以青空银行为代表的日本本土投资者普遍从事套利交易，有着巨大的海外资产敞口，如果日本央行大举加息，将导致日元套利交易被迫平仓，给市场带来巨大的动荡。

美国1月季调后非农就业人口增加35.3万人，为2023年1月以来最大增幅，接近预期的2倍。工资同比增速达到4.5%，创2022年3月以来最高。掉期合约进一步降低了美联储最早在3

英国央行态度软化但仍保持鹰派倾向，下调通胀前景并删除了利率或再次上升的措辞，为降息打开大门，不过坚持降息需要“更多证据”。

美国商业地产状况持续恶化+债券投资组合亏损，青空银行出现2009年金融危机以来首次年度净亏损，周四暴跌21%。

彭博汇编数据显示，1月份日本国内专注于印度股票的投资信托基金总资产增长了11%，达到2370亿日元。

华尔街最后一批坚持美联储最早3月份降息的机构，在周三美联储政策会议后，也推迟了对降息时间的预测。

中金表示，到底是3月还是5月降息，从资产角度差异可能没那么大，只要方向明确，交易方向也就明确，无非中间会出现一些“折返跑”。\n

高盛将美联储首次降息时间的预期从3月份推迟到5月份，但仍然预计2024年有5次降息。

俄罗斯央行2023年收入达到370亿美元，是去年的16倍，其中抵押贷款业务是盈利主力。

本周市场将迎来美联储决议、美国财政部发债计划、1月非农报告等考验，有期权押注本周10年期收益率上行至4.3%。

中金公司认为，近期A股资金面呈现紧平衡，ETF获得增量资金流入叠加产业资本流向改善为关键变化。去年四季度至今市场波动较大，市场资金面亮点来自于宽基ETF获得资金净

线下排队、线上“秒光”，银行储蓄国债销售火爆程度堪比抢演唱会门票。

机构投资者预计，日本央行可能在美联储降息后转向鹰派政策，从负利率转向零利率，并在通胀放缓时继续放宽收益率曲线控制计划。

大摩预计，美联储将在6月份逆回购（RPP）使用量降至零附近时开始缩减QT，并在明年年初完全结束QT。

根据通胀调整后的实际利率上升会抑制经济活动，可能导致美联储提前降息。

日本央行表态逐渐偏鹰，而欧央行整体表态偏鸽，在此政策周期错峰之际，市场融资货币可能逐渐从日元转向欧元。高盛和摩根大通建议借入欧元购买高风险、高收益货币，以谋求

美银对日元的预测与市场共识相反，仍然看空日元，预计年底美元兑日元为142；同时指出，日本央行政策正常化可能推迟到今年10月甚至更晚，这将有利于日股。

为何美元走势与美联储进一步降息的定价相悖？

2023年日本出口连续第三年增长，创下历史新高。12月出口同比增长9.8%，创一年来最大涨幅，扭转了11月下降0.2%的局面。

植田和男12月份表示，工资/通胀的正周期是否会形成存在很大的不确定性，1月份改口称，实现2%持续通胀目标的确定性正在逐步上升，并指出近期服务业价格稳步上涨。

日元周二逼近150大关，引起市场猜测日本央行将介入捍卫日元。分析师表示，日元可能继续贬值，若跌破150关口，日本当局可能会加强出手干预示警的语气。

植田和男称，价格前景的不确定性仍然很高。进口驱动型的通胀已经见顶，如果价格目标实现在望，将考虑是否还应维持负利率，但目前还很难说离退出负利率政策还有多远。

日本央行警告如有需要将毫不犹豫地加大宽松力度，但指出，通胀有望在季度报告预测期末逐渐加速达到日本央行的目标，2024财年CPI同比增幅可能超过2%，中长期通胀预计将温

比尔·格罗斯称，美联储应在未来6至12个月内开始降息，他希望看到实际收益率降至1%至1.5%左右，这样“经济就不会陷入严重衰退”。

分析认为，日本央行周二或按兵不动，日元近日下行风险加剧。如果美元兑日元升破150，当局可能会加强口头警告的力度。