广发瑞福精选混合财报解读：份额赎回超30%，净资产缩水18%

2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发瑞福精选混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临着份额赎回与净资产缩水的挑战，同时在业绩表现、投资策略及费用等方面呈现出一系列变化。

财务指标：盈利改善但规模缩水

1主要会计数据：净利润扭亏，未分配利润仍负

从主要会计数据来看，2024年广发瑞福精选混合A类本期利润为106,001,845.34元，C类为11,066,368.00元，较2023年的亏损状况有显著改善。然而，期末可供分配利润A类为 -164,351,495.35元，C类为 -13,692,515.63元，仍处于负值。这表明尽管当年实现盈利，但过往积累的亏损尚未完全弥补。

2基金净值表现：跑赢基准但累计增长仍负

2024年，A类基金份额净值增长率为16.07%，C类为15.58%，同期业绩比较基准收益率为14.38%，基金跑赢业绩比较基准。不过，自基金合同生效起至今，A类份额累计净值增长率为 -17.59%，C类为 -18.99%，显示长期投资回报仍未转正。

3资产规模：份额赎回致净资产下降

报告期末，基金份额总额为1,006,283,607.84份，较期初减少。其中，A类份额从1,369,974,997.29份降至934,164,679.55份，C类份额从51,844,109.08份增至72,118,928.29份。净资产合计从1,008,967,040.07元降至828,239,596.86元，缩水18.07%。

投资运作：策略调整应对市场

1投资策略：聚焦三大领域

2024年，基金秉承价值投资理念，重点布局科技创新、高端制造业和红利资产领域。随着AI周期开启，增加对AI算力和半导体投资；在“一带一路”战略背景下，关注出海高端制造业；在全球降息背景下，配置红利资产。四季度大幅加仓至九成仓位，后因部分行业估值过高，适度减持并调整结构，增持红利类资产。

2业绩归因：把握结构性机会

基金在2024年取得较好业绩，得益于对市场结构性机会的把握。如在算力、券商、航空等方向加仓，获得较好投资回报。然而，市场波动和行业轮动也带来挑战，需灵活调整组合应对。

3未来展望：关注政策与基本面

展望2025年，管理人认为A股市场有望稳健发展，但市场定价核心将从政策力度过渡到基本面验证。预计政策力度以稳为主，市场维持宽幅震荡。配置上计划以中性仓位为主，关注EPS、估值确定性较高方向，如中美关系、中央加杠杆、稳定红利等。

费用与交易：成本控制与关联交易

1管理与托管费用：规模影响费用支出

2024年，当期发生的基金应支付的管理费为10,651,406.18元，较2023年的15,658,707.61元有所下降；托管费为1,775,234.35元，低于2023年的2,609,784.56元。费用下降与基金资产规模缩小有关，管理费率1.20%、托管费率0.20%保持稳定。

2交易费用与关联交易：合规运作

基金买卖股票差价收入为92,005,860.64元，交易费用为7,706,012.10元。通过关联方交易单元进行的交易中，本期无股票和权证交易，上年度广发证券股份有限公司股票交易成交金额为507,106,043.76元，占当期股票成交总额的3.82%。应支付关联方佣金方面，上年度广发证券当期佣金374,773.77元，占当期佣金总量的3.74%。

持有人结构与份额变动：赎回压力显现

1持有人结构：个人投资者为主

期末基金份额持有人户数为14,472户，其中A类12,983户，C类1,489户。机构投资者持有比例A类为0.30%，C类为42.93%，整体以个人投资者为主，占比96.64%。

2份额变动：赎回规模较大

本报告期内，A类基金总申购份额9,554,787.60份，总赎回份额445,365,105.34份；C类总申购份额107,138,335.20份，总赎回份额86,863,515.99份。净赎回导致基金份额总额大幅下降，反映投资者赎回压力。

广发瑞福精选混合2024年虽实现盈利并跑赢业绩比较基准，但面临份额赎回与净资产缩水问题。投资者应关注基金投资策略调整及市场变化，管理人需应对赎回压力，优化投资组合，提升长期投资回报。

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