2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发国证新能源车电池交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2024年年度报告。报告期内，该基金份额总额下降24.64%，净资产合计减少19.33%，实现净利润1051.17万元，当期发生的基金应支付的管理费为13.93万元。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模缩减

本期利润与过往对比：实现扭亏为盈

报告显示，2024年该基金实现净利润1051.17万元，而2023年净亏损2.96亿元，成功实现扭亏为盈。从各份额类别来看，广发国证新能源车电池ETF发起联接A类本期利润为 -265.82万元，C类为1316.99万元。这一转变主要得益于市场环境变化及基金投资策略调整，2024年A股市场整体先抑后扬，该基金跟踪的国证新能源车电池指数上涨5.81%，为利润增长提供支撑。

年份 净利润（万元） 广发国证新能源车电池ETF发起联接A（万元） 广发国证新能源车电池ETF发起联接C（万元）
2024年 1051.17 -265.82 1316.99
2023年 -29634.00 -11930.15 -17703.85

净资产变动：资产规模有所缩减

2024年末，该基金净资产合计为5.16亿元，较2023年末的6.39亿元减少1.23亿元，降幅达19.33%。其中，实收基金从2023年末的12.69亿份降至2024年末的9.56亿份，减少3.13亿份，降幅为24.64%；未分配利润从 -6.30亿元增加至 -4.40亿元，亏损有所减少。这表明基金规模虽有所缩减，但经营状况在改善。

时间 净资产合计（亿元） 实收基金（亿份） 未分配利润（亿元）
2024年末 5.16 9.56 -4.40
2023年末 6.39 12.69 -6.30

基金净值表现：跑赢业绩比较基准，长期仍有差距

短期表现：近一年跑赢业绩比较基准

过去一年，广发国证新能源车电池ETF发起联接A份额净值增长率为7.26%，业绩比较基准收益率为5.90%，超额收益1.36%；C份额净值增长率为7.04%，业绩比较基准收益率为5.90%，超额收益1.14%。这显示出基金在近一年较好地跟踪指数并取得一定超额收益。

份额类别 过去一年份额净值增长率 业绩比较基准收益率 超额收益
广发国证新能源车电池ETF发起联接A 7.26% 5.90% 1.36%
广发国证新能源车电池ETF发起联接C 7.04% 5.90% 1.14%

长期表现：成立以来仍低于业绩比较基准

自基金合同生效起至今，广发国证新能源车电池ETF发起联接A份额累计净值增长率为 -45.81%，业绩比较基准收益率为 -49.51%，虽跑赢基准，但仍处于亏损状态；C份额累计净值增长率为 -46.17%，业绩比较基准收益率为 -49.51%，同样跑赢基准但亏损。这说明长期来看，基金受市场整体走势影响较大，尽管相对基准有优势，但投资者仍面临一定损失。

份额类别 自基金合同生效起至今份额累计净值增长率 业绩比较基准收益率
广发国证新能源车电池ETF发起联接A -45.81% -49.51%
广发国证新能源车电池ETF发起联接C -46.17% -49.51%

投资策略与业绩表现：紧跟指数，应对市场波动

投资策略：紧密跟踪标的指数

本基金作为ETF联接基金，主要投资广发国证新能源车电池ETF，秉承指数化被动投资策略，跟踪国证新能源车电池指数，力求降低跟踪误差。2024年A股市场波动大，该基金严格遵守合同要求，认真处理投资者申购、赎回及成份股调整等工作，运作过程无风险事件。

业绩归因：市场波动与行业格局影响

2024年A股市场先抑后扬，该基金跟踪的指数上涨5.81%。一方面，中国动力电池企业竞争加剧，数量锐减，市场优胜劣汰；另一方面，新能源汽车销量因政策支持维持强劲增长。基金业绩受市场整体走势及行业格局变化共同影响，在复杂市场环境中努力实现跟踪目标。

费用分析：管理费、托管费等有所下降

管理费与托管费：规模影响费用水平

2024年当期发生的基金应支付的管理费为13.93万元，较2023年的24.19万元减少10.26万元；托管费为2.79万元，较2023年的4.84万元减少2.05万元。费用下降主要因基金资产规模缩减，管理费按前一日基金资产净值扣除所持有目标ETF基金份额部分的基金资产净值后的余额的0.50%年费率计提，托管费按0.10%年费率计提，资产规模下降导致费用减少。

年份 当期发生的基金应支付的管理费（万元） 当期发生的基金应支付的托管费（万元）
2024年 13.93 2.79
2023年 24.19 4.84

销售服务费：C类份额主导

2024年当期发生的基金应支付的销售服务费为67.77万元，其中C类份额销售服务费为8.09万元。C类份额销售服务费按前一日C类基金份额资产净值的0.20%年费率计提，销售服务费的支出旨在促进基金销售与份额增长。

年份 当期发生的基金应支付的销售服务费（万元） 其中：C类份额销售服务费（万元）
2024年 67.77 8.09
2023年 94.74 17.21

投资组合分析：聚焦目标ETF，股票投资少

资产配置：以基金投资为主

期末基金资产组合中，基金投资金额为4.84亿元，占基金总资产的92.90%，主要为对广发国证新能源车电池ETF的投资；银行存款和结算备付金合计3540万元，占比6.80%；其他各项资产157万元，占比0.30%。基金投资占主导，符合ETF联接基金特点。

项目 金额（亿元） 占基金总资产比例
基金投资 4.84 92.90%
银行存款和结算备付金合计 0.354 6.80%
其他各项资产 0.0157 0.30%

股票投资：交易不活跃

本报告期末未持有股票，报告期内股票交易也不活跃。累计买入金额超出期初基金资产净值2％或前20名的股票明细中，仅国货航买入金额为1150元；累计卖出金额超出期初基金资产净值2％或前20名的股票明细中，比亚迪等股票卖出金额相对期初资产净值占比较小。这表明基金主要通过投资目标ETF间接参与股票市场，而非直接大量投资股票。

份额持有人结构与变动：个人投资者为主，份额有所下降

持有人结构：个人投资者占优

期末基金份额持有人户数为71423户，其中A类份额持有人16071户，C类份额持有人55352户。从持有人结构看，个人投资者占主导，A类份额中个人投资者持有份额占比95.85%，C类份额中个人投资者持有份额占比99.79%，整体个人投资者持有份额占比98.62%。

份额类别 持有人户数（户） 机构投资者持有份额占比 个人投资者持有份额占比
广发国证新能源车电池ETF发起联接A 16071 4.15% 95.85%
广发国证新能源车电池ETF发起联接C 55352 0.21% 99.79%
合计 71423 1.38% 98.62%

份额变动：整体呈下降趋势

本报告期内，广发国证新能源车电池ETF发起联接A期初份额为5.13亿份，期末为2.84亿份，减少2.29亿份；C期初份额为7.56亿份，期末为6.73亿份，减少0.83亿份。整体份额总额从12.69亿份降至9.56亿份，下降24.64%，反映出投资者赎回导致基金规模收缩。

份额类别 期初份额（亿份） 期末份额（亿份） 份额变动（亿份） 变动率
广发国证新能源车电池ETF发起联接A 5.13 2.84 -2.29 -44.64%
广发国证新能源车电池ETF发起联接C 7.56 6.73 -0.83 -11.00%
合计 12.69 9.56 -3.13 -24.64%

风险与机会提示

风险提示

  • 市场风险：尽管2024年基金实现盈利，但市场波动仍可能影响基金净值。如2024年市场先抑后扬，若市场持续低迷或大幅波动，基金净值可能下跌，投资者面临损失风险。
  • 流动性风险：报告期内存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，个别投资者大额赎回可能影响基金资产运作、净值表现及流动性，甚至导致基金面临转换运作方式、合并或终止合同等情形。
  • 行业风险：新能源汽车电池行业竞争激烈，企业优胜劣汰，若行业发展不及预期，相关企业业绩下滑，将影响基金跟踪指数表现及基金净值。

机会提示

  • 政策支持：国内宏观经济政策加大逆周期调节力度，“适度宽松”货币政策可能提供更好市场环境。同时，新能源汽车行业政策支持，如以旧换新等政策，有望提升新能源汽车渗透率，带动动力电池装车量增长，为基金业绩提升创造机会。
  • 行业增长：储能方面，中国储能需求加码及美国电网改造，将推动储能电池销量增长。行业的持续发展将为跟踪相关指数的基金带来潜在投资机会，若基金能有效跟踪指数，有望实现净值增长。

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