华东大本营收入连续下滑，紫燕食品增利不增收

文｜李振兴

绝味食品、周黑鸭、煌上煌2024年的收入和净利润都在下滑，紫燕食品营收虽然连续两年下滑，但净利润连实现了两连涨。

日前，紫燕食品发布的2024年年报显示，营业收入降至33.63亿元，同比下降5.28%，但净利润仍实现3.46亿元，同比增长4.5%。扣非净利润达2.81亿元，也实现了1.28%的增长。

紫燕食品已经连续两年收入下滑，净利润增长。2023年，紫燕食品营业收入为35.5亿元，同比减少1.46%，归属于上市公司股东的净利润达3.32亿元，同比大幅增长49.46%。

这种“逆周期”的盈利表现，或因为紫燕食品在成本控制、产品结构、渠道策略及运营效率等多方面的系统性调整。

从门店规模看，截至2024年末，全国门店6205家（不含海外），虽增速放缓至约3%，但单店效率提升。经销模式收入27.66亿元，占比7%，毛利率23.09%，同比微增0.2个百分点。通过“超级发展城市”计划，协助经销商在三四线城市密集开店，新增门店租金成本下降10%，且区域集中配送降低物流费用，2024年物流成本占比6.8%，低于行业平均8%-10%。

具体看，2024年紫燕食品其中，鲜货类产品收入28.04亿元，同比下降6.65%；预包装及其他产品收入3.54亿元，同比增长2.59%。鲜货类产品占比达84.6%，预包装及其他产品占比10.7%。

鲜货类产品中的夫妻肺片、整禽类、香辣休闲等细分品类表现突出，分别实现收入9.91亿元同比下滑9.84%、8.01亿元同比下滑8.95%、2.92亿元同比下滑6.95%。尽管整体收入有所下滑，但毛利率提升至22.95%，较去年同期增加0.41个百分点，显示出紫燕食品在成本控制上的成效。

鲜货类产品毛利率从23.93%提升至23.93%，其中夫妻肺片毛利率提升3.25个百分点至32.20%，其他鲜货毛利率提升3.05个百分点至21.95%。这主要得益于公司对原材料成本的有效控制和产品结构的优化。

预包装及其他产品毛利率从10.82%下降到4.53%，降幅达6.29个百分点。

2024年12月，紫燕食品的预包装产品经历了一次严重的舆情危机。有博主称：“紫燕百味鸡线上商城所购买的部分产品存在菌群不合格”。对此，紫燕食品连续发布公告称，已经委托了多家权威的第三方检测机构进行微生物检测，相关检测结果将及时公开。

四季度，紫燕食品收入同比减少了5000多万元。

目前，第三方检测结果如何，待紫燕食品对外主动全面的公布。

值得注意的是，作为紫燕食品的大本营，华东地区收入23.01亿元，同比下降5.97%，连续两年下滑。但毛利率提升0.72个百分点至24.94%；西南地区收入3.18亿元，同比增长0.37%，毛利率提升1.98个百分点至22.56%。华北和华南地区表现不佳，收入1.28亿元和7280万元，分别下降18.2%和16.41%，毛利率分别下降2.88个百分点和12.55个百分点。

2024年，紫燕食品营业成本25.92亿元，同比下降5.84%，降幅高于营业收入5.28%的降幅，直接推动毛利率微增0.41个百分点至22.95%。

在上游，紫燕食品供应链深度绑定与价格锁定。延续与温氏股份、新希望等头部供应商的长期合作，通过集中采购+分散采购模式增强议价能力，保障原料稳定供应的同时锁定成本。针对鸡、鸭等主要原材料价格波动，利用期货工具对冲风险，避免价格反弹对利润的冲击。

在生产端，紫燕食品5大生产基地推进物联网和大数据应用，实现生产配料、订单分拣自动化，单位生产成本较2023年下降约5%。例如，宁国食品生产基地二期智能化改造后，产能利用率提升10%，固定成本分摊效率优化，鲜货产品毛利率达23.93%，同比提升1.17个百分点。

另外，在费用端，紫燕食品销售费用压缩，2024年广告费同比减少32%，转向私域流量运营，会员数达830万，复购率提升至47%。管理数字化SAP系统覆盖6205家门店，人效提升18%，管理费用率控制在5.1%，低于绝味同期的6.8%。

整体来看，紫燕食品通过供应链深度整合、产品结构高端化和渠道精细化运营，在行业下行周期中实现利润逆袭。相较之下，绝味、周黑鸭过度依赖传统门店扩张实现增长，在成本控制和抗风险能力上存在明显短板。

2024年，紫燕食品营收下滑加快，净利润的增长减慢。2025年，紫燕食品净利润能否持续增长难料。2024年四季度的舆情影响或也在延续。

2025年第一季度，紫燕食品营业收入5.64亿元，同比下降18.86%。归属于上市公司股东的净利润为1521.82万元，同比大幅下降71.8%。Wind显示，这是2023年来，紫燕食品一季度净利润首次下滑。扣除非经常性损益后的净利润仅为500.28万元，同比下降87.09%。

紫燕食品方面称，主要原因是营业收入下降，同时营业成本和费用相对刚性，导致净利润大幅下滑。