澳优营收、利润双增长，海外市场发力

文｜杨泽世

澳优（1717.HK）驶入增长轨道。

日前，澳优披露2024年业绩，该公司实现营业收入约74.02亿元，同比增长0.3%；归属于母公司权益持有人应占利润约2.36亿元，同比增长35.3%。

“2024年，澳优稳步推进‘奶粉+营养品’全家营养战略，通过强科创、拓市场、提效能、固根基等多维举措，在婴配市场整体收窄的背景下，守住了市场份额，实现营收逆势上扬、利润大幅增长。”澳优方面强调。

2024年，中国婴配粉行业在经历了多年的市场波动后，迎来了新的挑战与机遇。尽管中国近几年的出生人口持续走低，对婴配粉行业造成了挑战，但随着新国标产品的逐步落地和行业的持续整合，市场环境正在逐步改善。

根据尼尔森IQ的数据显示，2024年中国婴配粉行业的销售额下降速度已缩减至中个位数，相较于2023年双位数的同比下滑，市场表现呈现好转.

具体来看澳优奶粉业务表现，2024年，澳优自家羊奶粉录得销售36.99亿元，同比增长12.7%，占总收入49.9%。其中，羊奶粉中国业务实现收入约30.53亿元，同比增长5.3%。

于海外市场，佳贝艾特销售额录得6.47亿元，同比增加68.2%，占总体自家配方羊奶粉业务营收比进一步提升至17.5%。

“面对未来的发展目标，为构建坚实的羊奶产业链护城河，澳优完成对荷兰羊奶酪公司Amalthea Group B.V.余下50%股份的交割，帮助佳贝艾特实现核心配方羊奶粉产品原料的内部自给自足。”澳优方面强调，“进一步强化羊奶产业链绝对竞争优势的同时，也为产品体系新增奶酪品类的补充，为未来海外的高速可持续发展奠定基础。”

与羊奶粉有别，2024年，澳优自家牛奶粉收入为21.07亿元，同比减少17.8%，占总收入28.5%。澳优方面解释，销售下滑的主要原因是婴配粉行业整体受到出生率下降和市场需求减少的影响，导致市场整体规模萎缩。

澳优亦坦言，自家牛奶粉业务单元的部分新国标产品获批时间较预期延迟，加之新国标产品与旧国标产品切换过程中出现的市场适应等短期一次性问题，也对销售表现造成了一定影响。为维护市场价格的稳定并确保长期可持续发展，在渠道管理上采取了更为严格的控制措施。虽然在短期内对销售表现产生了一定压力，但从长远来看，有助于维护品牌价值和市场秩序，确保长远的可持续发展。

此外，澳优营养品业务板块实现收入约3.05亿元，同比增长7.1%。其中，NC品牌实现收入约1.76亿元，同比增长29%。

展望2025年，澳优计划实现核心自家品牌牛羊奶粉业务并举及稳步增长，佳贝艾特国际业务及营养品业务作为第二增长曲线保持高速增长。基于战略航道，继续做大做强核心业务与品牌；发挥营养品全产业链优势，打造明星菌株，构建核心竞争优势；坚持国际化市场战略，在美国、加拿大、中东等核心市场实现销量突破，并加快印度市场开发进程。