鹏华"固收+"强势吸金,一季度规模突破350亿元

（来源：鹏华基金鹏友会）

2025年一季度，“固收+”产品“吸金”趋势明显。据Wind数据，截至2025年一季度末，全市场“固收+”产品规模达到1.55万亿元，单季度增加达1531.45亿元，其中有16家公司规模增长超40亿元，既有传统固收“大厂”，也有中小基金公司发力实现规模突围。

从公司整体规模排名看，截至2025年一季度末，目前行业内共有38家基金公司“固收+”产品规模超百亿，而超200亿元规模的基金公司仅23家，包括易方达、富国、鹏华等“头部”管理人。

从基金经理管理规模来看，截至2025年一季度末，“固收+”产品在管规模超百亿的基金经理共有31位，来自固收“大厂”的基金经理居多。

分析“固收+”产品迎来增量的原因，中金固收研报指出，一方面，2024年“924”所开启的权益行情，激发了投资者对于权益资产投资偏好，但这一风险偏好的修复是渐进式的；另一方面，在宏观能见度较低的环境中，部分“固收+”基金作为配置工具为机构提供了流动性。

鹏华“固收+”规模突破350亿元

鹏华固收自2020年开始将“固收+”产品作为体系新增战略重点发展，截至2025年一季度末，旗下“固收+”整体规模为357.85亿元，位居同业TOP13，一季度“固收+”产品增量达到50.25亿元，位居同业TOP10。总结鹏华“固收+”的发展特点，可以概括为：产品线全、实力强、业绩佳。

根据含权量不同，鹏华固收将“固收+”产品定位为低波、中低波、中波、高波等，力争打造品质可靠、长期风格稳定的产品线，分别满足不同需求的投资者，如低波有鹏华丰泽（A类022188，C类160618）、鹏华丰利（A类160622，C类017820），中低波有鹏华产业债（A类206018，C类019302），中波有鹏华双债加利（A类000143，C类013149），高波有鹏华可转债（A类000297，C类010964，D类022156）等。

鹏华固收旗下有多位基金经理在“固收+”领域投资经验丰富，在管产品涵盖一级债基、二级债基等类型，力争通过积极主动的管理来获取不同市场、不同资产的收益，如资深老将祝松，现任鹏华基金债券投资一部总经理/基金经理，擅长运用久期、信用和转债等多元化策略，把握不同固收类资产的机会；王石千现任鹏华基金多元资产投资部总经理/基金经理，在可转债领域精耕细作；汪坤现任鹏华基金混合资产投资部副总经理/基金经理，在信用债投资领域功底深厚。

业绩方面，鹏华固收旗下“固收+”产品在不同市场周期中，持续为投资者创造稳健收益，展现出团队深厚的投研实力与专业素养。其中，鹏华产业债A成立于2013年2月，自2014年-2024年连续11年净值增长率均为正；鹏华丰泽成立于2014年12月，自2015年-2024年连续10年净值增长率均为正；鹏华丰诚A（009021）成立于2020年3月，自2021年-2024年连续4年净值增长率均为正（数据来源：基金定期报告）。

受益于良好业绩支撑，鹏华双债加利、鹏华产业债、鹏华丰利2025年一季度规模分别增加了27.11、14.15、12.48亿元（数据来源：基金定期报告）。

值得一提的是，鹏华产业债A、鹏华可转债A、鹏华双债加利A这三只产品均成立十年以上，均被天相投顾评为十年期AAAAA评级，可谓是鹏华固收旗下的“常青树”产品（截至日期2025年一季度末）。

王石千在管“固收+”超百亿

从基金经理管理规模来看，据Wind数据，截至2025年一季度末，全市场“固收+”产品在管规模超百亿的基金经理共有31位，鹏华固收王石千位列其中，其“固收+”在管规模为115.20亿元。

产品布局方面，王石千团队实行全面、精细化管理，以满足不同客户需求，会根据不同的产品定位，含“权”量和“转债”量都有不同考虑，主要有三大类产品，首先是可转债基金，代表作是鹏华可转债，转债比例80-85%，股票15-20%，定位为高波“固收+”；其次是二级债基，代表产品是鹏华双债加利，主要投资于纯债、可转债和股票，股票10-20%，转债配置10-40%，定位为中波“固收+”；第三是一级债基，代表作是鹏华丰利，主要投资于债券和可转债，不能投资股票，转债仓位10-35%，定位为低波“固收+”。

鹏华可转债A“长跑”能力颇佳，据银河证券基金长期业绩排行榜单，截至2025年一季度末，过去7年、5年分别在可转换债券型基金(A类)中排名3/21、7/32。

鹏华双债加利表现同样不俗。据2025基金一季报，截至一季度末，鹏华双债加利A过去1年、5年、成立以来的同期业绩比较基准分别为4.75%、23.76%、59.30%。

在当前市场环境下，“固收+”产品整体波动较为明显，对于不同风险偏好的客户选择“固收+”产品，王石千也给出了建议，如果风险偏好较高或对可转债类资产有一定择时能力，以及希望在投资组合中增加股性转债持仓的客户，可以关注鹏华可转债；对于风险偏好相对中等的客户，有一定风险承受能力，又希望在股市上涨过程中获取超额收益，不满足于单纯的债券收益，可以关注鹏华双债加利；对于风险偏好更低的客户，可以关注鹏华丰利。

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