分析认为，要关注隔夜 RRP 工具的交易量：当交易量降至零时，这可能表明美联储很快需要停止 QT。

亚特兰大联储主席、克利夫兰联储主席均支持12月按兵不动，后者为传统意义上的鹰派官员。另一高官里士满联储主席则认为，顽固的通胀风险意味着应保留未来再加息的选项

科技股居多的纳指涨幅领先。纳斯达克金龙中国指数盘初跌超1%，B站跌5.7%，拼多多ADR涨超4%，阿里巴巴ADR跌1.9%。美债收益率齐跌，10年期基债收益率自9月份以来首次失守4.

美联储鹰派票委沃勒、美债“战神”Ackman的鸽派发言点燃降息预期，掉期交易显示美联储到2024年底降息100个基点，美联储互换合约完全定价明年5月份美联储的利率将下调

Ackman认为，在通胀低于3%的情况下还保持5.5%左右的利率水平是危险的。

美联储鹰派代表沃勒为降息吹风，称通胀如能继续走低，就可以开始降低政策利率。美元指数应声走低，创下8月中旬以来的最低水平。

美股三大指数连续两日集体低开。但开盘15分钟，道指率先转涨，纳斯达克科技市值加权指数也低开高走，受到财报利好的成分股拼多多提振。美国长债收益率从两个月低位小幅

广发证券表示，央行确认通胀低位回升的中期趋势，但对短期通胀走势和通胀中枢仍持审慎判断的姿态，对于下一阶段货币政策操作，它应也是观察变量之一。

美国11月密歇根大学1年通胀预期终值4.5%，预期4.4%，初值4.4%；5年通胀预期终值3.2%，预期3.1%，初值3.2%。本月早些时候，美联储主席鲍威尔被问及未来一年的通胀预期上升，将如

美国经济数据好坏参半，劳动力市场保持韧性，商业投资指标不振，消费者短期通胀预期七个月最高，长期通胀预期十二年新高。纳指涨1%后涨幅砍半，道指收涨超180点，微软再新高，

泛欧股指两日连创两个月新高，“荷兰特朗普”赢得议会选举，两荷兰巨头ASML和ING盘中曾分别跌3%和逾1%。英国综合PMI超预期升至扩张区间，英债收益率升10个基点；媒体称德

三大美股指连涨四周，标普纳指创五个月最长连涨。英伟达跌近2%，领跌蓝筹科技股，连累纳指回落，财报后连日下跌。中概指数两连涨，小鹏汽车收涨超6%，百度涨近3%，财报后连日跑

盛松成认为，最近的一个月以来，人民币升值是市场行为，预计未来一段时间，人民币总体仍将保持温和升值态势，但升值幅度可能有限。只要汇率没有出现大起大落，就应该避免通过

英伟达跌0.6%，电商巨头亚马逊跌0.1%，感恩节假日销售季伊始，仓库工人和司机在美国、英国、德国、...

野村认为，尽管强劲的薪资增速在2024年不会影响通胀降温的趋势，但在工资增速明显放缓之前，美联储不会轻易开启降息周期，他们必须警惕这“最后一英里”的风险。

在过去20天里，资管公司以今年最快的速度抛售美元，他们更倾向于买入日元、加元和一系列拉美货币，预计日元将继续走强，市场普遍预计日本央行将在未来几个月内放弃负利率

媒体称德国政府将提高举债上限，十年期德债收益率刷新日高；英国综合PMI超预期回升至扩张区间，英债收益率普升10个基点。布油两连跌至一周低位。黄金小幅反弹，未能收复2

张明表示，明年，短期资本会从一个比较大的流出，有可能变为比较平衡的流动，甚至有比较明显的流入。

美国11月密歇根大学1年通胀预期终值4.5%，预期4.4%，初值4.4%；5年通胀预期终值3.2%，预期3.1%，初值3.2%。本月早些时候，美联储主席鲍威尔被问及未来一年的通胀预期上升，将如

微软涨1.6%，此前Altman重返OpenAI担任CEO，董事会大换血。中概指数盘初上涨1%，亿航智能涨6%，百度涨3%。美国长债收益率下跌至两个月最低，10年期基债收益率失守4.4%。美

会议要求，“抓紧研究出台具体政策和工作举措”，“压紧压实金融风险处置责任”，“全力推动各项任务落地见效”。

中金认为，随着在岸人民币汇率升破7.17，人民币汇率实现了在岸、离岸和中间价的“三价合一”，本轮反弹的第一目标已经实现。此后，预计行情的随机性将有所加大，人民币或进

美联储11月FOMC纪要没有暗示降息，官员们一致同意在一段时间内维持利率限制性。美股脱离三个多月高位，微软英伟达跌离历史最高，三季报利好但英伟达盘后一度跌超6%。利

市场等待英伟达财报和美联储11月会议纪要，并上调明年3月降息预期至30%，道指收涨200点至三个月最高，标普大盘脱离技术位盘整，纳指和纳指100涨超1%，英伟达和微软均涨2%，纳

远期汇率的走强、风险逆转因子的走低，均释放了人民币延续升值的信号