2025年3月29日，平安基金管理有限公司发布平安鑫享混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年的运作中，基金份额、净资产、净利润等关键指标均发生了显著变化。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标解读

本期利润与净资产情况

从主要会计数据和财务指标来看，2024年平安鑫享混合A、C、E三类份额的本期利润分别为4,617,308.79元、2,744,597.79元、11,936,979.06元，整体实现净利润19,298,885.64元，相较于2023年的4,754,158.27元，增长了305.93%。这表明基金在2024年的投资运作取得了较好的收益。

期末基金资产净值方面，A、C、E三类份额分别为84,642,992.40元、54,631,293.05元、172,232,916.61元，净资产合计311,507,202.06元，相比2023年末的205,811,083.89元，增长了51.36%。这一增长主要得益于基金投资收益的提升以及基金份额的增加。

项目 2024年 2023年 变动比例
本期利润（元） 19,298,885.64 4,754,158.27 305.93%
期末基金资产净值（元） 311,507,202.06 205,811,083.89 51.36%

基金净值表现

平安鑫享混合A、C、E三类份额在2024年的份额净值增长率分别为6.73%、6.30%、6.62%，而同期业绩比较基准收益率均为11.08%。这意味着基金的净值增长未能跑赢业绩比较基准，可能与市场环境以及基金的投资策略有关。

从不同阶段来看，过去三个月、六个月、一年等时间段内，份额净值增长率与业绩比较基准收益率也存在一定差距。例如，平安鑫享混合A过去六个月份额净值增长率为2.82%，业绩比较基准收益率为7.45%，差距较为明显。

份额类别 2024年份额净值增长率 同期业绩比较基准收益率 差值
平安鑫享混合A 6.73% 11.08% -4.35%
平安鑫享混合C 6.30% 11.08% -4.78%
平安鑫享混合E 6.62% 11.08% -4.46%

投资策略与业绩表现

投资策略分析

报告期内，国内宏观经济维持弱修复态势，央行维持支持性货币政策，债券市场整体上涨，权益市场多数指数全年上涨但波动较大。基金在债券投资方面，利率债偏交易属性，企业债以配置为主，上半年减持短久期利率品种，增持超长期国债和3 - 5年银行二永债，下半年增持二永债并参与长端利率波段操作。权益组合坚持行业分散化原则，上半年增配煤炭、有色等行业，提升转债持仓，三季度调整转债配置。

业绩表现归因

尽管基金整体实现了盈利，但未跑赢业绩比较基准。在债券投资上，虽然把握了债券上涨行情，但可能在利率债交易时机或企业债配置比例上存在优化空间。在权益投资方面，市场的大幅波动以及行业板块的轮动，可能导致基金在行业配置和个股选择上未能充分契合市场节奏，从而影响了整体业绩。

费用分析

管理费用与托管费用

2024年，基金应支付的管理费为3,149,865.67元，相较于2023年的546,652.60元，增长了476.19%。托管费为787,466.39元，相比2023年的136,663.14元，增长了476.22%。管理费用和托管费用的大幅增长，一方面与基金资产规模的扩大有关，另一方面也反映了基金运营成本的上升。

项目 2024年（元） 2023年（元） 变动比例
基金管理费 3,149,865.67 546,652.60 476.19%
基金托管费 787,466.39 136,663.14 476.22%

其他费用

应付交易费用方面，2024年末为266,167.26元，2023年末为152,656.93元，增长了74.36%。交易费用的增加可能与基金交易活跃度上升有关。这些费用的增长在一定程度上会对基金的收益产生影响，投资者需要关注费用变化对实际收益的侵蚀。

投资组合分析

股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，中国银行、中国神华、农业银行等为前十大股票投资。其中，中国银行的公允价值为6,670,406.00元，占基金资产净值比例为2.14%。从行业分布来看，涉及金融、能源、制造业等多个行业，体现了行业分散化的投资策略。

序号 股票代码 股票名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 601988 中国银行 6,670,406.00 2.14
2 601088 中国神华 4,682,796.00 1.50
3 601288 农业银行 4,045,050.00 1.30

债券投资组合

债券投资以国家债券、金融债券、中期票据等为主。国家债券公允价值为63,901,438.43元，占基金资产净值比例为20.51%；金融债券公允价值为62,847,523.13元，占比20.18%。这种债券配置结构有助于平衡基金的风险和收益，但需关注债券市场利率波动对债券价值的影响。

债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
国家债券 63,901,438.43 20.51
金融债券 62,847,523.13 20.18
企业债券 4,129,776.44 1.33

基金份额持有人结构与变动

持有人结构

期末基金份额持有人户数为8,679户，其中机构投资者持有份额占比26.62%，个人投资者占比73.38%。平安鑫享混合A类份额中，机构投资者持有比例为76.82%；C类份额全部为个人投资者持有；E类份额个人投资者持有比例为89.33%。不同份额类别持有人结构的差异，反映了投资者对不同份额特点的偏好。

份额级别 机构投资者持有比例（%） 个人投资者持有比例（%）
平安鑫享混合A 76.82 23.18
平安鑫享混合C 0 100
平安鑫享混合E 10.67 89.33

份额变动

本报告期内，平安鑫享混合A、C、E三类份额总申购份额分别为60,002,763.29份、76,539,053.32份、334,455,276.27份，总赎回份额分别为36,761,176.69份、54,214,305.26份、322,130,813.91份。整体来看，基金总份额从期初的137,419,598.85份增加到期末的195,310,395.87份，增长了42.12%，显示出投资者对该基金的关注度有所提升。

份额类别 期初份额（份） 期末份额（份） 变动比例
平安鑫享混合A 29,465,682.79 52,707,269.39 80.57%
平安鑫享混合C 12,440,478.41 34,765,226.47 179.45%
平安鑫享混合E 95,513,437.65 107,837,900.01 12.90%

风险与机会提示

风险提示

  • 业绩不及基准风险：基金净值增长率未能跑赢业绩比较基准，投资者可能无法获得预期的收益水平。未来市场环境变化，如果基金投资策略未能及时调整，这种差距可能继续存在甚至扩大。
  • 巨额赎回风险：报告期内存在单一份额持有人持有基金份额占比超过20%的情况，当该持有人大比例赎回时，可能引发巨额赎回，导致基金面临流动性风险，甚至影响基金份额净值。
  • 费用增长风险：管理费用、托管费用等运营成本的大幅增长，可能对基金收益产生一定的侵蚀，尤其在市场环境不佳、基金收益有限时，费用的影响更为明显。

机会提示

  • 市场环境有利：管理人预计明年国内经济基本面仍面临压力，货币政策和财政政策双宽，债券市场整体环境有利于广谱利率维持较低水平，甚至进一步下行，为债券投资提供了机会。
  • 权益投资机遇：在权益方面，侧重高分红 + 高成长的哑铃配置，同时兼顾消费板块的阶段性投资机会。科技创新领域如AI技术、机器人等产业发展迅速，在政策扶持下有望带来投资机遇。

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