美债收益率居高不下、地缘冲突风险弱化、日本政府态度暧昧、日央行加息或面临政治阻力，都让日元易贬难升。

汇丰银行的分析师Neumann认为，由于日本经济增长仍有下行风险，日本的货币紧缩将需要循序渐进，不能操之过急，以避免对经济和消费造成过大的冲击。此外，Neumann预测，到2025

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纳指短线转跌后收涨超1%，道指三连涨，高盛涨超3%领涨成分股；“七姐妹”中仅特斯拉收跌，七连跌，收跌超3%，英伟达领涨；芯片股指收涨1.7%，Arm涨近7%。中概跑赢大盘，中概股指涨

板块方面，军工、猪肉、旅游、医疗器械等板块涨幅居前，油气、煤炭、黄金、飞行汽车等板块跌幅居前。中证2000指数跌0.8%，万得微盘股指数跌1.64%。ST板块指数跌1.21%。

汇丰认为美债收益率水平、美联储以外的央行“放鸽”以及避险资产热潮可能对美元涨势有所支撑，预计美元仍将保持强势，短期内有望上攻107。

津巴布韦投资者纷纷涌入股市避险，寻求对冲当地货币崩溃和飙升的通货膨胀。4月5日， 津巴布韦决定引入新货币“津巴布韦金币”（Zimbabwe Gold，简称为ZiG）的举措意在稳定

《资本战争》一书作者Michael Howell认为，国际金融体系已经转变为一个为“债务再融资”服务的系统，将利率视为经济周期主要驱动力的传统观点可能是错误的。

易方达张坤认为，从长期国债和类债的股票资产表现来看，市场的风险偏好已经降低到了很低的水平，具体表现为在定价时给予静态的股息率水平很高的权重，对成长性特别是企业

逃离原因有三：长短端收益率攀升，美元指数创年内新高；中东危机引发避险；隐含波动率上升，套息性价比下降。

印度4月制造业PMI与3月持平，同为59.1，尽管增速与上个月比略有放缓，但产出和新订单继续保持强劲增长。

美银认为，美元/日元155是日本财务省的“底线”，跌破这一水平或将进行干预，干预方式与以往可能有所不同，将通过更小规模、但更频繁的方式引导美元/日元下行。

黄金周期本质上也是美元周期，如何预测美联储的政策动向？

摩根大通指出，相对于美联储，欧央行每一次额外降息可能导致欧元兑美元汇率下跌1%。

植田和男重申不会考虑改变货币政策以直接应对外汇波动，但如果日元疲软导致通胀急剧上升，日本央行将考虑采取对策。

报道称，日本央行考虑将本财年除新鲜食品外的通胀率预期从目前的2.4%上调，并将剔除能源的核心通胀指标预期提高至2%或更高。

华创证券预计，如果年内不降息，美元指数偏强走势或贯穿全年，美债利率反弹风险较大，人民币汇率仍有外部压力。

作为整个系统的核心利率，一年存单利率比去年的最低点低7bp，这表明货币政策已进入第三个阶段。分析预计，下一阶段核心利率将从2.25%降低到2.0%。

如果美国通胀和非农相互配合，美元利率大幅上升，黄金价格重新回到美元定价逻辑之下，也是情理之中。

前圣路易斯联储主席布拉德表示，通胀率正在向美联储目标靠拢，而经济仍然保持弹性。

鉴于美国通胀放缓速度减慢，劳动力市场仍然强劲，金融条件维持宽松等多重因素，中金认为美联储降息的紧迫性和必要性下降。

4.5%的关键点位被市场视为分水岭，因为它可能决定美国利率是否会再次升至2023年的高点。

多位华尔街人士预计，十年期美债收益率将在近期升至4.5%以上。一旦达到5%，很可能会引发美股调整。

知情人士称，特朗普的方案包括推动乌克兰将克里米亚和顿巴斯边境地区交给俄罗斯。

兴业证券认为，2024年以来美债短端和长端利率均出现一定程度上行，与黄金走势产生背离，两者的定价分化可以由投资者结构得到解释：美债市场由专业的机构投资者主导，而黄金