华夏标普500ETF发起式联接（QDII）财报解读：份额增长118.83%，净资产大增168.12%

2025年3月31日，华夏基金管理有限公司发布华夏标普500ETF发起式联接（QDII）2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年资产规模与份额实现双增长，份额增长118.83%，净资产大增168.12%，净利润达18,875,954.91元，同时基金管理费为63,400.47元。

主要财务指标：净利润增长270.73%

本期利润与已实现收益

2024年，华夏标普500ETF发起式联接（QDII）A本期已实现收益为2,047,408.79元，本期利润为12,226,931.31元；C类份额本期已实现收益为981,112.33元，本期利润为6,649,023.60元。与2023年相比，A类份额本期利润增长266.44%，C类份额本期利润增长279.09%。

加权平均基金份额本期利润与净值利润率

2024年，A类份额加权平均基金份额本期利润为0.2369元，本期加权平均净值利润率为17.64%；C类份额加权平均基金份额本期利润为0.2009元，本期加权平均净值利润率为14.92%，显示出较好的盈利能力。

期末数据指标

截至2024年末，A类份额期末可供分配利润为4,288,233.81元，期末可供分配基金份额利润为0.0550元，基金份额净值为1.4280元；C类份额期末可供分配利润为2,728,142.44元，期末可供分配基金份额利润为0.0488元，基金份额净值为1.4210元，较2023年末均有显著提升。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准收益率

过去一年，华夏标普500ETF发起式联接（QDII）A份额净值增长率为22.69%，业绩比较基准收益率为25.43%，跟踪偏离度为 -2.74%；C类份额净值增长率为22.32%，业绩比较基准收益率为25.43%，跟踪偏离度为 -3.11%。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为42.80%，业绩比较基准收益率为47.57%，C类份额净值增长率为42.10%，业绩比较基准收益率为47.57%，均存在一定差距。

走势对比

从基金份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图来看，在2023年5月10日至2024年12月31日期间，基金净值增长趋势与业绩比较基准收益率趋势基本一致，但基金净值增长幅度整体低于业绩比较基准。

管理人运作分析：应对复杂市场环境

市场环境分析

2024年国际环境复杂，世界经济增长动能不足，地缘政治冲突加剧，贸易保护主义抬头。美国经济韧性较高，尽管再通胀有扰动，但美联储自9月起降息3次，累计降息100个基点。美股呈现震荡上涨走势，科技股引领市场波动，汇率方面美元强势。

投资运作策略

本基金主要通过投资目标ETF（华夏标普500交易型开放式指数证券投资基金（QDII））份额实现投资目标，也可买入标的指数成份股跟踪指数。报告期内，基金在跟踪标的指数基础上，应对投资者日常申购、赎回工作。

业绩表现归因：多种因素致跟踪偏离

与业绩比较基准偏离原因

截至2024年12月31日，A类份额净值增长率为22.69%，C类份额净值增长率为22.32%，均低于同期业绩比较基准增长率25.43%。主要原因包括成份股分红、日常运作费用、指数结构调整、申购赎回等产生的差异。

市场因素影响

市场的不确定性，如地缘政治风险、企业财报不达预期等，对基金业绩产生一定影响。尽管美股整体上涨，但市场波动导致基金在跟踪指数过程中出现偏离。

市场展望：2025年存波动风险

宏观经济与市场走势

2025年全球经济有望温和复苏，但保护主义、地缘政治等风险犹存。美国经济受减税、AI科技周期支撑，美股表现基准情形为全年向上，但波动风险较高。

汇率与基金策略

受美国经济、通胀及关税政策影响，美元指数或将维持强势，但基金管理人对人民币美元汇率相对乐观，预期约为7.15。本基金将紧密跟踪标的指数，做好投资工作。

费用分析：管理与托管费稳定

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为63,400.47元，较2023年的13,126.42元有所增加。支付基金管理人的基金管理人报酬按前一日基金资产净值扣除基金资产中目标ETF份额所对应资产净值后剩余部分的0.60%年费率计提。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为15,850.03元，2023年为3,281.59元。支付基金托管人的基金托管费按前一日基金资产净值扣除基金资产中目标ETF份额所对应资产净值后剩余部分的0.15%年费率计提。

销售服务费

2024年C类份额当期发生的基金应支付的销售服务费为4,960.20元，2023年为502.93元。支付基金销售机构的基金销售服务费按C类基金份额前一日基金资产净值0.30%的年费率计提。

投资收益分析：基金投资收益增长显著

投资收益构成

2024年营业总收入为19,207,138.51元，其中利息收入35,512.62元，投资收益3,309,519.00元，公允价值变动收益15,847,433.79元。投资收益中，基金投资收益为2,769,328.13元，较2023年的271,478.23元大幅增长。

收益增长原因

基金投资收益的增长主要得益于2024年美股市场的整体上涨，以及基金对目标ETF的有效投资，使得基金在资产配置上获得较好回报。

关联交易：交易集中于中信证券

通过关联方交易单元进行的交易

2024年基金通过中信证券的交易单元进行债券交易499,889.00元，占当期债券交易成交总额的100.00%；基金交易成交金额为133,377,172.08元，占当期基金交易成交总额的100.00%。

关联方报酬

2024年应支付基金管理人的净管理费为 -195,869.83元，应支付销售机构的客户维护费为259,270.30元；应支付基金托管费为15,850.03元。

投资组合：高度集中于目标ETF

期末资产组合

期末基金资产组合中，基金投资占比89.80%，金额为172,690,150.52元，主要为对华夏标普500ETF（QDII）的投资；银行存款和结算备付金合计占比8.19%，金额为15,739,678.97元；其他各项资产占比2.01%，金额为3,866,488.13元。

基金投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细中，对华夏标普500ETF（QDII）的投资公允价值为172,690,150.52元，占基金资产净值比例为90.56%，显示出基金投资的高度集中性。

份额持有人结构：个人投资者占主导

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为62,751户，户均持有2,132.42份。机构投资者持有份额占比7.48%，个人投资者持有份额占比92.52%，个人投资者为主要持有人。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金68,986.99份，占基金总份额比例为0.05%，其中A类份额持有57,111.38份，C类份额持有11,875.61份。

份额变动：规模扩张显著

开放式基金份额变动

2024年华夏标普500ETF发起式联接（QDII）A期初份额为39,217,442.61份，申购71,338,030.58份，赎回32,628,670.81份，期末份额为77,926,802.38份；C类期初份额为21,930,189.34份，申购91,834,781.15份，赎回57,880,357.23份，期末份额为55,884,613.26

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