华夏中证港股通消费主题ETF发起式联接基金2024年年报已发布，各项数据变动显著。报告期内，该基金份额总额从13,022,807.27份增长至29,130,661.28份，增长率达123.7%；净资产合计从11,056,844.31元增至30,419,556.74元，涨幅为175.12% 。净利润方面，从2023年的 -1,922,532.65元扭亏为盈，2024年达3,482,211.16元。基金管理费当期发生额为4,287.47元，较上年度可比期间的2,801.42元有所增加。

主要财务指标：扭亏为盈，业绩显著改善

关键数据对比

项目 2024年 2023年3月21日（基金合同生效日）至2023年12月31日
本期利润（元） 2,822,830.94（A类）
659,380.22（C类）		 -1,627,369.71（A类）
-295,162.94（C类）
加权平均基金份额本期利润（元） 0.1975（A类）
0.2387（C类）		 -0.1504（A类）
-0.2026（C类）
本期加权平均净值利润率 21.64%（A类）
25.31%（C类）		 -15.76%（A类）
-21.39%（C类）
本期基金份额净值增长率 23.08%（A类）
22.72%（C类）		 -15.07%（A类）
-15.27%（C类）
期末可供分配利润（元） -520,866.27（A类）
-151,425.65（C类）		 -1,665,355.09（A类）
-300,607.87（C类）
期末可供分配基金份额利润（元） -0.0221（A类）
-0.0270（C类）		 -0.1507（A类）
-0.1527（C类）
期末基金资产净值（元） 24,593,565.94（A类）
5,825,990.80（C类）		 9,388,331.85（A类）
1,668,512.46（C类）
期末基金份额净值（元） 1.0453（A类）
1.0398（C类）		 0.8493（A类）
0.8473（C类）
基金份额累计净值增长率 4.53%（A类）
3.98%（C类）		 -15.07%（A类）
-15.27%（C类）

2024年，华夏中证港股通消费主题ETF发起式联接基金业绩大幅改善，实现扭亏为盈。A类和C类基金的本期利润、加权平均基金份额本期利润、本期加权平均净值利润率、本期基金份额净值增长率等指标均显著提升。不过，期末可供分配利润仍为负，反映出基金在盈利分配方面可能存在一定限制。

基金净值表现：紧跟指数，仍存偏离

份额净值增长率与业绩比较基准对比

阶段 华夏中证港股通消费主题ETF发起式联接A
份额净值增长率① 份额净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 -1.78% 1.75% -0.83% 1.78% -0.95% -0.03%
过去六个月 21.65% 1.74% 24.84% 1.79% -3.19% -0.05%
过去一年 23.08% 1.74% 26.67% 1.79% -3.59% -0.05%
自基金合同生效起至今 4.53% 1.63% 14.04% 1.70% -9.51% -0.07%
阶段 华夏中证港股通消费主题ETF发起式联接C
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份额净值增长率① 份额净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 -1.85% 1.75% -0.83% 1.78% -1.02% -0.03%
过去六个月 21.46% 1.74% 24.84% 1.79% -3.38% -0.05%
过去一年 22.72% 1.74% 26.67% 1.79% -3.95% -0.05%
自基金合同生效起至今 3.98% 1.63% 14.04% 1.70% -10.06% -0.07%

基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率存在一定偏离。过去一年，A类基金份额净值增长率为23.08%，业绩比较基准增长率为26.67%，跟踪偏离度为 -3.59%；C类基金份额净值增长率为22.72%，业绩比较基准增长率为26.67%，跟踪偏离度为 -3.95%。主要原因包括成份股分红、日常运作费用、指数结构调整、申购赎回等。投资者需关注这些因素对基金收益的影响。

投资策略与运作：紧密跟踪指数，应对申赎

投资策略

本基金跟踪中证港股通消费主题指数，通过交易所买卖或申购赎回方式投资于目标ETF（华夏中证港股通消费主题交易型开放式指数证券投资基金），也可买入标的指数成份股来跟踪标的指数。

运作分析

2024年全球经济复苏乏力，美联储结束加息，欧元区进入降息周期。国内政府发力提振经济，市场信心逐步恢复。基金在做好跟踪标的指数基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

业绩表现归因：市场环境与基金操作共同作用

市场环境影响

2024年海外经济受多种因素拖累复苏乏力，国内政府积极提振经济，市场信心逐步恢复。A股和港股整体估值偏低，具备投资吸引力。在此背景下，基金所跟踪指数成份股表现分化，信息技术、能源等板块涨幅居前，医疗保健、房地产与必选消费跌幅较大。

基金操作因素

基金通过合理配置资产，紧密跟踪标的指数。但由于成份股分红、日常运作费用、指数结构调整、申购赎回等因素，导致基金业绩与业绩比较基准产生偏离。

宏观经济与市场展望：机遇与挑战并存

海外不确定性

展望2025年，海外方面中美信用周期能否共振重启、特朗普政策的推进顺序和程度都包含着不确定性。

国内机遇

国内方面，虽然外部环境变化带来的不利影响可能会加深，但我国经济基础稳、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，经济高质量发展大势也没有变。当前A股和港股整体估值仍在偏低水平，与全球主要股票市场相比仍具备明显投资吸引力。伴随着海外美联储降息和国内政策发力，2025年投资者风险偏好有望整体好于2024年，结构性机会有望进一步增多。

费用分析：管理费、托管费等变动情况

管理费

项目 本期2024年1月1日至2024年12月31日 上年度可比期间2023年3月21日（基金合同生效日）至2023年12月31日
当期发生的基金应支付的管理费（元） 4,287.47 2,801.42
其中：应支付销售机构的客户维护费（元） 12,746.51 3,529.43

2024年当期发生的基金应支付的管理费为4,287.47元，较上年度可比期间有所增加。客户维护费也相应增加，这可能与基金规模变动及销售策略调整有关。

托管费

项目 本期2024年1月1日至2024年12月31日 上年度可比期间2023年3月21日（基金合同生效日）至2023年12月31日
当期发生的基金应支付的托管费（元） 857.45 560.23

托管费同样有所上升，从560.23元增至857.45元，这与基金资产规模的增长相关，托管银行提供服务的成本可能也有所增加。

交易费用与投资收益：投资收益显著增长

交易费用

项目 本期2024年1月1日至2024年12月31日 上年度可比期间2023年3月21日（基金合同生效日）至2023年12月31日
营业总支出（元） 21,280.62 37,041.44
其中：管理人报酬（元） 4,287.47 2,801.42
托管费（元） 857.45 560.23
销售服务费（元） 7,843.67 3,224.79
税金及附加（元） 322.03 -
其他费用（元） 7,970.00 30,455.00

营业总支出有所下降，主要是其他费用大幅减少，从30,455.00元降至7,970.00元 。但管理人报酬、托管费、销售服务费等费用的占比和变动情况，仍需投资者关注，它们会对基金收益产生影响。

投资收益

项目 本期2024年1月1日至2024年12月31日 上年度可比期间2023年3月21日（基金合同生效日）至2023年12月31日
营业总收入（元） 3,503,491.78 -1,885,491.21
投资收益（损失以“-”填列）（元） 88,011.95 -118,212.21
其中：股票投资收益（元） - -85.79
基金投资收益（元） 88,011.95 -118,126.42
公允价值变动收益（损失以“-”号填列）（元） 3,394,533.04 -1,771,358.43
其他收入（损失以“-”号填列）（元） 19,188.68 2,627.55

投资收益实现扭亏为盈，营业总收入大幅增长。基金投资收益从 -118,126.42元变为88,011.95元，公允价值变动收益从 -1,771,358.43元变为3,394,533.04元，这表明基金投资组合的资产价值提升，投资策略取得较好效果。

关联交易：交易情况及影响

通过关联方交易单元进行的交易

关联方名称 本期2024年1月1日至2024年12月31日 上年度可比期间2023年3月21日（基金合同生效日）至2023年12月31日
成交金额（元） 占当期基金成交总额的比例 成交金额（元） 占当期基金成交总额的比例
中信证券 36,031,829.60 100.00% 13,155,483.30 100.00%

基金通过中信证券的关联方交易单元进行交易，且占当期基金成交总额的100%。虽然报告未提及交易对基金业绩的具体影响，但投资者应关注关联交易的定价合理性及潜在风险。

关联方报酬

关联方名称 项目 本期2024年1月1日至2024年12月31日 上年度可比期间2023年3月21日（基金合同生效日）至2023年12月31日
华夏基金管理有限公司 当期发生的基金应支付的管理费（元） 4,287.47 2,801.42
其中：应支付销售机构的客户维护费（元） 12,746.51 3,529.43
交通银行股份有限公司 当期发生的基金应支付的托管费（元） 857.45 560.23
获得销售服务费的各关联方名称 当期发生的基金应支付的销售服务费（元） 1,055.75 499.94

关联方报酬如管理费、托管费、销售服务费等均有所增加。这与基金规模增长及业务开展相关，但投资者需关注费用增加是否与服务质量提升相匹配。

股票投资明细：无直接股票投资

本基金本报告期末未持有股票，主要通过投资目标ETF来跟踪指数。这种投资方式可降低个股风险，但投资者需关注目标ETF的表现及与指数的跟踪效果。

持有人结构与份额变动：机构投资者占比高，份额大幅增长

持有人户数及结构

份额级别 持有人户数(户) 户均持有 的基金份额 持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有份额 占总份额比例 持有份额 占总份额比例
华夏中证港股通消费主题ETF发起式联接A 8,235 2,857.02 10,004,900.49 42.52% 13,522,683.90 57.48%
华夏中证港股通消费主题ETF发起式联接C 528 10,611.89 - - 5,603,076.89 100.00%
合计 8,763 3,324.28 10,004,900.49 34.34% 19,125,760.79 65.66%

机构投资者在A类份额中占比较高，达42.52%。整体来看，机构投资者持有份额占比34.34%，个人投资者占比65.66%。投资者结构会影响基金的稳定性和流动性，机构投资者的大额赎回可能对基金造成较大冲击。

份额变动

|项目|华夏中证港股通消费主题ETF发起式联接A|华夏中证港股通消费主题ETF发起式联接C| |----|----

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