平安匠心优选混合季报解读：份额大增10342万份，净值增长率超15%

2025年第一季度，平安匠心优选混合型证券投资基金表现备受关注。从最新披露的季报来看，该基金在份额变动与净值增长方面出现较大变化，其中基金份额增长10342万份，过去三个月净值增长率达15.83%。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资策略调整？对投资者又有哪些启示？本文将深入解读。

主要财务指标：两类份额收益显著

各指标表现差异明显

本季度平安匠心优选混合A与C两类份额在主要财务指标上呈现出一定差异。从数据来看：

平安匠心优选混合A的本期已实现收益、本期利润、期末基金资产净值均高于C类份额，显示出A类份额在资产规模和盈利上的优势。加权平均基金份额本期利润A类也略高于C类，表明A类份额在单位收益上表现稍好。

基金净值表现：多阶段跑赢业绩比较基准

短期增长突出

过去三个月，平安匠心优选混合A与C份额净值增长率均为15.83%，而业绩比较基准收益率为 -1.06%，净值增长率与业绩比较基准收益率差值高达16.89%，显示出基金在短期内的出色表现。

长期业绩优势明显

从过去一年、三年、五年及自基金合同生效起至今等多个阶段来看，两类份额的净值增长率大多高于业绩比较基准收益率，体现出基金长期投资策略的有效性。如过去五年，A类份额净值增长率为50.71%，C类份额为44.81%，而业绩比较基准收益率为11.68%，差值较大，显示出基金在长期投资中为投资者创造了较好的超额收益。

投资策略与运作：紧跟热点适时调整仓位

市场波动下的策略应对

2025年开年市场因资金扰动小幅下跌，随后AI和机器人行情启动，市场加速上行，3月中下旬随着年报季报披露期临近又出现震荡。基金管理人在年报中表达了对市场的乐观态度，看好成长板块，组合一直高仓位运行。

板块仓位调整

基金在选股上，去年底看好AI发展，选择模型厂商及上游晶圆制造和材料供应商，报告期内基于收益率空间考量降低仓位；通过跟踪汽车微观数据，降低部分汽车零部件公司仓位；看好创新药发展且基本面进入业绩兑现阶段，增加创新药配置；军工板块过去两三个季度被看好，1季度增加军工仓位。虽然错过机器人火爆行情，但通过研究基本面选择优质公司长期持有，仍获得不错收益率。

基金业绩表现：净值增长可观

截至报告期末，平安匠心优选混合A基金份额净值为1.1248元，本报告期基金份额净值增长率可观。结合前文主要财务指标和净值表现来看，基金在本季度通过合理的投资策略和运作，实现了资产的增值，为投资者带来了较好的回报。

基金资产组合：权益投资占比超九成

权益投资主导

报告期末，基金总资产为700,623,486.10元，其中权益投资金额为635,103,241.60元，占基金总资产的比例达90.65%，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计47,927,230.06元，占6.84%；其他资产17,593,014.44元，占2.51%。

高比例的权益投资表明基金管理人对股票市场的看好，同时也意味着基金面临的风险相对较高，市场波动对基金净值的影响更为直接。

股票投资组合：行业分布有侧重

境内行业分布

境内股票投资组合中，制造业占比最高，公允价值为363,849,612.56元，占基金资产净值比例达52.52%；采矿业公允价值19,742,469.00元，占比2.85%；科学研究和技术服务业公允价值8,489,250.00元，占比1.23%。

港股通行业分布

港股通投资股票投资组合中，医疗行业公允价值112,295,786.67元，占基金资产净值比例16.21%；周期性消费品公允价值36,871,580.36元，占比5.32%；非周期性消费品公允价值19,804,300.94元，占比2.86%；信息科技公允价值36,107,938.55元，占比5.21%；电信服务公允价值18,666,912.96元，占比2.69%。

基金在行业配置上较为集中，制造业及医疗等行业占比较大，这种配置有助于基金在看好的行业中获取收益，但同时也会使基金面临行业风险，如果相关行业发展不及预期，基金净值可能受到较大影响。

股票投资明细：多股持仓占比较为均衡

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，安集科技占比6.44%，星宇股份占比5.03%，澜起科技占比4.70%，立讯精密占比4.62%，巨子生物占比4.37%，云顶新耀 - B占比4.10%，康方生物占比3.23%。

前十股票持仓占比相对较为均衡，没有出现某一只股票占比极高的情况，一定程度上分散了个股风险，但如果这些股票所属行业集中，仍可能面临行业系统性风险。

开放式基金份额变动：C类份额增长显著

两类份额变动不同

平安匠心优选混合A报告期期初基金份额总额538,134,201.83份，期间总申购份额6,574,192.49份，总赎回份额28,134,220.19份，期末基金份额总额516,574,174.13份，份额有所减少；C类份额期初67,165,182.24份，期间总申购份额44,061,336.22份，总赎回份额7,806,325.78份，期末103,420,192.68份，份额大幅增长10342万份。

C类份额的大幅增长可能与投资者对其交易成本、投资策略等因素的认可有关，而A类份额的减少或许反映部分投资者的赎回选择，投资者结构的这种变化可能对基金后续运作产生一定影响。

风险提示

1. 巨额赎回风险：报告期内出现单一份额持有人持有基金份额占比超过20%的情况，若该持有人大比例赎回，可能引发巨额赎回，导致基金面临流动性风险，影响基金份额净值，甚至可能使基金资产规模连续六十个工作日低于5000万元，面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。
2. 市场波动风险：基金权益投资占比超九成，主要集中在制造业、医疗等行业，受市场波动和行业发展影响较大。若股票市场整体下行或相关行业发展不及预期，基金净值可能出现较大回撤。

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