新年将至，A股市场未来一年如何演绎成为投资者关注焦点。哪些赛道将获资金追捧？如何把握投资机会？

12月25-26日，资本圈年度投研盛宴——2024证券时报·新财富杂志分析师年会暨广州开发区黄埔区资本市场高质量发展交流会进入最佳分析师专场论坛阶段，前一天刚刚出炉的2024年度中国证券研究全明星阵容，将在这两天举行的“宏观、周期、能源与新材料”“大健康、大消费”“高端制造”“科技”四大专场论坛上首次集体亮相，携最新研究成果对2025年的宏观经济走向、资产配置策略、各细分行业的投资热点与方向进行全面分析展望。

25日，来自宏观经济、固定收益、能源开采、化工、食品饮料、医药生物、非银金融等16个细分赛道的第一名团队首席分析师，率先展开投资研判。红土创新基金总经理冀洪涛、招商证券(19.580, -0.04, -0.20%)资产管理有限公司副总经理李权胜分别担任当天上午、下午两大专场论坛的嘉宾主持。

冀洪涛表示，中国资本市场的发展壮大，离不开分析师队伍贡献研究力量，当前市场结构的复杂性，也需要分析师们为我们拨开迷雾，助力投资者判断宏观和产业趋势。

李权胜表示，投资很大程度上是反人性的，需要做到“买在人烟稀少处，卖在人声鼎沸时”。过去两年，大消费行业由于基本面、股市总体表现都不理想，市场投资者对其关注度下降到很低水平；但是，我想大消费行业与人们的生活息息相关，未来一定会有不错的结构性投资机会，我们要有足够信心去做配置。

现场嘉宾有哪些精彩的硬核观点，本文且逐一放送。

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宏观、周期、能源与新材料专场论坛

 

 

2024年度最佳分析师  宏观经济  第一名

广发证券(16.480, 0.01, 0.06%)  郭磊：

中国经济依然有三大要素红利。一是存量人口红利，中国有14亿人口，一个省的人口就相当于欧洲一个国家，很多商业模式很容易成立。二是工程师红利，我们有2.5亿人接受过高等教育，每年新增加1000多万大学毕业生，这可为企业提供越来越高的研发密度。三是延迟满足红利，中国人很勤奋，基本上每个人、每个家庭、每个企业都有自己的小目标，投入放在现在，把更多享乐放在未来，支撑了中国比较高的资本形成速度。这三点是我们的要素优势。

理论上，我们应该利用存量人口红利做大消费和服务业；利用工程师红利做大技术类行业；利用延迟满足红利保持再投资速度优势。这三个要素优势都得到充分发挥时，增长就具备广谱性，中国名义GDP增速将更为充分和均衡。

这一轮的政策切入点非常准确，可以总结为三个切入点，房地产、消费、广义社融（增量信贷和增量财政），这三个切入点一则有助于弥补目前经济的短板；二则更重要的是，它有助于提升增长广谱性。这就是中央经济工作会议所说的“全方位扩大国内需求”。

明年经济预期继续把GDP目标定在5%左右。其中消费大概率会好于今年，房地产投资可能会延续负增长，但降幅会估计有所缩窄；在“大力实施城市更新”的政策导向下，狭义基建增速应该会有所回升。外需存在一定不确定性或压力。在外需减速背景下，要维持产能利用率，避免PPI再度收缩，除需求扩张外，应该还是有比较大概率更系统性推进供给端优化。这就是目前政策强调的“综合整治内卷式竞争”。

2025年，促消费是九大经济工作重点之首，应该还会继续有政策红利。从经验数据来看，消费应该已经度过了量价压力最大阶段，后续会逐步好转。如果未来两年我们能够推动名义GDP增速回升，以及把消费重新拉回到名义GDP水平，这两大因素堪比2021年的名义GDP扩张和双碳经济启动。

2024年度最佳分析师  海外市场研究  第一名