眼下，挡在“降息交易”面前最大的拦路虎是美联储。在最新的美联储会议纪要中，美联储对于未来可能的降息路径却没有给出明确的指引。“降息交易”的真正痛点其实是利

大型科技股涨势结束了吗？日股能否继续上涨？今年市场面临的最大风险是什么？新兴市场在2024年能否跑赢全球大盘？大宗商品结构性牛市是否会修正？

美联储缩表计划表明，在银行准备金余额缩减至略高于被判定为充足的水平时，便将先放慢缩表速度，然后停止缩表。

一些高官强调，过高的利率可能给经济带来下行风险。

里士满联储主席Thomas Barkin表示，美国经济实现软着陆的可能性越来越大，但进一步加息的可能性依然存在。

伦敦证券交易所的数据显示，去年可转换债券的发行量攀升了77%，达到480亿美元。

市场等来的可能是一份偏鹰的会议纪要。

航运巨头马士基表示，公司将继续暂停所有通过红海和亚丁湾的航运，具体恢复时间另行通知。

中金公司认为，今年的提前降息可能成为通胀中枢系统性走高的触发剂，进而终结2008年全球金融危机后的低通胀、低利率、低波动的“三低时代”。

展望2024年，随着美联储和欧央行降息路径基本确定，以及日本央行潜在的政策转向，大多数市场观察人士认为，日美利差将收窄，并导致日元温和升值。

中金公司认为，美股2023年全年表现上成长风格跑赢、科技龙头主导。盈利贡献为主，风险溢价压降对冲利率变化。

三大美股指本周首次齐跌，仍连涨九周，全年至少涨超10%，纳斯达克100全年涨超50%，创1999年科网泡沫以来最大年涨；芯片股指全年涨65%、创2009年来最大涨幅，英伟达一年涨近24

纳斯达克100创1999年科网泡沫来最大年涨，日股创十年来最大涨幅，阿根廷比索成全球第二贬值严重货币。

数据显示，芝加哥期货交易所的玉米期货价格在2023年暴跌31%，小麦期货价格下跌21%，创下自2013年以来的最大跌幅。

\n 进入2024年，全球央行的降息进程能否帮助美股和黄金再创新高？原油能否摆脱颓势迎来转机？货币市场...

高盛认为，如果消费品利润率趋于正常、核心服务通胀不再加速，那么明年5月核心PCE通胀同比增速将降至2.0%，12月将降至1.9%。

若货轮改道长期持续下去，可能导致从运动鞋、食品到石油等各种商品的价格上涨，最终影响消费者。

周二美国回购利率一度上探至5.53%，SOFR利率升至三周多来的最高水平，仅略低于12月1日创下的5.39%的历史新高。

美联储降息预期高涨、年底美元季节性趋弱，叠加欧央行的鹰派表态，共同推动欧元的强势表现。在假日交易清淡的情况下，市场风险情绪和央行政策持续调整预计将继续影响欧

日本央行行长植田和男表示，如果可持续实现2%通胀目标的可能性“充分”提高，日本央行将考虑改变负利率货币政策。

今年第三季度美元占全球外汇储备的份额为59.2%，较第二季度的59.4%下滑，创下去年第四季度以来的最低。尽管美元仍是当前全球大多数央行选择的储备货币，但自本世纪初以

过去两年，全球主要央行竭力通过加息控制通胀，导致市场流动资金紧张。政府、企业以及消费者的借贷成本因此抬升，并将在明年很长一段时间里继续抑制支出。

本月美国隔夜拆借利率的短暂跳升很可能预示着明年货币市场将出现紧张，这或将迫使美联储以某种方式增强流动性，就像2019年因更广泛的金融体系面临紧张风险而不得不采

在全球集装箱贸易疲软的背景下，集装箱船队绕行好望角时与客户的议价能力不及油轮，并会导致航行成本增加、航运天数增多，交货时间相应推迟。

高盛表示，美元在实际贸易加权基础上被高估了大约14-15%，预计美联储明年将降息五次，推动美元指数下跌3%左右。