中欧盛世成长混合(LOF)财报解读：份额缩水23%，净资产锐减41%，净利润亏损2403万，管理费降35%

2025年3月29日，中欧盛世成长混合(LOF)发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产、净利润等关键指标均出现明显变化，同时管理费也有所调整。这些变化不仅反映了基金过去一年的运作情况，也为投资者未来的决策提供了重要参考。

主要财务指标：净利润亏损，资产规模收缩

本期利润与已实现收益

2024年，中欧盛世成长混合(LOF)整体表现不佳，出现亏损。其中，A类份额本期利润为 -23,546,517.14元，已实现收益为 -20,256,488.68元；C类份额本期利润为 -819,738.30元，已实现收益为 -1,499,990.94元；E类份额本期利润为334,450.22元，已实现收益为 -3,992,291.24元。与2023年相比，各份额的本期利润和已实现收益均有不同程度的变化，反映出市场环境对基金收益的影响。

净资产合计与期末净资产

从资产规模来看，2024年末，中欧盛世成长混合(LOF)的净资产合计为409,458,560.28元，期末净资产也为409,458,560.28元，较2023年末的692,663,649.23元减少了283,205,088.95元，降幅达40.89%。这表明基金资产规模在过去一年中出现了显著收缩。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准收益率

2024年，中欧盛世成长混合(LOF)各份额的净值增长率均低于业绩比较基准收益率。A类份额净值增长率为 -0.35%，同期业绩比较基准收益率为13.67%；C类份额净值增长率为 -1.14%，同期业绩比较基准收益率为13.67%；E类份额净值增长率为 -0.34%，同期业绩比较基准收益率为13.67%。过去三年，该基金A类份额净值增长率为 -35.47%，业绩比较基准收益率为 -11.17%，跑输业绩比较基准24.30个百分点。

净值表现总结

基金净值增长不及业绩比较基准，反映出基金在投资策略、资产配置等方面可能存在一定问题，未能有效把握市场机会，实现超越基准的收益。

投资策略与运作分析：市场波动下的挑战

2024年市场回顾

2024年国内宏观经济环境复杂，前三季度低位震荡降速。疫情“疤痕效应”未消，美联储推迟降息预期，人民币保汇率压力下，国内财政和货币政策发力受限。A股市场一季度因流动性预期波动呈深V走势，二三季度持续下跌，红利风格资产成市场主线。9月底政策积极信号释放，市场短暂上涨，四季度则横盘震荡，受经济基本面修复不及预期、地缘政治风险及政策期待等因素影响。

基金投资策略

本基金采用“自上而下”的资产配置策略，调整股票和债券配置比例，并以“自上而下”的行业配置策略为基础，精选优质行业和个股。然而，从业绩表现来看，该策略在2024年未能有效抵御市场风险，实现预期收益。

业绩表现归因：多因素致收益不佳

市场环境影响

2024年复杂多变的市场环境是导致基金业绩不佳的重要原因。经济增速放缓、市场波动加剧，增加了投资难度，基金难以在这样的环境中精准把握投资机会，实现资产的稳健增值。

投资策略有效性

尽管基金有明确的投资策略，但在实际执行过程中，可能由于对市场趋势判断失误、行业和个股选择不当等原因，导致投资组合未能达到预期效果，未能有效跑赢业绩比较基准。

宏观经济与市场展望：机遇与挑战并存

行业层面机遇

从中观行业层面看，AI变革深入，国内外大厂加大投资，大模型能力增强，国内头部企业与国际龙头代差缩小，创新应用涌现。智能驾驶和人形机器人在大模型加持下迭代加速，中国产业集群优势突出，有望诞生全球龙头。此外，部分行业格局向头部集中，挖掘积极进取、自我迭代的优秀公司将成为投资重点。

宏观政策影响

考虑到宏观政策转向，前期受宏观影响较大的公司，在政策托底后有望走出困境，这为基金投资带来新的机会。基金管理人表示将遵循基金契约，加强对优质企业的挖掘，力争实现较好回报。

费用分析：管理费托管费双降

管理人报酬与基金管理费

2024年，中欧盛世成长混合(LOF)当期发生的基金应支付的管理费为5,430,360.27元，较2023年的8,393,578.53元减少了2,963,218.26元，降幅达35.30%。这主要是由于自2023年7月10日起，支付基金管理人中欧基金的管理人报酬年费率从1.50%调低至1.20%。

托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为905,059.96元，较2023年的1,398,929.79元减少了493,869.83元，降幅为35.30%。自2023年7月10日起，支付基金托管人广发银行的托管费年费率从0.25%调低至0.20%。

费用调整影响

管理费和托管费的降低，在一定程度上减轻了投资者的负担，但也可能对基金管理人和托管人的积极性产生影响。投资者需要关注费用降低是否会影响基金的管理质量和服务水平。

交易费用与投资收益：股票投资收益欠佳

应付交易费用与交易费用

2024年末，应付交易费用为229,941.46元，较2023年末的552,138.63元减少了322,197.17元。2024年交易费用主要包括审计费用22,000.00元、信息披露费120,000.00元、账户维护费36,000.00元等，合计179,200.00元，较2023年的217,200.00元有所下降。

股票投资收益

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -23,097,309.08元，表明基金在股票买卖中出现亏损。与2023年的 -82,777,430.06元相比，亏损有所减少，但仍对基金整体收益产生了负面影响。这反映出基金在股票投资决策、时机把握等方面可能存在改进空间。

关联方交易：交易及佣金情况

通过关联方交易单元进行的交易

2024年，通过国都证券交易单元进行的股票成交金额为121,667,812.90元，占当期股票成交总额的比例为6.16%，较2023年的16.72%有所下降。这表明基金与关联方的交易规模和占比在过去一年有所调整。

应支付关联方的佣金

2024年应支付国都证券的佣金为84,724.61元，占当期佣金总量的比例为7.00%，期末应付佣金余额为0。与2023年相比，当期佣金和占比均有所下降，反映出基金与关联方的佣金支付情况发生了变化。

股票投资明细：行业与个股分布

行业分布

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，制造业占比最高，为88.85%，公允价值达363,788,756.64元。其次为批发和零售业、信息传输软件和信息技术服务业、金融业等。基金在行业配置上相对集中于制造业，投资者需关注该行业波动对基金净值的影响。

个股投资

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，阳光电源、立讯精密、中际旭创等为前十大重仓股。这些个股的表现将直接影响基金的净值波动。投资者应关注重仓股的基本面变化和市场表现，以及基金对个股的持仓调整情况。

持有人结构与份额变动：份额缩水，个人投资者为主

期末基金份额持有人户数及持有人结构

2024年末，基金份额持有人户数为86,232户，其中个人投资者持有份额占比99.33%，为234,108,829.74份，是基金的主要持有者。机构投资者持有份额占比0.67%，为1,571,379.36份。从户均持有基金份额来看，A类份额户均持有2,706.59份，C类份额户均持有2,615.67份，E类份额户均持有3,948.99份。

开放式基金份额变动

2024年，中欧盛世成长混合(LOF)总份额从期初的341,618,096.43份减少至期末的235,680,209.10份，减少了105,937,887.33份，降幅达31.01%。其中，A类份额赎回160,226,653.85份，申购29,033,096.02份；C类份额赎回8,769,273.70份，申购3,718,878.59份；E类份额赎回38,744,345.05份，申购13,853,086.47份。份额的大幅减少可能与基金业绩不佳有关，投资者对基金的信心有所下降。

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