中证网讯 据中国结算发布的通知，自2025年起，沪深A股公司分红手续费减半收取。叠加市场开年持续震荡，红利主题的配置价值或进一步凸显。

　　从2024年“红”到2025年，红利资产背后主要有五大逻辑支撑。

　　一是宏观环境。在宏观稳增长的政策基调下，流动性环境易松难紧，红利资产的股息率配置性价比或进一步凸显。

　　二是政策引导企业分红。2024年发布的新“国九条”政策，提出强化上市公司现金分红监管。随后，一系列政策渐次落地，进一步加强了对上市公司的分红引导。

　　三是上市公司分红持续增长。2024年，上市公司分红数量创下历史新高。《2024年度A股市值分析报告》显示，2024年A股上市公司分红高达2.67万亿元。从各板块来看，沪主板的分红公司家数最多，从2020年的1114家上升到2024年的1319家；创业板的分红家数从2020年的587家上升到2024年的1015家。

　　四是保险资金对红利资产的配置需求。当下低利率环境中，通过红利投资可以让资产期限结构和负债期限结构更好匹配，其分红属性也可能为账户带来定期的现金流收入。新的一年，保险资金作为重要的增量资金来源或许将支撑红利板块的上行。

　　五是震荡波动的市场环境。2024年10月8日以来，市场明显进入了新一轮的震荡分化。在当下跨年行情演绎阶段，红利资产凭借着稳定的分红和相对较低的波动性，或已成为投资组合中重要的“压舱石”。在上述逻辑的支撑下，配置红利资产或为当下胜率较高的选择。

　　对于投资者来说，不妨从A股和港股两方面来关注红利资产。

　　A股方面，高股息ETF（563180）所跟踪的高息策略指数，从全市场中选取80只股息率和股利支付率较高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本。该指数2022年至2024年股息率分别为6.91%、6.41%、5.43%，跑赢同期中证红利指数。

　　港股方面，港股高股息ETF（159302）所跟踪的港股通高股息指数是港股市场具有代表性的红利指数之一。从行业分布来看，港股通高股息指数具有较明显的“周期+金融地产”特征，成份行业聚焦金融（31.4%）、能源（24.8%）、工业（22.6%）等领域，覆盖了各行业核心资产，既覆盖市场整体又有所侧重，体现出较为均衡的市场增长机会。

　　高股息ETF（563180）与港股高股息ETF（159302），分别聚焦A股与港股红利资产，或能为投资者高效把握红利主题提供了理想工具，不妨重点关注。（张舒琳）