2025年3月29日，平安基金管理有限公司发布平安研究优选混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额与净资产均出现较大幅度下滑，净利润由负转正但仍需关注长期表现，管理费有所降低。这些变化反映了基金在市场波动中的运作状况，投资者需谨慎考量。

基金业绩：净利润转正，仍低于业绩比较基准

主要会计数据：净利润扭亏，仍存未分配亏损

从主要会计数据来看，2024年平安研究优选混合A实现本期利润3,529,041.78元，平安研究优选混合C实现本期利润984,451.53元，相较于2023年的亏损状况有明显改善。然而，期末可供分配利润方面，混合A为 -17,437,103.14元，混合C为 -6,985,116.87元，显示基金仍存在未分配亏损。

期间 基金简称 本期已实现收益（元） 本期利润（元） 加权平均基金份额本期利润 本期加权平均净值利润率 本期基金份额净值增长率
2024年 平安研究优选混合A -6,341,949.29 3,529,041.78 0.0125 1.46% 2.42%
2024年 平安研究优选混合C -2,990,300.40 984,451.53 0.0101 1.18% 1.60%
2023年 平安研究优选混合A -18,438,039.18 -39,023,292.08 -0.1053 -11.34% -10.08%
2023年 平安研究优选混合C -7,045,174.05 -16,368,672.05 -0.1153 -12.41% -10.64%

净值表现：跑输业绩比较基准

基金净值表现方面，2024年平安研究优选混合A份额净值增长率为2.42%，混合C为1.60%，而同期业绩比较基准收益率为14.61%，基金跑输业绩比较基准。从长期看，自基金合同生效起至2024年末，混合A份额净值累计增长率为 -7.90%，混合C为 -9.21%，显示基金成立以来整体表现欠佳。

阶段 基金简称 份额净值增长率① 份额净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去一年 平安研究优选混合A 2.42% 1.76% 14.61% 1.02% -12.19% 0.74%
过去一年 平安研究优选混合C 1.60% 1.76% 14.61% 1.02% -13.01% 0.74%
自基金合同生效起至今 平安研究优选混合A -7.90% 1.51% 4.37% 0.89% -12.27% 0.62%
自基金合同生效起至今 平安研究优选混合C -9.21% 1.51% 4.37% 0.89% -13.58% 0.62%

投资运作：策略调整，行业配置集中

投资策略：适应市场变化，注重科技成长

2024年权益市场波动剧烈，平安研究优选混合基金围绕 “1+X、X/1” 的研究与投资框架自下而上选股，以科技成长为全年主线，在不同季度根据市场风格变化进行仓位和个股调整。一季度减仓部分获利标的，加仓人工智能等板块；二季度兑现部分个股收益，加仓产业链景气板块；三季度延续新质生产力思路，四季度则聚焦自主可控等产业。

行业配置：制造业占比高，关注科技与消费

报告期末，基金权益投资占总资产比例为84.18%。其中，制造业公允价值占基金资产净值比例达75.37%，是主要配置行业。此外，信息传输、软件和信息技术服务业占2.56%，金融业占2.04%，显示基金对科技与金融板块也有一定关注。通过港股通交易机制投资的港股公允价值为15,928,063.94元，占净值比例5.86%。

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 226.10 0.00
C 制造业 205,005,584.19 75.37
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 730.80 0.00
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 6,968,484.37 2.56
J 金融业 5,556,183.00 2.04
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -

费用与成本：管理费降低，交易成本需关注

管理与托管费用：费率调整，支出减少

基金管理费方面，自2023年9月1日起，年费率由1.5%调整为1.2%，2024年应支付基金管理人的净管理费为2,173,093.04元，相较于2023年有所减少。基金托管费年费率自2023年9月1日起由0.25%调整为0.2%，2024年当期发生的基金应支付的托管费为650,667.94元。

项目 本期（2024年）金额（元） 上年度可比期间（2023年）金额（元）
应支付基金管理人的净管理费 2,173,093.04 2,900,683.93
当期发生的基金应支付的托管费 650,667.94 860,329.82

交易费用：股票投资收益为负，交易成本影响大

股票投资收益方面，2024年买卖股票差价收入为 -7,558,060.52元，反映出股票交易未能实现正收益。交易费用方面，2024年买卖股票的交易费用为2,957,953.59元，较高的交易成本对收益产生了负面影响。

项目 本期（2024年）金额（元） 上年度可比期间（2023年）金额（元）
股票投资收益——买卖股票差价收入 -7,558,060.52 -24,237,981.44
卖出股票成交总额 1,630,592,205.46 1,182,363,414.42
卖出股票成本总额 1,635,192,312.39 1,203,477,559.41
交易费用 2,957,953.59 3,123,836.45

份额与持有人：份额减少，个人投资者为主

基金份额变动：赎回导致份额大幅缩水

开放式基金份额变动显示，平安研究优选混合A本报告期期初基金份额总额为331,592,000.59份，期末为220,586,221.58份，减少了111,005,779.01份；混合C期初为116,888,842.37份，期末为75,837,554.46份，减少了41,051,287.91份。整体来看，基金份额总额减少了152,057,066.92份，缩水比例达33.81%，反映出投资者赎回压力较大。

项目 平安研究优选混合A（份） 平安研究优选混合C（份）
基金合同生效日基金份额总额 400,551,097.34 167,163,204.84
本报告期期初基金份额总额 331,592,000.59 116,888,842.37
本报告期基金总申购份额 3,048,916.52 3,517,989.84
减：本报告期基金总赎回份额 114,054,695.53 44,569,277.75
本报告期期末基金份额总额 220,586,221.58 75,837,554.46

持有人结构：个人投资者占主导

期末基金份额持有人结构显示，平安研究优选混合A中个人投资者持有份额占比98.92%，混合C中个人投资者持有份额占比86.74%。整体上，个人投资者持有份额占比95.81%，是基金的主要持有人群体。

份额级别 持有人户数（户） 户均持有的基金份额 持有人结构（机构投资者） 持有人结构（个人投资者）
持有份额 占总份额比例（%）
平安研究优选混合A 2,240 98,475.99 2,373,154.84 1.08
平安研究优选混合C 1,396 54,324.90 10,057,786.66 13.26
合计 3,593 82,500.36 12,430,941.50 4.19

未来展望：机遇与挑战并存

展望2025年，管理人认为政策将持续刺激经济，盈利端有望复苏，分母端变化仍将主导短期市场。国债收益率下行和美国降息将带来增量资金，低波红利资产和科技领域存在投资机会，港股也可能有较好表现。然而，市场不确定性依然存在，基金需在复杂环境中把握机会，优化投资策略，提升业绩表现，以吸引投资者。投资者在决策时，应综合考虑基金的历史表现、投资策略和市场环境，谨慎做出选择。

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