平安养老目标日期2040三年持有混合（FOF）财报解读：份额微增0.05%，净资产缩水1.04%，净利润亏损181.73万元，管理费92.94万元

2025年3月29日，平安基金管理有限公司发布平安养老目标日期2040三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中面临诸多挑战，份额虽有微增但幅度极小，净资产出现缩水，净利润亏损，不过管理人仍收取了一定的管理费用。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：净利润亏损，净资产缩水

本期利润为负，过往业绩不佳

从主要会计数据和财务指标来看，2024年该基金本期利润为 -1,816,526.04元，加权平均基金份额本期利润为 -0.0097元，本期加权平均净值利润率为 -1.01%，本期基金份额净值增长率为 -0.99%。与过往数据对比，2023年6月30日（基金合同生效日） - 2023年12月31日期间，本期利润为 -3,074,405.56元，本期基金份额净值增长率为 -1.65% 。可见，该基金自成立以来整体业绩表现不佳，2024年虽亏损幅度较2023年有所收窄，但仍处于亏损状态。

净资产下降，资产规模缩水

2024年末，该基金期末基金资产净值为181,586,177.39元，较2023年末的183,376,694.72元下降了1.04%。期末可供分配利润为 -11,455,983.11元，反映出基金当前可用于分配给投资者的利润为负数，进一步表明基金经营状况不佳。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率低于业绩比较基准

平安养老目标日期2040三年持有混合（FOF）A在过去一年份额净值增长率为 -0.99%，而同期业绩比较基准收益率为11.71%；自基金合同生效起至今，份额净值增长率为 -2.62%，业绩比较基准收益率为0.49%。平安养老目标日期2040三年持有混合（FOF）Y自基金合同生效起至今，份额净值增长率为2.86%，业绩比较基准收益率为11.57%。可以看出，无论是短期还是长期，该基金的净值增长表现均落后于业绩比较基准。

净值波动与市场环境相关

从净值增长率标准差来看，A类份额过去一年为0.66%，自基金合同生效起至今为0.59%；Y类份额自基金合同生效起至今为0.79%。这表明基金净值存在一定波动，结合2024年资本市场表现，A股走势一波三折，债市受经济预期等因素影响，这些市场波动对基金净值产生了作用。

投资策略与业绩表现：权益与债基配置调整，业绩仍不理想

投资策略：动态调整权益与债基配置

2024年，该基金在权益方面，以权益下滑线为主要参考，保持组合整体动态估值均衡。一季度逢低加仓提升权益基金配置比例，二季度仓位变化不大，三季度先降再升，四季度变化不大，各季度均有不同板块的结构调整。债基方面，上半年逐步减配偏债混和二级债基，提升纯债和短债配置；下半年适度降低QDII型美债的配置、增加利率债配置。

业绩表现：未达预期

尽管基金管理人根据市场变化调整投资策略，但截至2024年末，平安养老目标日期2040三年持有混合（FOF）A的基金份额净值0.9738元，本报告期基金份额净值增长率为 -0.99%；平安养老目标日期2040三年持有混合（FOF）Y的基金份额净值0.9748元，本报告期基金份额净值增长率为2.86%。整体业绩未达预期，与市场环境复杂多变以及投资策略的实施效果有关。

费用情况：管理费与托管费稳定收取

管理费：A、Y类份额费率有别

2024年当期发生的基金应支付的管理费为929,441.37元，其中应支付销售机构的客户维护费为509,852.18元，应支付基金管理人的净管理费为419,589.19元。本基金A类份额的年管理费率为0.60%，Y类份额的年管理费率为0.30%。尽管基金业绩不佳，但管理人仍按照合同约定收取管理费。

托管费：按比例计提

2024年当期发生的基金应支付的托管费为214,419.14元。本基金A类份额的年托管费率为0.15%，Y类份额的年托管费率为0.075%。托管费同样按合同约定正常计提。

投资组合：权益投资占比3.19%，基金投资占比86.07%

资产组合：基金投资为主

期末基金资产组合中，权益投资金额为5,920,800.00元，占基金总资产的比例为3.19%，其中股票投资5,920,800.00元；基金投资金额为159,626,343.38元，占比86.07%；固定收益投资无；银行存款和结算备付金合计19,823,261.82元，占比10.69%。可以看出，基金主要投资于其他基金，权益投资占比相对较小。

股票投资：集中于制造业

报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，制造业公允价值为5,920,800.00元，占基金资产净值比例为3.26%，其他行业无投资。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细未列出具体股票，但从累计买入卖出明细可看出投资较为分散。

基金投资：多基金配置

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的基金投资明细显示，投资涉及多种基金，如平安惠轩纯债A、景顺长城能源基建混合C等，涵盖债券型、混合型、ETF等多种类型基金。

基金份额持有人信息：机构与个人投资者并存

持有人结构：个人投资者为主

期末基金份额持有人户数为1,511户，其中平安养老目标日期2040三年持有混合（FOF）A有1,492户，机构投资者持有份额10,000,888.98份，占比5.36%，个人投资者持有份额176,477,706.65份，占比94.64%；平安养老目标日期2040三年持有混合（FOF）Y有19户，个人投资者持有份额75,161.42份，占比100.00%。整体来看，个人投资者是该基金的主要持有者。

管理人从业人员持有：比例极低

期末基金管理人的从业人员持有本基金的份额总数为1.06份，占基金总份额比例几乎为0，反映出管理人从业人员对该基金的持有意愿较低。

开放式基金份额变动：整体微增

本报告期基金总申购份额为26,864.85份（A类）和75,161.42份（Y类），总赎回份额为0份，基金份额总额从2024年期初的186,451,730.78份变为期末的186,553,757.05份，增长了0.05%，整体份额变动幅度极小。

风险提示

1. 业绩风险：基金连续两年出现亏损，2024年虽亏损幅度收窄，但仍未实现盈利，且长期跑输业绩比较基准，投资者可能面临资产减值风险。
2. 市场风险：2024年市场环境复杂，A股和债市波动对基金净值产生影响，未来市场不确定性仍可能导致基金净值波动。
3. 费用风险：尽管基金业绩不佳，但管理费和托管费仍按合同计提，增加了投资者成本，降低了实际收益。

总体而言，平安养老目标日期2040三年持有混合（FOF）在2024年面临诸多挑战，投资者需谨慎评估风险，结合自身风险承受能力和投资目标做出决策。

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