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又是周五，又是盘中突然暴起！

好吧，上周我们提出策略是“精选主题”，那么过去一周了，我们先给大家总结“慢牛”三板斧。

1、政策利好“防不胜防”

周五盘中保险股突然暴起，带动蓝筹大涨拉高指数。

盘后消息出来，大家明白，有大资金先知道消息了。外资要进入保险市场，是要找合作伙伴的，当然利好保险公司。

此外，盘后官媒再次拔高了对政策的预期，举债空间和赤字提升空间还比较大。但是注意，重要会议估计不会披露具体数字，这恐怕与外资的期待有所差异。

不管怎样，政策的“放不胜防”，也支撑起“慢牛”的情绪曲线。

2、主动控盘带节奏

11月以来，好多次了，大主力通过证券、金科等龙头股控制盘面调动散户人气的动作，已经非常明显。

这波行情的流动性是游资散户提供的，那么维持住一定的赚钱效应，就必须打通散户人气龙头。

沪深300盘中集中放量带节奏，显然是希望机构的白马股都一起嗨起来。

周五申赎数据显示，沪深300单日申购超过30亿，好久没这样了！

“慢牛”就是在一条主力期待的震荡通道中前行，保持一定的人气支撑IPO和情绪。

当然，这也对散户“择时”参与行情，是个挑战，容易拍腿！

3、利好敏感待爆发

由于市场保持了一定人气，因此对利好的反馈还是很积极的。

比如有消息称老霉的生物安全法考虑放松，其实力度一般，对市场反馈很积极。

如果是足量利好呢？那反弹力度会很惊人！

医药类久违集体大涨，你还敢轻易调仓么？有可能就是两边打脸！

我们分析过，恒生、消费、医药、新能源这类主题，就是慢牛节奏，等待利好出台时暴起。比如真有大消费刺激，那么酒ETF就是冲涨停。

周五的市场虽然后面回落，但其实对主力来说非常成功。

主要指数都有效放量了，特别是最难涨的上证50，银行、消费都拉了，沪深300、中证A500也涨得不错，中证A500略超沪深300也说明成长略占优。

接下来快速扫描一周数据。

上周传媒游戏再次领涨市场，海外跨境和高股息蓝筹紧随其后，而消费、科技和军工排名靠后。

从市场风格来看，也确实如此。消费医药为首的白马，新能源、半导体为首的赛道落后于市场总体节奏。

上周我们估算的ETF申购数据显示，中证A500系吸金放缓，而红利类流入资金增多。

而红利有三种属性：低风险偏好、避险抱团和顺周期，这个我们后面再说。

在赎回方面，我们看到，上周净赎回创两个月新低。下周重要会议了，市场还是是有点期待的

从主题角度来看，仍然只有少数主题有较为显著的持续人气，大AI、机器人、金科等继续领先。

而机构类主题总体还是弱势，但周五放量之后有趋势企稳的姿态。

从20日新高主题来看，年底有两条配置主线。

一是AI、机器人为代表的新兴产业主题受到游资、散户的认可；二是银行、红利、中字头、顺周期类国企主题，在年底有估值修复的需求。

前者我们多次分析过，而后者可以理解：国资委很可能对于旗下企业在年底有市值管理的考核需求，近期多次企图带节奏吸引游资散户抱团。

这里还有一个旅游，走的也是慢牛的姿态，对利好反馈很明显，算是消费中的先锋部队，我们也撰文分析过。

哪些主题“慢牛”节奏稍弱？消费、新能源、半导体这些。

机构情绪没有真正的回暖可以理解，而半导体我们分析了：“国产替代”被砸，人气转移到机器人、AI上了。

而光伏，则是全市场基本面最不确定的方向，懂得都懂，”抄底”属于高手和消息灵通人士。

商品市场看下，特别是要看煤炭。

焦煤焦炭在周五创下了新低，螺纹钢也弱得发抖，这表明市场对顺周期无预期。能源、钢铁企业四季度业绩大减基本成定局。

而如果市场缩量情况下硬拉相关主题，那就是有人故意要带节奏，是抢流量的博弈行为，对高位主题来说就是回调风险。

从大周期来看，机构主题也在震荡中等待窗口。汇率很弱，表明外资并不看好。

只有出现了重量级的利好，比如超预期政策或是国际关系转好（中霉！），外资才会推动大级别修复，否则就是跟着全球水位待机。

从数据和盘面来看，上周“慢牛”走得不错，而下周重要会议阶段至少会有人跳出来控节奏。因此我们不认为有明显风险，主动操作方面可关注两条市场主线，被动角度等待主题刺激因素出现。

期待更多的有利因素出现，木鱼ETF原创分享！

（转自：木鱼ETF）

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