,223.09元，相较于2023年的400,809.27元，增长了约60.11倍。其中，应支付销售机构的客户维护费为10,690,364.95元，应支付基金管理人的净管理费为13,804,858.14元。管理费的大幅增长主要是由于基金资产规模的迅速扩张。

年份 当期发生的基金应支付的管理费（元） 应支付销售机构的客户维护费（元） 应支付基金管理人的净管理费（元）
2024年 24,495,223.09 10,690,364.95 13,804,858.14
2023年 400,809.27 93,240.13 307,569.14

托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为8,165,074.39元，2023年为133,603.13元，增长约60.37倍。托管费的增长同样与基金资产规模的扩大相关。

年份 当期发生的基金应支付的托管费（元）
2024年 8,165,074.39
2023年 133,603.13

投资组合分析：债券投资为主，结构合理

资产组合情况

报告期末，基金总资产为9,912,607,962.72元，其中交易性金融资产（主要为债券投资）9,827,604,990.14元，占基金总资产的99.14%；买入返售金融资产40,003,596.85元，占0.40%；银行存款和结算备付金合计27,192,551.63元，占0.27%。可见，基金以债券投资为主，符合其债券型基金的定位。

项目 金额（元） 占基金总资产比例（%）
交易性金融资产 9,827,604,990.14 99.14
买入返售金融资产 40,003,596.85 0.40
银行存款和结算备付金合计 27,192,551.63 0.27

债券投资结构

从债券品种来看，企业短期融资券占比最高，公允价值为4,913,265,993.00元，占基金资产净值比例为56.22%；其次为同业存单，公允价值1,516,195,051.28元，占比17.35%；企业债券公允价值1,559,033,895.89元，占比17.84%；中期票据公允价值1,063,681,004.58元，占比12.17%。这种投资结构有助于分散风险，同时追求稳健收益。

债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
企业短期融资券 4,913,265,993.00 56.22
同业存单 1,516,195,051.28 17.35
企业债券 1,559,033,895.89 17.84
中期票据 1,063,681,004.58 12.17

份额变动与持有人结构：份额大幅增加，持有人结构稳定

开放式基金份额变动

2024年初基金总份额为212,379,695.60份，年末达到8,213,539,102.51份，增长了约38.67倍。其中，广发招财短债E类份额增长最为显著，从期初的36,424,668.43份增长至6,213,309,092.84份。这表明投资者对该基金的认可度大幅提高，资金大量流入。

份额类别 期初份额（份） 期末份额（份）
广发招财短债A 165,768,284.51 1,815,174,983.25
广发招财短债C 10,186,742.66 185,055,026.42
广发招财短债E 36,424,668.43 6,213,309,092.84

期末基金份额持有人户数及持有人结构

期末基金份额持有人户数为93,897户，户均持有基金份额87,473.92份。从持有人结构来看，机构投资者持有份额占比29.95%，个人投资者占比70.05%，个人投资者为主要持有人，且持有人结构相对稳定。

份额级别 持有人户数(户) 户均持有的基金份额 持有人结构（机构投资者占总份额比例） 持有人结构（个人投资者占总份额比例）
广发招财短债A 6,046 300,227.42 88.25% 11.75%
广发招财短债C 3,066 60,357.15 6.21% 93.79%
广发招财短债E 84,785 73,283.12 13.62% 86.38%
合计 93,897 87,473.92 29.95% 70.05%

风险与展望：关注市场波动，把握投资机会

风险提示

尽管2024年基金业绩表现良好，但债券市场受国内外多种因素影响，未来仍存在不确定性。国内有效需求不足问题未解决，实体企业加杠杆意愿弱，海外不确定性对出口扰动加大，这些因素可能导致债券市场波动。当前债券市场绝对收益率已处历史低位，短期波动可能加大，投资者需关注市场风险。

未来展望

展望2025年，债券市场关注重点是国内融资需求和海外形势变化。预计国内融资需求由降转稳，海外不确定性影响政策刺激和风险偏好。虽然短期波动可能加大，但中长期看，在物价有待合理回升、货币政策宽松背景下，债券市场整体维持偏强格局。基金管理人将密切关注基本面和政策面变化，保持底仓票息策略，增强久期策略灵活性，把握配置机会，严控风险，为投资者带来理想回报。

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